Empresa DISNEY

The Walt Disney Company también conocida como Disney, es la el conglomerado mediático de medios de comunicación y entretenimiento estadounidense más grande del mundo. Fundada por Walt Disney y Roy O. Disney en 1923, Disney en la actualidad es, también operadora y licenciataria de parques temáticos y diversos canales de televisión abierta y de pago, como American Broadcasting Company, ESPN y los variados canales marca Disney [1].

Comportamiento del precio de cierre de DISNEY: 01 de enero de 2015 al 10 de noviembre de 2020

En la figura 1 se presenta el comportamiento de la empresa DISNEY a partir del 02 de enero de 2015 al 09 de noviembre de 2020. La tendencia que presenta la emisora de enero de 2015 a junio de 2019 es creciente llegando a registrar un máximo de 121.69 USD por acción. Causado por varios eventos entre ellos su plan de restructuración inmediata presentado y aplicado en marzo de 2018, y un año después en marzo de 2019 con la compra de 21st Century Fox ese consigue fortalecimiento en el sector de entretenimiento y películas frente a su competidor directo Comcast (que también oferto en la transición). Abril de 2019 hasta enero de 2020 se convirtió en el mejor periodo para DISNEY llegando a registrar su precio máximo el 26 de noviembre de 2019 con un precio de $151.64 USD; este comportamiento se le atribuye principalmente a la presentación del servicio de streaming (cometido bajo demanda) Disney+ a principios de Noviembre del 2019 y altas ganancias en la taquilla así como también en parque temáticos , provocando que DISNEY entrara en mercado de contenido con una estrategia diferente comparad con la presentación de otros servicios propiedad de la compañía ya existentes como Hulu o ESPM+.

Figura 1. Precio de cierre de DISNEY

Fuente: elaboración propia con datos de Yahoo Finance

Se dio una gran caída en Marzo de 2020 llegando a registrar un precio de 83.76 USD el 23 de Marzo de 2020 provocada por el cierre de sus parques temáticos y salas de cine en todo mundo por la pandemia del coronavirus. De abril de 2020 a noviembre del mismo año se presenta una tendencia alcista logrando alcanzar precio por acción vistos en 2019 como 142.59 el 9 de noviembre de 2020, conseguido por la presentación de Disney+ en los mercados europeos y que algunos de los parques en estados unidos y otras partes del mundo como Hong-Kong reabren sus puertas a finales de Agosto de 2020 después de reportar mil millones en pérdidas en su división de parques temáticos, también tras el anuncio del despido y baja en los salarios de 100,000 empleados a nivel mundial continua su recuperación [2][3][4][5][6][7].

Descomposición tomando el calendario bursátil

Para la primera propuesta del pronóstico, se utiliza una ventana $w = 252$ días, la cual se caracteriza por considerar el calendario bursátil. En la Figura 2 se presenta la descomposición de variables de DISNEY:

Figura 2. Descomposición de variables de DISNEY, w = 252 días

Fuente: elaboración propia con datos de Yahoo Finance

En la Figura 2 de observa lo siguiente: La tendencia de Disney es creciente hasta el año 2019, desde el 2020 cuando esta se vuelve decreciente. El componente estacional refleja la relación con los periodos vacacionales escolares y sus caídas en precio por acción en cada inicio de estos periodos y su amento en cada verano. En el componente irregular se muestra lo inesperado de las repercusiones del coronavirus en el 2020 y otros eventos inesperados.

A continuación, se presenta la descomposición por año:

Figura 3. Descomposición anual de DISNEY con $w=252$ días

Fuente: elaboración propia con datos de Yahoo Finance

La figura 3 muestra que el crecimiento ha sido sostenido desde el 2015 al 2019 con caídas pequeñas entre los meses de agosto y octubre de todos los periodos, la excepción es el 2020 con una gran caída desde sus inicios y una recuperación de mayo a noviembre.

Tomando esta descomposición, se realiza un pronóstico a 100 días tomando la ventana de $w = 252$ que refleja el calendario bursátil, mismo que se presenta en la Figura 4.

Figura 4. Pronóstico a 100 días tomando una ventana estacional $w=252$

Fuente: elaboración propia con datos de Yahoo Finance

El pronóstico de la Figura 4 con $w$ = 252 sugiere una caída para el cierre del 2020 en el precio de DISNEY; posteriormente, el pronóstico indica tendencia decreciente para el inicio de 2021, llegando a caer hasta los 110 USD. Para hacer una comparación con otra especificación y seleccionar la mejor descomposición, se propone utilizar una ventana de 220 días. A continuación, se presenta la descripción.

Descomposición seleccionado una ventana distinta al calendario bursátil

En primera instancia, se consideró tomar el promedio $\bar{x}$ de las cotizaciones por año de la emisora. A partir de la muestra utilizada, se obtiene que $\bar{x}$ = 209 días. Sin embargo, el tomar esta ventana de tiempo podría sesgar los resultados, debido a que la fecha inicial del análisis es 04 de noviembre de 2015 (y solamente se cuentan con 40 días de cotización del activo en 2015). Esti podría provocar un sobreajuste en la descomposición. En ese sentido, se trata de calibrar una partición o ventana que esté por debajo del calendario bursátil (pero que sea mayor al $\bar{x}$) y verificar si esto nos puede dar un mejor ajuste en el pronóstico.

En la Figura 5 se presenta la descomposición de variables de DISNEY con $w= 220$:

Figura 5. Descomposición de variables de DISNEY, w = 220 días

Fuente: elaboración propia con datos de Yahoo Finance

En la Figura 5 de observa lo siguiente: La tendencia de Disney es creciente hasta el año 2019, desde el 2020 cuando esta se vuelve decreciente. El componente estacional refleja la relación con los periodos vacacionales y las caídas a finales de cada año con recuperaciones totales hasta mediados del año próximo. En el componente irregular se muestra lo inesperado de las repercusiones del coronavirus en el 2020 y otros eventos inesperados.

A continuación, se presenta la descomposición por año:

Figura 6. Descomposición anual de DISNEY con $w=220$ días

Fuente: elaboración propia con datos de Yahoo Finance

La figura 6 muestra que el crecimiento ha sido sostenido desde el 2015 al 2019 con un techo de 120 USD y pequeñas entre los meses de septiembre y noviembre de todos los periodos, la excepción es el 2020 con una gran caída a finales y una recuperación para el 2021 rompiendo el techo de los 140 USD por acción.

Figura 7. Pronóstico a 100 días tomando una ventana estacional $w=220$

Fuente: elaboración propia con datos de Yahoo Finance

El pronóstico de la Figura 7 con $w$ = 220, se sugiere una caída para el cierre del 2020 en el precio de DISNEY a los 130 USD por acción; posteriormente, el pronóstico indica tendencia decreciente para el inicio de 2021, llegando a caer debajo de los 110 USD.

Comparativo de pronósticos contra dato real

Fecha	Dato real	Pronostico w=252	Diferencia w=252	Akaike w=252
11-nov-20	137.82	136.0359	1.7841	12090.07
Fecha	Dato real	Pronostico w=220	Diferencia w=220	Akaike w=220
11-nov-20	137.82	136.9944	0.8256	12,210.46

A partir de los pronósticos planteados con una ventana de $w = 252$ que considera el calendario bursátil y la propuesta de mejora con una $w = 220. El mejor pronóstico para DISNEY es la segunda opción porque presenta menor diferencial de precio con respecto al dato real registrado para el 11 de noviembre (solamente 0.82 centavos de dolar) mientras que en el caso del pronóstico que considera el calendario bursátil $w = 252$, se presenta un diferencial de 1.78 MXN.

Se recomienda la compra de acciones de Disney ya que esta volviendo a sus más altos históricos de 2019 y ha demostrado una rápida recuperación a pesar de las perdidas ocasionas por el coronavirus.