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Procter and Gamble (P&G)

Procter and Gamble (P&G) es una empresa multinacional de bienes de consumo, fundada en 1837 por William Procter y James Gamble. La historia impacta al pasar de ser un pequeño negocio entre dos personas para la fabricación de velas y jabones, a convertirse en la empresa de bienes de consumo más grande y rentable del mundo. La cartera de P&G incluye más de 50 marcas líderes que van desde artículos de belleza y cuidado personal hasta productos de limpieza para el hogar, (como Ariel, Crest, Gillette, Head & Shoulders, Pampers, etc.) además de tener presencia en más de 160 países.

Comportamiento del precio de cierre de P&G: 01 de enero de 2015 al 17 de junio de 2021

La figura 1 muestra el comportamiento de las acciones de P&G a partir del 01 de enero de 2015 al 17 de junio de 2021; en 2016 se observa una curva más o menos constante, hasta la caída de mediados de 2018 del 24% con respecto al punto máximo anterior. Esta caída pude atribuirse a una desaceleración del crecimiento de las ventas dada la modificación de las preferencias de los consumidores y algunos problemas ambientales que empiezan a ser eco entre los agentes económicos. Lo anterior, llevó a una reducción de las marcas de P&G, y a un interés del director ejecutivo David Taylor, por la introducción de versiones más ecológicas de productos ya existentes (como la nueva línea de pañales Pampers Pure Protection).[1]

Figura 1. Precio de cierre de PG

Fuente: elaboración propia con datos de Yahoo Finance

Aunque la inversión para el 2018 fue una decepción, P&G ha seguido ganando participación en el mercado, al pasar de poseer un tercio de la cuota de mercado en el 2016 a casi la mitad en el 2018.[2]

Desde la caída del 2018, el valor de las acciones de P&G ha mantenido una tendencia alcista hasta marzo del 2020 cayendo el 23% con respecto al punto máximo del año anterior dada la crisis epidemiológica por SARS Cov2. Sin embargo, posterior al desplome de las acciones, se observa una recuperación llegando al punto máximo de 144.49 dólares, el 12% con respecto a la caída de marzo del 2020.

Actualmente, en enero del 2021 las acciones volvieron a caer, aunque menos dramáticamente, lo que podría deberse al discurso del cambio climático que ha venido a resonar en la comunidad. No obstante, se observa una recuperación a partir de marzo y hasta junio de 2021.

Figura 2. Rendimientos de PG

Fuente: elaboración propia con datos de Yahoo Finance

Analizando los rendimientos,las acciones de P&G osicilaron entre el -0.1% y el 0.1%, lo que nos podría indicar que los precios no están tan dispersos. La serie en rendimientos tiende a su nivel de equilibrio aunque se observa un cluster de volatilidad durante el primer trimestre del 2020, lo cual podría ser causado por la incertimbre existente en los mercaods tras el inicio de la pandemia por SARS Cov 2. Sin embargo, posteriormente se observa cómo la serie en rendimientos regresa a su nivel de equilibrio.

Figura 3. Histograma de P&G

Fuente: elaboración propia con datos de Yahoo Finance

En la figura 3 se muestra el histograma a niveles de la serie P&G en donde se puede observar la distribución de los precios de las acciones. la mayor parte de la dirtibucipon se centra entre los 80 y los 95, y precio de mayor repetición ronda en los 150 usd.

Figura 4. Histograma de rendimientos de P&G

Fuente: elaboración propia con datos de Yahoo Finance

El histograma de rendimientos nos permite conocer la distirbución de estos que, como se vió en la figura 2, presentan reversión a la media, o a su nivel de equilibrio.De manera que el histograma sigue un comportamiento normal.

Figura 5. Gráfico Q-Q a niveles

Fuente: elaboración propia con datos de Yahoo Finance

El grafico Q-Q a niveles nos permite comparar la distirbución teórica con la observada y conocer si la serie sigue un comportamiento normal. La figura 5 muestra una enorme desviación entre ambas distribuciones, con lo cual se afirmaría que la serie a niveles no sigue un comportamiento normal.

Figura 6. Gráfico Q-Q en rendimientos

Fuente: elaboración propia con datos de Yahoo Finance

Para el caso del gráfico Q-Q en rendimientos, se observa que una parte de la distribución se asocia a la línea recta, sin embargo existen algunos datos que se desvían del comportamiento normal.

Pruebas de raíces unitarias

ARIMA	FECHA	DATO REAL	DATO PRONOSTICADO	DIFERENCIAL	AIC	LJUNG BOX (NORMALIDAD) p-value	CIRCULO UNIDAD (ESTABILIDAD)
2,1,15	18/06/2021	132.03	134.0704	- 2.04	5278.088	0.07437	ESTABLE
2,1,27	18/06/2021	132.03	134.2524	- 2.22	5286.702	0.5213	ESTABLE
4,1,0	18/06/2021	132.03	133.8467	- 1.82	5319.679	0.000000000206	ESTABLE

En la tabla se puede observar que a niveles, la serie P&G presenta raíz unitaria según la prueba ADF, obteniendo un p-value mayor a 0.05. A su vez, según la prueba P-P la serie a niveles también presenta una raíz unitaria y en cuato a la prueba KPSS la serie no sigue un comportamiento normal. En cuanto a la serie en rednimientos, se dice que, según la prueba ADF la serie no presenta raíz unitaria. De igual manera para la prueba P-P la serie deja de tener raíz unitaria. Por último, la serie se vuelve estacionaria según la prueba KPSS y cumple ahora los supuestos necesarios para modelar.

Función de autocorrelación

La función de autocorrelación muestra que la serie si bien sigue un proceso de reversión a la media, los componentes de autocorrelación y autocorrelación parcial indicarían que el modelo no cumple con el supuesto de varianza constante y covarianza cero.

Modelos ARIMA

ARIMA	FECHA	DATO REAL	DATO PRONOSTICADO	DIFERENCIAL	AIC	LJUNG BOX (NORMALIDAD) p-value	CIRCULO UNIDAD (ESTABILIDAD)
2,1,15	18/06/2021	132.03	134.0704	- 2.04	5278.088	0.07437	ESTABLE
2,1,27	18/06/2021	132.03	134.2524	- 2.22	5286.702	0.5213	ESTABLE
4,1,0	18/06/2021	132.03	133.8467	- 1.82	5319.679	0.000000000206	ESTABLE

La mejor propuesta es el modelo arima (2,1,27), es un modelo estable, con el menor criterio de AIC, sigue un comprotamiento normal y los demás supuestos econometricos.

Modelo ARIMA (2,1,27)

Call:
arima(x = PG, order = c(2, 1, 27))

Coefficients:
        ar1      ar2      ma1     ma2      ma3      ma4     ma5      ma6
      0.149  -0.0824  -0.2607  0.0801  -0.0283  -0.1513  0.0384  -0.0399
s.e.  0.601   0.3909   0.6005  0.3974   0.0525   0.0302  0.0965   0.0668
         ma7      ma8     ma9     ma10     ma11    ma12     ma13    ma14
      0.1474  -0.0577  0.1127  -0.0642  -0.0140  0.0182  -0.0438  0.0352
s.e.  0.0318   0.0938  0.0656   0.0639   0.0527  0.0376   0.0319  0.0363
         ma15    ma16     ma17    ma18    ma19     ma20    ma21     ma22
      -0.0976  0.0696  -0.0169  0.0483  0.0208  -0.0356  0.0314  -0.0716
s.e.   0.0346  0.0619   0.0562  0.0342  0.0375   0.0349  0.0386   0.0349
        ma23     ma24    ma25     ma26    ma27
      0.0338  -0.0161  0.0121  -0.0145  0.0454
s.e.  0.0501   0.0421  0.0289   0.0256  0.0258

sigma^2 estimated as 1.46:  log likelihood = -2613.35,  aic = 5286.7

Figura 7. Residuos modelo ARIMA (2,1,27)

    Ljung-Box test

data:  Residuals from ARIMA(2,1,27)
Q* = 2.2544, df = 3, p-value = 0.5213

Model df: 29.   Total lags used: 32

En la figura 7 podemos observar el comportamiento de los residuos del modelo ARIMA (2,1,27) de donde se extrae un comportamiento normal de los residuos así como el cumplimiento de los supuestos de autocorrelación.

Figura 8. Raíces invertidas sobre AR y MA

En la figura 8 se observa el comportamiento del modelo, con lo cual se puede conlcuir que es un modelo estable debido a que todas las raíces se encuentran dentro del círculo unitario.

Figura 9. Pronóstico ARIMA (2,1,27)

La figura 9 nos muestra el pronóstico del modelo ARIMA (2,1,27). Para el periodo del 18 de junio del 2021 se pronosticó un precio de 134.25 usd, con un diferencial de -2.22 con respecto al dato real. Sin embargo, el modelo cumple con los demás criterios de mejor manera, por lo cual se utiliza este modelo para pronosticar. Para los próximos periodos, se espera una tendencia lateral, con posibles máximos y mínimos ubicados de igual manera al centro del comportamiento de los precios de las acciones de P&G. En conclusión se puede decir que las acciones de P&G si bien no se espera un enorme crecimiento, al menos parecen mostrar precios constantes, dado el giro en el que se desenvuelve esta emisora que es la producción de bienes de consumo personal. La inversión en este tipo de acciones suele ser recomendada dada la importancia y participación de estas empresas en el mercado.