descomposicion de variables: caso WALMEX.MX
Nancy Segoviano Solorzano
15/5/2021
Wal-mart de México, S.A.B DE C.V
WALMART DE MÉXICO Wal-Mart de México es una de las cadenas comerciales más importantes de México. Opera 800 unidades comerciales distribuidas en 109 ciudades a nivel nacional, incluyendo tiendas de autoservicio, tiendas de ropa y restaurantes.
Es la segunda empresa más grande en valor de mercado bursatil, superando a TELMEX, y tiene un peso en el indice de precios y cotizaciones del 11.49%.
Maneja las tiendas de autoservicio SAM’s CLUB, Bodega Aurrera, WalMart Super Center y Superama. También las tiendas de ropa Suburbia y las cadenas de restaurante VIP’s y El Portón. Emplea a 129,807 gentes en todo el país.
Su socio mexicano es Jerónimo Arango, quien ocupa el 7° lugar de la lista de los hombres más ricos de México de Forbes 2021 (Fallecio el 4 de Abril de 2020).[1].
Comportamiento del precio de cierre de WALMEX: 04 de Enero de 2016 al 07 de Mayo de 2021
En el siguiente gráfico se presenta el comportamiento de la empresa Wal-mart de México a partir del 04 de Enero de 2016 al 07 de Mayo de 2021. La tendencia que presenta la emisora de Enero de 2016 a Mayo de 2021 es alcista. Aunque, como podemos observar, En Enero de 2017 sus precios de las acciones cayeron, siendo que su precio minimo se registra el 23 de Enero de 2017, con un precio por acción de 34.89, sin embargo, a partir de esa fecha, han logrado crecer, una de las medidas empleadas fue el mantener los costos del año 2016, más aparte ampliaron sus tiendas con 125 más en México y Centroamérica en ese año.[2]
Figura 1. Precio de cierre de WAL-MEX
Fuente: elaboración propia con datos de Yahoo Finance
Entonces, podemos observar que gracias a sus medidas de ampliación y transición hacia un comercio electronico, fue un detonante a que sus acciones incrementaran sus precios, desde 2018 venian implementando una app, para poder recoger mercancias, como tambien en este mismo año abrieron su primera tieda omnicanal (autoescaneo para cobro, kioskos digitales, etc.)[3], [3a].
Siendo así que ha llegado a registrar un máximo de 69.95 pesos por acción el 26 de Marzo de 2021, este comportamiento se le atribuye principalmente al confinamiento por la pandemia de la Covid-19, “Walmex es sector minorista, que es un jugador dominante y casi monopolico, que a su vez, esta en un sector muy especifico que cuenta con una mayor resiliencia a la crisis económica y sanitaria causada por la covid-19; por lo que hubo un aumento en consumo de bienes recurrentes, la gente empezó a guardar comida, papel de baño, a comprar cosas de ese tipo, y ¿dónde las compraba? En Walmart México”, además por mayor seguridad utilizar la app, que ya estaba funcionando al 100% fue un diferencial enorme con sus posibles competencias [4].
Método de descomposición de variables
Por lo general, en los métodos de descomposición de series temporales, se parte de la idea de que la serie temporal se puede descomponer en todos o algunos de los siguientes componentes:
Tendencia \(\left ( T_t \right )\), que representa la evolución de la serie en el largo plazo.
Fluctuación cíclica-estacional \(\left ( S_t \right )\), que refleja las fluctuaciones de carácter periódico, pero no necesariamente regular, a medio plazo en torno a la tendencia. Esto componente refiere también variaciones climatológicas, las vacaciones, las fiestas, etc. Este componente es frecuente hallarlo en las series económicas, y se debe a los cambios en la actividad económica.
Movimientos Irregulares \(\left ( I \right )\), que pueden ser aleatorios, la cual recoge los pequeños efectos accidentales, o erráticos, como resultado de hechos no previsibles, pero identificables a posteriori (huelgas, catástrofes, etc.).
La asociación de estos cuatro componentes en una serie temporal, Y, puede responder a distintos esquemas; así, puede ser de tipo aditivo: \[Y_t= T_t + S_t + e_t\] También puede tener una forma multiplicativa: \[Y_t=T_t *S_t *e_t\] O una combinación de ambos \[Y_t=T_t*S_t +e_t\]
Descomposición tomando el promedio de cotizaciones
Tomando en cuenta el promedio \(\bar{x}\) de las cotizaciones por año de la emisora a partir de la muestra utilizada, se obtiene que \(\bar{x}\) = 251.4 días, aunque redondeando la cifra, hacia arriba serián 252 días. En la Figura 2 se presenta la descomposición de variables de Wal-mex:
Figura 2. Descomposición de variables de Wal-mex, w = 252 días
Fuente: elaboración propia con datos de Yahoo Finance
En la Figura 2 de observa lo siguiente: en el primer rectángulo está graficado el precio de cierre de Walmex acorde al periodo de muestra utilizado, posteriormente, se puede visualizar el componente tendencial el cual replica un suavizamiento de la serie a partir del calendario bursátil. En el tercer tramo, se encuentra el componente estacional marcando las variaciones que presenta la serie, de los precios de cierre de la acción, Finalmente, se observa el componente irregular resultado de restar el vector de precios menos su componente tendencial y estacional.
Descomposición estacional por año tomando el calendario bursátil
Figura 3.Descomposición estacional por año, \(w=252\) días
Fuente: elaboración propia con datos de Yahoo Finance
En la Figura 3 nos muestra como se ha comportado la acción en a través de los años a partir de la ventana de días que elegimos, por lo que, vemos que en el año 2016, su tendencia fue bajista, por lo que se pronostico en base a un análisis técnico, que para 2017, la curva fuera alcista, y así fue, pero dado esto, la tendencia se modifico y para 2018 como para 2019 dado los implementos en la empresa, la acción se podría decir que se mantuvo fluctuante pero con cuñas principalmente ascendentes, aunque para 2020 y 2021 vemos una tendencia alcista, que si la comparamos con 2016, nos revela que la empresa ha ido creciendo.
Figura 4. Pronóstico a 50 días tomando una ventana estacional \(w=252\) días
La figura 4 representa el pronóstico para Walmex tomando la ventana del calendario bursátil. De acuerdo con los resultados de esta especificación, se proyecta un comportamiento a la tendencia bajista, esto es, porque en este año ya se ha visto un máximo del precio de la acción desde 2016, por lo que se puede preveer que baje la acción, aunque por esto mismo, entre nuestro riesgo esta que suba la acción, Aunque es mejor tener reservas.
Figura 4. Pronóstico de Walmex, w = 252 días
Fuente: elaboración propia con datos de Yahoo Finance
A continuación, se presenta otra propuesta con ánimos de mejorar el resultado que arrojó la ventana de 252 días.
Descomposición tomando el promedio de las cotizaciones
Tomando en cuenta el promedio \(\left (\bar{x} \right )\) de las cotizaciones por año de la emisora a partir de la muestra utilizada, se obtiene que \(\bar{x}\) = 251.4 días. Aunque, dado que es similar a los 252 días ya calculados, intentaremos con uno de 248 En la Figura 5 se presenta la descomposición de variables de Walmex:
Figura 5. Pronóstico de WALMEX, \(w = 248\) días
Fuente: elaboración propia con datos de Yahoo Finance
La descomposición a 248 días nos permite ver que de manera muy sutil, existen cambios cuando se utilizan diferentes periodos evaluados. Con esta descomposición tomando el año de 248 días cotizados, vemos que existe un suavizamiento de la serie, el componente tendencial, como también el componte estacional, vemos que entre un periodo menor, las oscilaciones incrementan. Tomando esta descomposición, se realiza un pronóstico a 50 días tomando la ventana de 248 días que refleja el promedio de las cotizaciones, mismo que se presenta en la Figura 6.
Figura 6. Pronóstico a 50 días tomando una ventana estacional \(w=248\) días
Fuente: elaboración propia con datos de Yahoo Finance
El pronóstico de la Figura 6 con \(w\) = 248 se apega al comportamiento de la serie sugiriendo una tendenia lateral para los siguientes 50 días. En el pronóstico se forma un precio que ronda sobre los 65 MXN, mientras, que con el año bursátil de 252 días, vemos que el precio ronda menor a 65 MXN. Lo cual, no hace un precio de mediano-alto riesgo en ambos pronosticos, ya que estos son precios alcistas basandonos en la figura 1.
Comparativo de pronóstico contra dato real
En concreto, los resultados del pronóstico, utilizando las ventanas w= 252 y w=248 para el día 10 de Mayo de 2021, comparados con los datos reales registrados son los siguientes:
Tabla 1.Comparativos de pronósticos: \(w=252\) y \(w=248\) días
| Fecha | Dato Real | Dato Pronosticado | Diferencial | AIC | BIC | MSE |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 10/05/2021 | $63.95 | $64.02 | -$0.07 | 8751.995 | 8767.601 | 0.5483061 |
| 10/05/2021 | $63.95 | $64.25 | -$0.30 | 8742.064 | 8757.67 | 0.5418555 |
Fuente: elaboración propia con salida de R-Studio.
A partir de los resultados obtenidos, el modelo que presenta mejor aproximación al precio de cierre fue el \(w=248\) días, ya que la diferencia que hubo fue de 0.07 centavos, mientras que el pronostico con \(w=252\) días fue mas “optimista” ya que hubo un diferencial de 30 centavos.
Sin embargo, la especificación con \(w=252\) días, los criterios de evaluación son menores que en el de \(w=248\) días, lo que nos quiere decir que en terminos de convergencia y estabilidad el modelo del año bursatil de \(w=252\) días es mejor. Aunque presenta un mayor error cuadratico medio, lo que quiere decir que el modelo que tiene el mejor ajuste es el de \(w=248\) días Por lo que, es recomendable utilizar la de \(w=248\) para diario, ya que presenta menor diferencial, mientras que para las decisiones de mayor plazo veremos el pronostico para \(w=252\) días.
La recomendación para Walmex es Sell ya que, si la tenemos en el portafolio, podemos ver que ha presentado signos a la alza, pero esto podría caer, esto es viendo que cada vez más, el semaforo epidemiologico va cambiando, por lo que las “compras de panico” terminaran. Y a pesar, que pueda innovar esta empresa o monopolizar el sector su precio podria caer precisamente por las ventas bajas que podrian reportarse, esto aunado a la incertidumbre de inflación y la tasa de interés. Por lo que, a mediano-largo plazo la recomandación podría cambiar a Buy, dados estos escenarios.
Referencias
[1] https://www.economia.com.mx/walmex.htm
[3]https://expansion.mx/empresas/2018/11/07/walmart-mexico-presenta-una-app-para-pagos-en-tiendas [3a] https://www.entrepreneur.com/article/310940