Descomposición de variables:SPEM SPDR Portfolio Emerging Markets ETF
Montserrat Montoya S.
13/5/2021
SPDR Portfolio Emerging Markets ETF (SPEM)
Emerging Markets Es un ETF stadounidense que lo definimos como la economía de una nación en desarrollo que se compromete más con los mercados globales a medida que crece. A medida que avanza una economía de mercado emergente, por lo general se integra más a la economía mundial, como lo demuestra la mayor liquidez en los mercados locales de deuda y acciones , un mayor volumen de comercio e inversión extranjera directa y el desarrollo nacional de instituciones financieras y reguladoras modernas.
El ETF SPDR Portfolio Emerging Markets busca proporcionar resultados de inversión que, antes de comisiones y gastos, correspondan generalmente al rendimiento de rendimiento total del S&P ® Emerging BMI Index (el "Índice")
Uno de los ETF de cartera SPDR básicos de bajo costo, un conjunto de componentes básicos de cartera diseñado para proporcionar una exposición amplia y diversificada a las clases de activos principales
Un ETF de bajo costo que busca ofrecer una amplia exposición a acciones de mercados emergentes.
Potencialmente podría mitigar el riesgo específico de un país.Comportamiento del precio de cierre de Emerging Markets: 01 de Enero de 2017 al 07 de Mayo de 2021
Podemos observar que de los primeros días de Enero del 2017 en un precio de 28.93 dls con dirección siempre a la alza hasta un punto alto justo el 26 de Enero del 2018 llegando a un precio de 42.45 dls y de ahí sólo podemos ver como el precio iba de caída con volatilidad pero casi siempre a la baja, llegando al punto más bajo de nuestra gráfica que es el 23 de Marzo del 2020 con un precio de 25.76 dls y es por el inicio de la pandemia.
Figura 1. Precio de cierre de Emerging Markets
Fuente: elaboración propia con datos de Yahoo Finance
Sin embargo, desde el 23 de Marzo del 2020 sólo se fue a la alza llegando al punto más alto de nuestra gráfica con un precio de 47.37 dls el 17 de Febrero del 2021, en noticias no hay información pero es de suponerse que debido a la pandemia hubo pérdidas de empleos, dinero y mucho tiempo de sobra así que los números es por buscar medidas para crecer las economías de las personas y con ellos este ETF.
Método de descomposición de variables
Por lo general, en los métodos de descomposición de series temporales, se parte de la idea de que la serie temporal se puede descomponer en todos o algunos de los siguientes componentes:
Tendencia \(\left ( T_{t} \right )\), que representa la evolución de la serie en el largo plazo.
Fluctuación cíclica-estacional \(\left ( S_{t} \right )\), que refleja las fluctuaciones de carácter periódico, pero no necesariamente regular, a medio plazo en torno a la tendencia. Esto componente refiere también variaciones climatológicas, las vacaciones, las fiestas, etc. Este componente es frecuente hallarlo en las series económicas, y se debe a los cambios en la actividad económica.
Movimientos Irregulares \(\left ( e_{t} \right )\), que pueden ser aleatorios, la cual recoge los pequeños efectos accidentales, o erráticos, como resultado de hechos no previsibles, pero identificables a posteriori (huelgas, catástrofes, etc.).
La asociación de estos cuatro componentes en una serie temporal, Y, puede responder a distintos esquemas; así, puede ser de tipo aditivo: \[Y_t= T_t + S_t + e_t\] También puede tener una forma multiplicativa: \[Y_t=T_t *S_t *e_t\] O una combinación de ambos \[Y_t=T_t*S_t +e_t\]
Descomposición tomando el calendario bursátil
A continuación, se utiliza como primera propuesta para descomponer la serie de SPEM una ventana de 252 días que atiende al calendario bursátil. Se considera que el hacer esta descomposición permite capturar el comportamiento anual de la acción.
Figura 2. Descomposición de variables de SPEM, w = 252 días
Fuente: elaboración propia con datos de Yahoo Finance
En la Figura 2 de observa lo siguiente: en el primer rectángulo está graficado el precio de cierre de SPEM acorde al periodo de muestra utilizado, posteriormente, se puede visualizar el componente tendencial el cual replica un suavizamiento de la serie a partir del calendario bursátil. En el tercer tramo, se encuentra el componente estacional marcando las variaciones que presenta la serie, como un cardiograma que muestra el “ritmo” de los movimientos del precio de cierre de SPEM Finalmente, se observa el componente irregular resultado de restar el vector de precios menos su componente tendencial y estacional.
Descomposición estacional por año tomando el calendario bursátil
La figura 3 representa la descomposición estacional anual para SPEM: en el primer año de nuestro rango que es el 2017, tiene un comportamiento positivo para el ETF puesto que empieza en el punto más bajo de todos los años y termina en un punto superando el 2018 y el 2019. En el año del 2018 podemos observar que es un año de descenso puesto que desde el 26 de Enero del 2018 llego a un precio de 42.45 dls y termino justo el 31 de Diciembre con un precio de 32.36 dls. Tanto el año del 2019 como el del 2020 son muy volátiles, el 2019 es un poco más estable que el 2020 puesto que en ese año hubo la caída más grande de nuestro rango y fue el 23 de Marzo del 2020 con un precio de 25.76 dls cuando por esas fechas iniciaba la pandemia. El año en curso fue el mejor para el ETF puesto que ya son fechas en las que la pandemia va en descenso, hay un número grande de vacunados y creo que para este punto la gente aprendió de diferentes maneras como crecer económicamente a través del internet o a distancia, no necesariamente presencial y eso también incluye las inversiones.
Figura 3. Descomposición estacional por año, w = 252 días
Fuente: elaboración propia con datos de Yahoo Finance
Pronóstico de la acción de SPEM con w=252 días
La figura 4 representa el pronóstico para SPEM tomando la ventana del calendario bursátil. De acuerdo con los resultados de esta especificación, se proyecta un comportamiento a la baja para SPEM durante los primeros días y posteriormente una corrección para continuar con su tendencia alcista. Obsérvese la tabla 1 para comparar el dato pronosticado al viernes 07 de Mayo del 2021.
Figura 4. Pronóstico de SPEM, w = 252 días
Fuente: elaboración propia con datos de Yahoo Finance
A continuación, se presenta otra propuesta con ánimos de mejorar el resultado que arrojó la ventada de 252 días.
Descomposición tomando el promedio de las cotizaciones
Tomando en cuenta el promedio \(\left (\bar{x} \right )\) de las cotizaciones por año de la emisora a partir de la muestra utilizada, se obtiene que \(\bar{x}\) = 236 días. En la Figura 5 se presenta la descomposición de variables de SPEM:
Figura 5. Pronóstico de SPEM, w = 236 días
Fuente: elaboración propia con datos de Yahoo Finance
La descomposición a 236 días permite darle un menor suavizamiento a la serie, de tal forma que el componente de tendencia sigue con mayor apego al comportamiento del precio de cierre (a comparación de la w =252); asimismo, el componente estacional representa un periodo más corto de tiempo y oscilaciones más pronunciadas a partir de la especificación. Tomando esta descomposición, se realiza un pronóstico a 50 días tomando la ventana de 236 días que refleja el promedio de las cotizaciones, mismo que se presenta en la Figura 6.
Figura 6. Pronóstico a 50 días tomando una ventana estacional \(w=236\) días
Fuente: elaboración propia con datos de Yahoo Finance
El pronóstico de la Figura 6 con \(w\) = 236 se apega al comportamiento de la serie sugiriendo una tendenia lateral para los siguientes 50 días. En el pronóstico se forma un máximo que ronda sobre los 45 dls coincidiendo con puntos altos resgistrados a inicios del 2018.
Comparativo de pronóstico contra dato real
En concreto, los resultados del pronóstico, utilizando las ventanas w= 252 y w=236 para el día viernes 07 de Mayo del 2021, comparados con los datos reales registrados son los siguientes:
Tabla 1.Comparativos de pronósticos: \(w=252\) y \(w=236\) días
| Ventana (w) | Fecha | Dato Real | Dato Pronosticado | Diferencial | AIC | BIC | MSE |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 252 | 07/05/2021 | $42.95 | $44.77 | -$1.81 | 5582.485 | 5597.478 | 0.1495297 |
| 236 | 07/05/2021 | $42.95 | $45.18 | -$2.22 | 5535.888 | 5550.881 | 0.1432945 |
Fuente: elaboración propia con salida de R-Studio.
A partir de los resultados obtenidos, el modelo que presenta mejores métricas es el de \(w=236\) días ya que registra mayor convergencia y estabilidad al presentar menores criterios de información a comparación de la ventana de año bursátil; asimismo, presenta un mejor ajuste al tener un Error Cuadrático Medio (MSE) menor a la comparación de referencia (0.1432945 vs 0.1495297).
Sin embargo, la especificación con \(w=252\) es la que presenta un menor diferencial para el pronóstico (se acerca más al dato real) del viernes 07 de Mayo, la diferencia es de 1.81 dls a comparación del precio de cierre registrado en tanto que para la \(w=236\) es de 2.22 dls. En ese sentido, para el pronóstico diario, se opta por considerar la especificación del promedio de cotizaciones y para tomar posiciones de mayor plazo (de 1 a 2 meses) se considera la especificación del año bursátil.
La recomendación para SPEM es hold Puesto que este año se ha visto muy beneficiado y muy a la alza a comparación de por lo menos los últimos años. En un año recuperó con demasiado éxito lo perdido por causa de la pandemia. Entonces yo si recomiendo seguir como se esta por lo menos en lo que pasa al 100% la pandemia, y ya después podríamos checar de nuevo las gráficas y sacar de nuevo pronósticos.
Referencias
https://mx.investing.com/etfs/spdr-s-p-emerging-markets
https://www.rpubs.com/JohanMarin/Rmarkdown
https://es-us.finanzas.yahoo.com/quote/SPEM?p=SPEM&.tsrc=fin-srch
Códigos maestra Ana Lorena Jiménez