Descomposición de Variables Ethereum (ETH)
Erik Giovanni Cruz sánchez
6 de diciembre de 2020
Ethereum es una cadena de bloques (Blockchain) creada en 2015 por Vitalik Buterin. Ethereum es el Blockchain más programable a nivel mundial, ofrece posibilidad de crear diversas aplicaciones como sean posibles, ya sea de finanzas, juegos, redes sociales, trabajo, plataformas, mercados, etc. Hay miles de aplicaciones posibles y todas ellas descentralizadas, esto quiere decir que ninguna entidad o persona las controla. Ethereum cuenta con su propia moneda nativa llamada Ether (ETH).
Ether es una moneda digital y descentralizada. El valor o precio de intercambio lo determina el mercado (Oferta y Demanda). Esta cotiza en el mercado de criptomonedas, junto con otros miles de criptomonedas, Ether es la segunda criptomoneda con mayor capitalización de mercado.
A pesar de que en el mercado de criptomonedas se pueden intercambiar entre ellas, usaremos al dólar como medida de intercambio, con el fin de tener una mayor idea del valor de esta moneda.
Comportamiento de los precios de cierre de Ethereum (ETH) de Enero 2016 a Noviembre 2020
A pesar de que la moneda fue creada en 2015, utilizaremos datos a partir de 2016 con el fin de facilitar los cálculos y capturar bien la tendencia y estacionalidad de la serie. A parte de que los datos comienzan en agosto de 2015, y estos no presentan una gran fluctuación.
Figura 1. Precios de cierre Ethereum Ene 2015 - Nov 2020
Fuente: elaboración propia con datos de Yahoo Finance
ETH inicio en año de 2016 con un precio de US$0.95 por moneda, llegando a cotizar hasta los US$20.59 a mediados de ese mismo año, finalizando 2016 cayó a los US$9 aproximadamente. Un Segundo año bastante bueno, ya que termino con un crecimiento del 900% en solo un año.
En 2017 fue el año del BOOM de las criptomonedas, todas crecieron de manera acelerada durante casi todo el año, y aun con mayor intensidad los últimos meses. ETH no fue la excepción, ya que inicio el año con un valor aproximado de US$9, y llegando a la mitad del año ya cotizaba US$400 por moneda, esto significa un crecimiento de un 4,300% en solo seis meses. A pesar de que los mese siguientes fueron de caída, no fue por mucho tiempo para que recuperara y volviera a romper máximos históricos, finalizando el año con un valor de US$750.
Como todo lo que sube tiene que caer, 2018 fue testigo de eso. Todas las criptomonedas cayeron. ETH antes de caer llego a un máximo histórico a los pocos días de haber iniciado el año que fue de US$1400, mismo que no ha llegado a volver a ver, ni siquiera cerca ha estado. A principios de abril se cotizaba a un precio de US$380 por moneda, esto representa una caída aproximando del 73% con respecto a su máximo histórico presentado apenas 3 meses antes. Los siguientes meses tuvo una recuperación llegando a los US$816, sin embargo, a partir de ahí tuvo una tendencia a la baja durante todo el año, finalizando este en US$140, esto representa una caída del 90% con respecto al valor máximo histórico de enero.
La primera mitad del 2019 la monera fue creciente, lento pero seguro, llegando a duplicar su valor para finales de julio, algo bastante decente, pero nada comparado con años anteriores. Lamentablemente eso no duro mucho y para la segunda mitad del año 2019 se volvió a desplomar terminando el año el US$130.
Llegamos al año 2020, donde todo puede pasar, y esto quedo claro con el mercado de las criptomonedas, ya que todas tuvieron un crecimiento considerable, algo que no se veía desde 2017. De manera muy curioso ETH inicia el año con muy buenos datos, pues en enero el precio por moneda estaba en US$130 y para mediados de febrero ya rondaba los US$280. Pero como a casi todos los mercados, la declaración de pandemia, el paro de muchas economías, y la incertidumbre, provoco que cayera en solo cuestión de días a los US$112. A partir de ahí ha llevado una tendencia alcista durante el resto del año, llegando a los US$480 y aun que tuvo una caída después de tocar ese punto, se ha recuperado y continua con la tendencia alcista.
Descomposición tomando el promedio de cotizaciones
Para la descomposición de variables utilizaremos el método STL, con base en Regresión Loess. Esto nos permitirá estimar los componentes de Tendencia (\(T_t\)) y el componente de estacionalidad (\(S_t\)), con ayuda de subconjuntos localizados, estos subconjuntos los definiremos a partir de ventanas temporales. Primero analizaremos un año, y posteriormente buscaremos una mejor estimación probando diferentes ventanas temporales. Al final se presentarán los resultados de las mejores ventanas encontradas.
Figura 2. Descomposición de variables de Ethereum, w = 365 días
Fuente: elaboración propia con datos de Yahoo Finance
Para esta primera estimación, buscamos el comportamiento de la serie en una ventana temporal de un año, ya que durante todo el año esta cotizando ETH.
En la figura 2 observamos el comportamiento de la serie original en el primer rectángulo, la Tendencia (trend) en el segundo rectángulo, el comportamiento de la estación (seasonal) en el tercer rectángulo y, finalmente en el último rectángulo, los movimientos irregulares (remainder), en la parte de la tendencia podemos observar como aparentemente se ajusta en lo general a la serie original.
Figura 3. Descomposición con una ventana anual de Ethereum, w = 365 días
Fuente: elaboración propia con datos de Yahoo Finance
En la figura 3 observamos el comportamiento de cada ventana temporal, y podemos darnos cuenta la diferencia el comportamiento de cada año con respecto al otro, como observamos el comportamiento del año 2020 y 2017 se parecen bastante, en cambio 2018 es un caso a parte ya que ninguno de los otros años se le asemeja, por lo menos no la mayoría del tiempo. 2016 es una cuerva plana a comparación de los otros años, pero no olvidemos que la moneda tuvo un crecimiento importante. Y 2019 fue un año que no hubo muchos cambios. Lo ideas seria que todas las ventanas mostraran un comportamiento similar.
Figura 4. Pronóstico a 100 días tomando una ventana estacional w = 365, días
Fuente: elaboración propia con datos de Yahoo Finance
Una vez ya descompuesta las series procedemos a realizar el pronostico para los siguientes 100 días, podemos observar que de acuerdo con el pronóstico la serie muestra una tendencia positiva esta se puede observar en la figura 4 a partir de la parte sombreada de azul, lo cual nos indica que la serie terminaría el año con unos precios que no se ven desde 2018-2017.
Descomposición con una ventana temporal diferente
Con el propósito de mejorar el pronostico (que se presentan al final en una comparativa), me di a la tarea de buscar una ventana temporal que fuese capas de predecir con mayor exactitud el valor de cierre de ETH de la fecha 11 de noviembre de 2020. A continuación, les presento dicha ventana y los resultados obtenidos.
Después de una larga búsqueda y varias curiosidades que me encontré, la ventana resultante que mejora el pronostico de la ventana anual, sin entrar en ventanas temporales de locura, es de 248 días. Me parece una ventana bastante razonable, no muy alejada de la ventana anual y tiene ciertos matices que parece mejorar.
Figura 5. Descomposición de variables de Ethereum, w = 248 días
Fuente: elaboración propia con datos de Yahoo Finance
La figura 5 presenta la misma descomposición que la figura 2, pero con una ventana de 248 días. Si observamos el rectángulo de tendencia, especialmente la parte que corresponde al año 2019, observamos que, con esta ventana temporal mas corta, es capaz de capturar estos cambios que hubo en dicho año. Ya que como lo presente en la figura 1, en este año hubo un crecimiento durante la primera mitad para después desplomarse a lo largo de la segunda mitad. Cosa que en la ventana temporal anual no es capas de capturar de una forma tan clara. En cuanto a la parte de estacionalidad, me parece que ambas están muy influenciadas por lo sucedido entre finales de 2017 y principios de 2018, lo cual quizá no sea lo mejor.
Figura 6. Descomposición con una ventana anual de Ethereum, w = 348 días
Fuente: elaboración propia con datos de Yahoo Finance
Al igual que la figura 3 en la figura 6 observamos todas las ventanas temporales posibles dentro de la serie de ETH, es por eso que en esta ocasión se va hasta el 2022, sin embargo, lo importante es ver el comportamiento de estas ventanas. Observamos que la mayoría esta agrupada en la parte inferior, con fluctuaciones similares. Las únicas que se sales de esa zona son las correspondientes a finales de 2017 y principios de 2018, que en esta ocasión tienen las etiquetas de 2018 y 2019.
Figura 7. Pronóstico a 100 días tomando una ventana estacional w = 248 días
Fuente: elaboración propia con datos de Yahoo Finance
Finalmente obtenemos el pronostico son sus intervalos de confianza, y aquí esta la diferencia mas importante, mientras que en la ventana anual observamos una tendencia creciente, en esta observamos una tendencia decreciente. Y aquí es donde este modelo con ventana de 248 días
Comparación entre las dos ventanas temporales
| Fecha | Precio Real | Pronóstico w=365 | Diferencial w=365 | Akaike w=365 |
|---|---|---|---|---|
| 11-nov-20 | $462.96 | $413.14 | $49.82 | 23494.37 |
| Fecha | Precio Real | Pronóstico w=348 | Diferencial w=348 | Akaike w=348 |
|---|---|---|---|---|
| 11-nov-20 | $462.96 | $461.30 | $1.66 | 23509.16 |
Como observamos en la tabla anterior, el mejor pronostico para el 11 de noviembre de 2020 es el de la ventana temporal de 248 días, ya que en este solo hay una diferencia de US$1.66 mientras que la ventana anual, tiene una diferencia de US$49.82, sin embargo, cuando observamos el Akaike information criterion (AIC), nos percatamos que el modelo de la ventana temporal anual es mejor que la ventana de 248 días. Aun así, la diferencia entre estos AIC no es muy significativa, por lo tanto, me parece una mejor elección la ventana de 348 días.
Conclusiones
Me parece que es muy complicado modelar el comportamiento de las criptomonedas por varias razones:
Es un mercado que esta activo las 24 horas del día los 365 días del año, esto hace que la información sea tanta y tan volátil que sea difícil plantear un modelo
Al estar determinado exclusivamente por el mercado, este puede presentar comportamientos extremadamente volátiles. En cuestión de horas perder hasta 30% de su valor y quizá las siguientes horas recuperarlo, lo cual no se ve reflejado en cortes diarios. Quizá sea mejor un corte cada 12 horas.
Al no estar respaldado con algo muy sólido, como una acción con su empresa, y que este no sea reconocido oficialmente, las variaciones en su precio no es más que especulación
Es un mercado sumamente manipulable, por lo tanto, un modelo tiene un camino difícil.
En la búsqueda de una ventana mejor entre en una disyuntiva, buscar un modelo cuyo AIC fuese menor aun cuando el pronostico fuese mucho peor o mejorara casi nada, o buscar un modelo cuyo pronostico para el 11 de noviembre fuese lo más cercano posible. Claramente, en una situación ejercicio real la respuesta es obvia, pero lo curioso es que los mejores AIC eran de los peores pronósticos. Pero, la tendencia era mejor, por lo que, creo que, si tuviera que usar este modelo en este tipo de series, seria para una inversión a mediano plazo, ya que en eso si acertaron con la realidad.
Referencias
[1] https://ethereum.org/es/what-is-ethereum/
[2] https://www.criptonoticias.com/criptopedia/que-es-ethereum-eth/