Descomposicion de variables caso JNUG
Miguel Angel Espindola Gonzalez
14/5/2021
DIREXION JNUG
JNUG The Direxion Daily Junior Gold Miners Index Bull 2X Acciones (anteriormente, Direxion Daily Junior Gold Miners Index Bull 3X Shares) (el “Fondo”) busca inversiones apalancadas diarias resultados y es muy diferente de la mayoría de las demás fondos. Como resultado, el Fondo puede ser más riesgoso que las alternativas. que no utilizan apalancamiento porque el objetivo del Fondo es para magnificar el desempeño diario de MVIS Global Junior Índice de mineros de oro (el “Índice”). El retorno para los inversores que invierten por períodos más largos o más cortos que un día de negociación no debe esperarse que sea el 200% del rendimiento del Índice para el período. La devolución del Fondo por un período superior a un día de negociación será el resultado de cada el rendimiento compuesto del día de negociación durante el período, que muy probablemente diferirá del 200% del rendimiento del Índice para ese período. Períodos de tenencia más largos, mayor volatilidad del índice y el apalancamiento aumentan el impacto de la capitalizació sobre los rendimientos de un inversor. Durante períodos de índice más alto volatilidad, la volatilidad del Índice puede afectar la devolver tanto o más que el rendimiento del Índice.[1].
Comportamiento del precio de cierre de JNUG: 01 de ENERO de 2016 al 05 de MAYO de 2021
En la figura 1 se presenta el comportamiento de la empresa The Direxion Daily Junior Gold Miners Index Bull 2X (jnug) a partir del 1 de enero del 2016 al 5 de mayo del 2021. El 1/ene/2016 la empresa JNUG cotizaba sus acciones a un precio de $678.40, su mejor año fue en el 2018 en agosto de ese año alcanzó su máximo precio por acción que fue de $6,636.20, esto fue consecuencia del aumento de precios en los metales preciosos, oro y plata.[2].
Figura 1. Precio de cierre de JNUG
Fuente: Elaboración propia con datos de Yahoo Finance
Sin embargo comenzó el descenso en el precio de sus acciones posterior al su pico más alto en cotización, su decrecimiento es consecuencia de la reversión de los precios de metales preciosos, Otros factores que apoyaron al oro incluyeron el debilitamiento del dólar estadounidense ante la posibilidad de un recorte de tasas de la Fed, tensiones geopolíticas y números económicos más débiles.
El GDX subió un 21,2% en la primera mitad de 2019. El desempeño de las acciones de las mineras de oro varió ampliamente durante el período. Esta variación se debió principalmente a los resultados del primer trimestre, las perspectivas para 2019 y las respectivas ventajas de los precios del oro. Esto no ha cambiado debido al panorama que vivimos actualmente, la pandemia de covid-19 ha sido un factor negativo, tal que al mes de mayo la empresa JNUG cotiza a un precio de $90.00 muy por debajo de su pico más alto.
Mètodo de descomposiciòn de variables
Por lo general, en los mètodos de descomposición de series temporales, se parte de la idea de que la serie temporal se puede descomponer en todos o algunos de los siguientes componentes:
Tendencia \(\left ( T_{t} \right )\), que representa la evoluciòn de la serie en el largo plazo.
Fluctuaciòn cìclica-estacional \(\left ( S_{t} \right )\), que refleja las fluctuaciones de caracter periòdico, pero no necesariamente regular, a medio plazo en torno a la tendencia. Esto componente refiere tambièn variaciones climatològicas, las vacaciones, las fiestas, etc. Este componente es frecuente hallarlo en las series econòmicas, y se debe a los cambios en la actividad econòmica.
Movimientos Irregulares \(\left ( e_{t} \right )\), que pueden ser aleatorios, la cual recoge los pequeños efectos accidentales, o erraticos, como resultado de hechos no previsibles, pero identificables a posteriori (huelgas, etc.).
La asociaciòn de estos cuatro componentes en una serie temporal, Y, puede responder a distintos esquemas; asì, puede ser de tipo aditivo: \[Y_t= T_t + S_t + e_t\] Tambièn puede tener una forma multiplicativa: \[Y_t=T_t *S_t *e_t\] O una combinaciòn de ambos \[Y_t=T_t*S_t +e_t\]
Descomposiciòn tomando el calendario bursàtil
A continuaciòn, se utiliza como primera propuesta para descomponer la serie de JNUG una ventana de 252 dìas que atiende al calendario bursàtil. Se considera que el hacer esta descomposiciòn permite capturar el comportamiento anual de la acciòn.
Figura 2. Descomposiciòn de variables de JNUG , w = 252 dìas
Fuente: Elaboraciòn propia con datos de Yahoo Finance
En la Figura 2 de observa lo siguiente: en el primer rectàngulo esta graficado el precio de cierre de JNUG acorde al periodo de muestra utilizado, posteriormente, se puede visualizar el componente tendencial el cual replica un suavizamiento de la serie a partir del calendario bursàtil. En el tercer tramo, se encuentra el componente estacional marcando las variaciones que presenta la serie, como un cardiograma que muestra el “ritmo” de los movimientos del precio de cierre de JNUG. Finalmente, se observa el componente irregular resultado de restar el vector de precios menos su componente tendencial y estacional.
Descomposiciòn estacional por año tomando el calendario bursàtil
La figura 3 representa la descomposiciòn estacional anual para JNUG: en el 2016 JNUG tuvo su mejor rendimiento alcanzando su máximo histórico a mediados de año, para el 2017, comenzó con crecimiento aunque después de los 3 primeros meses fue decreciendo, se mantuvo relativamente estable, entre los años 2018 y 2019 no hay gran diferencia, se mantuvieron estables en precio finalizando su cotización por debajo de los $1500, para el año 2020 el panorama cambió drásticamente, sus acciones perdieron valor, esto como consecuencia de la situación actual a nivel mundial.
Figura 3. DescomposiciOn estacional por año, w = 252 dias
Fuente: elaboracion propia con datos de Yahoo Finance
PronOstico de la acciOn de JNUG con w=252 dias
La figura 4 representa el pronóstico para JNUG, representa decrecimiento de desde el 2016 hasta el 2019, donde comienza una etapa corta de crecimiento, para después sufrir una caída drástica a principios del 2020.
Figura 4. Pronostico de JNUG, w = 252 dias
Fuente: elaboracion propia con datos de Yahoo Finance
A continuaciOn, se presenta otra propuesta con Animos de mejorar el resultado que arroja la ventana de 252 dias.
Descomposicion tomando el promedio de las cotizaciones
Tomando en cuenta el promedio \(\left (\bar{x} \right )\) de las cotizaciones por año de la emisora a partir de la muestra utilizada, se obtiene que \(\bar{x}\) = 236 dÃas. En la Figura 5 se presenta la descomposición de variables de JNUG:
Figura 5. Pronostico de JNUG, w = 236 dias
Fuente: elaboracion propia con datos de Yahoo Finance
La descomposicion a 236 días permite darle un menor suavizamiento a la serie, de tal forma que el componente de tendencia sigue con mayor apego al comportamiento del precio de cierre (a comparación de la w =252); asimismo, el componente estacional representa un periodo más corto de tiempo y oscilaciones más pronunciadas a partir de la especificacion. Tomando esta descomposicion, se realiza un pronostico a 50 días tomando la ventana de 236 días que refleja el promedio de las cotizaciones, mismo que se presenta en la Figura 6
Figura 6. Pronostico a 50 dias tomando una ventana estacional \(w=236\) dias
Fuente: elaboración propia con datos de Yahoo Finance
El pronostico de la Figura 6 con \(w\) = 236 se apega al comportamiento de la serie sugiriendo una tendenia lateral para los siguientes 50 dias. En el pronostico se forma un maximo que ronda sobre los 320 MXN, coincidiendo con puntos bajos registrados a finales de 2020 y octubre de 2018.
Comparativo de pronostico contra dato real
En concreto, los resultados del pronóstico, utilizando las ventanas w= 252 y w=236 para el dÃa jueves 22 de abril de 2021, comparados con los datos reales registrados son los siguientes:
Tabla 1.Comparativos de pronosticos: \(w=252\) y \(w=236\) dias
| Ventana (w) | Fecha | Dato Real | Dato Pronosticado | Diferencial | AIC | BIC | MSE |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 236 | 22/04/2021 | $285.03 | $306.62 | -$21.59 | 14063.41 | 14078.81 | 60.87 |
| 252 | 22/04/2021 | $285.03 | $297.11 | -$12.08 | 14110.81 | 14126.21 | 61.36 |
Fuente: elaboracion propia con salida de R-Studio.
A partir de los resultados obtenidos, el modelo que presenta mejores métricas es el de \(w=237\) dias ya que registra mayor convergencia y estabilidad al presentar menores criterios de información a comparación de la ventana de año bursátil; asimismo, presenta un mejor ajuste al tener un Error Cuadrático Medio (MSE) menor a la comparación de referencia (60.87 vs 61.36).
Sin embargo, la especificación con \(w=252\) es la que presenta un menor diferencial para el pronóstico del jueves 22 de abril. La diferencia es de 12.08MXN a comparación del precio de cierre registrado en tanto que para la \(w=237\) es de 21.59. En ese sentido, para el pronostico diario, se opta por considerar la especificación del promedio de cotizaciones y para tomar posiciones de mayor plazo (de 1 a 2 meses) se considera la especificación del año bursatil.
La recomendacion para JNUG es hold ya que, si bien presenta signos de recuperación en su precios, el activo viene de un continuo descenso desde 2017. A la fecha actual de este análisis, que es mayo de 2021, en el caso de que el precio de los metales se siga elevando dado el movimiento de las inversiones hacia activos de refugio ante la incertidumbre de un aumento en las tasas de interés dado los repuntes recientes en la inflación, entonces, la recomendacion a mediados de mayo puede cambiar a long o compra.
Referencias
[1] http://miningpress.com/322741/creceran-acciones-mineras-con-el-aumento-del-oro