Descomposición de variables: ProShares ultra S&P 500
Luis Alberto Rueda Tapia
04/12/2020
ETF ProShares ultra S&P 500
ProShares ultra S&P 500 es un ETF que cotiza diariamente con los datos del índice S&P 500, sin embargo; Ultra S&P500 es un ETF apalancado al (2x). Es decir que su ganancia será estimada por el doble del rendimiento diario que genere el S&P 500. Cabe señalar que para periodos de más de un día se trabajara con el rendimiento compuesto por día.
Al ser la base de este ETF el S&P 500, es importante analizar la composición del mismo.
El Standard and Poors 500 (S&P 500)
##Es considerado por muchos como el mejor indicador de gran capitalización, en renta variable.[1]
El índice incluye a las 505 empresas líderes y ocupa aproximadamente el 80% de la capitalización del mercado estadounidense. Fue creado en 1957 y fue el primer índice bursátil estadounidense ponderado por capitalización bursátil. Hoy en día es la base de muchos de los instrumentos de inversión en el mercado internacional ya que da referencia del estado de la economía estadounidense y del mercado bursátil en general.
El índice es parte de una serie de acciones de S&P Dow Jones construido con la siguiente metodología
• Todos los componentes deben ser empresas estadounidenses.
• Para ser incluidas, las empresas deben tener una capitalización de mercado no ajustada de 8,2 mil millones USD o más, y deben tener una capitalización de mercado ajustada por flotación que sea al menos el 50% del umbral mínimo de capitalización de mercado no ajustado.
• Las empresas deben tener un factor de ponderación invertible de al menos 0,10.
• Las empresas deben tener ganancias positivas según lo informado durante el trimestre más reciente, así como durante los cuatro trimestres más recientes (sumados).
• La relación entre el valor anual en dólares negociado y la capitalización de mercado ajustada por flotación debe ser al menos 1.00, además la acción debe negociar un mínimo de 250,000 acciones en cada uno de los seis meses previos a la fecha de evaluación.
• Se pueden incluir todas las acciones ordinarias de EE. UU. Elegibles que cotizan en bolsas de EE. UU. Elegibles. Los REIT también son elegibles para su inclusión.
Composición del S&P 500
El S&P 500 está conformado por las 505 empresas líderes en EU. Sin embargo 25 de ellas concentran alrededor del 40% de la capitalización total, estas son.
| Empresa | Busqueda YH | Valor de mercado | Acciones en circulacion | Valor de mercado % | Acciones en circulacion% | Valor de mercado acumulado % | Sede |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| APPLE INC | AAPL | 150960940 | 1230125 | 6.5% | 5.40% | Cupertino, California, Estados Unidos. | |
| MICROSOFT CORP | MSFT | 125186454.8 | 579004 | 5.4% | 2.54% | 11.904% | Redmond, Washington, United States |
| AMAZON.COM INC | AMZN | 104900546.2 | 32577 | 4.5% | 0.14% | 16.426% | Seattle, Washington, United States |
| FACEBOOK INC-CLASS A | FB | 52707147.35 | 183937 | 2.3% | 0.81% | 18.698% | Menlo Park, California, United States |
| ALPHABET INC-CL A | GOOGL | 41277121.76 | 22991 | 1.8% | 0.10% | 20.477% | Mountain View, California, Estados Unidos |
| ALPHABET INC-CL C | GOOG | 40394316.5 | 22465 | 1.7% | 0.10% | 22.219% | Mountain View, California, Estados Unidos |
| BERKSHIRE HATHAWAY INC-CL B | BRK/B | 34836714 | 151675 | 1.5% | 0.67% | 23.720% | Omaha, Nebraska, Estados Unidos |
| JOHNSON & JOHNSON | JNJ | 29704982.1 | 201458 | 1.3% | 0.89% | 25.001% | New Brunswick, New Jersey, United States |
| JPMORGAN CHASE & CO | JPM | 27922889.04 | 233196 | 1.2% | 1.02% | 26.204% | New York, New York, United States |
| VISA INC-CLASS A SHARES | V | 27246700.8 | 129009 | 1.2% | 0.57% | 27.379% | San Francisco, California, United States |
| PROCTER & GAMBLE CO/THE | PG | 26549985 | 190500 | 1.1% | 0.84% | 28.524% | Cincinnati, Ohio, United States |
| NVIDIA CORP | NVDA | 25288889.6 | 47216 | 1.1% | 0.21% | 29.614% | Santa Clara, California, United States |
| UNITEDHEALTH GROUP INC | UNH | 24810313.23 | 72717 | 1.1% | 0.32% | 30.683% | Minnetonka, Minnesota, United States |
| MASTERCARD INC - A | MA | 22905576.96 | 67592 | 1.0% | 0.30% | 31.671% | Purchase, Harrison, New York, United States |
| HOME DEPOT INC | HD | 22782712.2 | 82367 | 1.0% | 0.36% | 32.653% | Atlanta, Georgia, United States |
| WALT DISNEY CO/THE | DIS | 20662620.48 | 138267 | 0.9% | 0.61% | 33.543% | Burbank, California, United States |
| PAYPAL HOLDINGS INC | PYPL | 19440528.12 | 89778 | 0.8% | 0.39% | 34.381% | San Jose, California, U.S. |
| VERIZON COMMUNICATIONS INC | VZ | 19176901.9 | 316555 | 0.8% | 1.39% | 35.208% | New York, New York, United States |
| COMCAST CORP-CLASS A | CMCSA | 17796643.34 | 348817 | 0.8% | 1.53% | 35.975% | Philadelphia, Pennsylvania , U.S. |
| ADOBE INC | ADBE | 17586242.45 | 36703 | 0.8% | 0.16% | 36.733% | San Jose, California, United States |
| NETFLIX INC | NFLX | 17027052.1 | 33745 | 0.7% | 0.15% | 37.467% | Los Gatos, California, United States |
| SALESFORCE.COM INC | CRM | 16805441.85 | 69631 | 0.7% | 0.31% | 38.192% | San Francisco, California, United States |
| PFIZER INC | PFE | 16757053.18 | 425198 | 0.7% | 1.87% | 38.914% | New York, New York, United States |
| BANK OF AMERICA CORP | BAC | 16737774.69 | 583401 | 0.7% | 2.56% | 39.636% | Charlotte, North Carolina, United States |
| WALMART INC | WMT | 16217694.72 | 106248 | 0.7% | 0.47% | 40.335% | Bentonville, Arkansas, United States |
Tabla de elaboación propia con datos de ProShares y Yahoo finance
De esta manera podemos darnos cuenta de la influencia de APPLE INC, MICROSOFT CORP, AMAZON.COM INC, FACEBOOK INC y ALPHABET INC. Estas 5 empresas representa el 20.4% del total del valor de mercado de las empresas listadas en el S&P por lo que debemos prestarles especial atención.
Ubicación
Ya que las 25 principales empresas concentran alrededor del 40% del valor de mercado total de las 505 empresas listadas, se debe tomar principal atención a estas empresas y a las afectaciones climáticas, políticas, sociales y en materia de salud que puedan afectar el desempeño de las mismas.
Mápa de elaboracion propia con datos de ProShares
Los lugares donde se concentran la mayoría de las empresas en el top 25 es California con 11 empresas y New York con 4. Ya que son estados costeros, el riesgo a un Tsunami es un factor a contemplar. Se debe prestar especial atención a la política de los estados en materia fiscal y comercial, ya que un aumento en el IVA o una ley de regulación comercial podrían mermar el crecimiento de las mismas.
Composición del S&P500 por sector
Con información de ProShares la composición del S&P500 por sector, es de la siguiente manera.
Grafico 1, Fuente: Proporcionado por ProShares
Esto nos ayuda reconocer el nivel de importancia que representa cada sector al comportamiento del S&P500, además de ver en qué cantidad una afectación en algún ramo afecta al índice.
Objetivo del ProShares Ultra S&P500
El Fondo busca resultados de inversión diarios, antes de comisiones y gastos, que correspondan al doble (2x) de la rentabilidad diaria del Índice. El Fondo no busca alcanzar su objetivo de inversión declarado durante un período de tiempo superior a un solo día. Es importante recalcar que el Fondo tiene un objetivo de inversión de un solo día.
Algunos gastos y comisiones
Se pueden resumir los gastos anuales en promedio, en gastos de gestión y otros gastos derivados. Gastos de gestión que son iguales al 0.75% y un aproximado de 0.16% en otros gastos. Dejando un 0.91% en promedio en gastos operativos anuales totales.
Riesgo principal
El principal riesgo asociado a este ETF es la volatilidad en la que recae al ser un índice compuesto y con correlación entre las empresas de las que se forma. Esto aunado a el apalancamiento de (x2) lo hace extremadamente sensible a estos cambios por lo que, en un día se podría perder el valor total de la inversión si el rendimiento negativo del S&P 500 es mayor al 40%. Incluso si el índice se mantuviera el 0% de rendimiento esto asumiría una perdida por el cobro de gastos asociados a la inversión.
Otros riesgos
• Riesgos asociados con el uso de derivados
• Riesgo de apalancamiento
• Riesgo compuesto
• Sensibilidad extrema a la volatilidad del mercado
• Riesgo de correlación entre activos
• Riesgo de reequilibrio en la totalidad de su cartera.
• Riesgo de contraparte (recompra)
• Renta variable y riesgo de mercado
• Exposición al riesgo de inversión de empresas de gran capitalización (Ineficiencia de los monopolios)
• Riesgo de desastres naturales / epidemias.
• Riesgo de que las suposiciones y expectativas actuales se vuelvan obsoletas como resultado del shock económico mundial
• Riesgo de no diversificación (Ley de 1940)
• Riesgo de desempeño de precios intradía
• Riesgo de variación del precio de mercado
• Riesgo de cierre anticipado / cierre tardío / interrupción de la negociación
• Riesgo de liquidez (Fallas en el sistema de compra y venta)
• Riesgo de rotación de la cartera
• Riesgo fiscal
Analisis ProShares ultra S&P 500 desde el 01 de Enero 2018.
Para este trabajo se pidió iniciar con un muestreo del ProShares Ultra S&P500 a partir de enero del 2015. Sin embargo al hacer el análisis, al ser un periodo de 5 años la estabilidad que sugería el índice de 2015 a 2017 se rompe, por lo que al tomarla en cuenta en el modelo estaría sesgando un poco los datos. Por ello se hizo análisis con muestreos a partir de 2015, 2016, 2017, 2018 y 2019 dando como mejores resultados los de 2018.
El modelo a emplear
Será un modelo univariado que descompondrá la serie en su tendencia, su estacionalidad y en sus residuos. Se empleara una ventana de 252 días que se considera los días que se cotiza en bolsa y se analizara de primera mano estos resultados.
Los resultados obtenidos son los siguientes:
Comportamiento del precio de cierre ProShares ultra S&P 500 desde el 01 de Enero 2018.
Grafico 2. Precio de cierre de ProShares ultra S&P 500
Grafico 2, Fuente: Elaboración propia con datos de Yahoo Finance
Como se puede observar en el “Grafico 2”, el comportamiento de la serie tiene una tendencia ascendente durante periodos de tiempo de 3 a 12 meses, sin embargo tiende a tener caídas muy abruptas como a finales del 2018 en donde la reserva federal adopto una postura de fuerza ante el aumento de las tasas de interés mundiales que al final no pudo soportar. Además de señales contundentes de la desaceleración de la economía china. Y a mediados de febrero y principios de marzo por la crisis provocada con la pandemia del virus SARS COV-2.
2020 ha sido un periodo de elecciones por lo que se observa una gran volatilidad durante los meses de septiembre y octubre. Actualmente las opiniones sobre el S&P 500 muestran que las noticias relacionadas con el avance de la vacuna y la consolidación de John Biden como presidente de estados unidos le darán mayor certidumbre al mercado. Y reducirán la volatilidad del índice.
Descomposición de variables ProShares Ultra S&P 500
Por lo general, en los métodos de descomposición de series temporales, se parte de la idea de que la serie temporal se puede descomponer en todos o algunos de los siguientes componentes:
Tendencia \(\left (T_{t} \right )\), que representa la evolución de la serie en el largo plazo.
Fluctuación cíclica-estacional \(\left ( S_{t} \right)\), que refleja las fluctuaciones de carácter periódico, pero no necesariamente regular, a medio plazo en torno a la tendencia. Esto componente refiere también variaciones climatológicas, las vacaciones, las fiestas, etc. Este componente es frecuente hallarlo en las series econ?micas, y se debe a los cambios en la actividad económica.
Movimientos Irregulares \(\left ( I \right )\), que pueden ser aleatorios, la cual recoge los pequeños efectos accidentales, o erráticos, como resultado de hechos no previsibles, pero identificables a posteriori (huelgas, catástrofes, etc.).
La asociación de estos tres componentes en una serie temporal, Y, puede responder a distintos esquemas; así, puede ser de tipo aditivo: \[Y_t= T_t + S_t + e_t\] También puede tener una forma multiplicativa: \[Y_t=T_t *S_t *e_t\] O una combinación de ambos \[Y_t=T_t*S_t +e_t\]
Descomposición tomando el cuenta el numero de cotizaciones por año.
A fines de cumplir con los requerimientos se hara un primer analisis con una ventana de 252 dias \(W=252\). Esto para tomar en cuenta una estacionalidad anual utilizando los 252 dias que cotiza el activo por año en promedio.
Grafico 3. Descomposición de variables de ProShares Ultra S&P 500, con una centada de: 252 días
Fuente: Elaboración propia con datos de Yahoo Finance
Aqui se muestra la descomposion de la serie en las variables antes mencionadas, en primer lugar el la serie original, en segundo lugar el componente tendencia, para esto se ajusta la variable \((S)\) a el polinomio que recreé mejor el comportamiento de la serie, en tercer lugar se muestra el comportamiento estacional \((E)\), que establece la relación anual que existe entre la variable cada 152 dias, por ultimo en cuarto lugar se muestra el componente aleatoreo \((I)\). El cúal muestra la distrubución de los errores del pronostico menos los datos reales. Esto nos ayuda a conocer la dispersion de los errores.
A continuación, se presenta la descomposición por año:
Grafico 4. Descomposición anual de ProShares Ultra S&P500 con \(w=252\) días
Como se puede observar, los precios se han mantenido dentro de la frontera de los 45 y 70 dolares. Sin embargo 2018 fue el peor año registrando una tendencia descendente muy pronunciada y 2020 tuvo una caida que redujo el valor a precios por debajo de los del 2018.
Tomando esta descomposición, se realiza un pronóstico a 150 días tomando la ventana de \(w = 252\) que refleja los dias que cotiza el activo en bolsa por año
Grafico 5. Pronóstico a 150 días tomando una ventana estacional \(w=252\)
El pronóstico con \(w = 252\) nos indica que el valor de ETF se mantendra dentro de un precio de 75 dolares hasta finales del 2020, sin embargo; para febrero del 2021 se observa una caida drastica en el precio.
Descomposición seleccionado una ventana distinta.
Para este segundo analisis, se tomo en cuenta el precio resultado del dia siguiente a el pronostico (11 de noviembre), para hacer una comparativa de la efectividad del mismo, esto ademas del criterio AIC permitieron identificar una nueva ventana de 137 dias que mejora el resultado pronosticado.
En la Figura 5 se presenta la descomposición de variables de Peñoles con \(w= 137\):
Grafico 6. Descomposición de variables de ProShares S&P 500, w = 137 días
Al ser una ventana más corta a los días que cotiza en bolsa, la estacionalidad no recae anualmente si no cada 137 días por lo que las fechas del grafico de descomposición saldrán desfasadas a esto no hay que prestarle mayor importancia. Se puede observar una tendencia ascendente y una estacionalidad que se concentra alrededor del día 102 en su punto más alto y en su punto más bajo en el día 3 y en el día 137. Su grafico de residuos muestra la falta de efectividad del modelo en los periodos de más alta volatilidad siendo la caída de finales de 2018 y la caída de principios del 2020 en la que el pronóstico se alejó más de los valores reales.
A continuación, se presenta la descomposición por año:
Grafico 7, Descomposición anual de ProShares S&P 500, w = 137 días
Para el análisis estacional cada 137 días la serie se mantuvo entre un precio de 50 y 80, siendo dos excepciones los periodos en donde se comprenden las caídas antes citadas en 2018 y 2020. A esta grafica no se le debe prestar atención a las fechas ya que Rstudio asigna los valores del ciclo como si fuera un año cuando en realidad se trata de periodos cada uno de 137 días.
Grafico 8. Pronóstico a 150 días tomando una ventana estacional \(w=137\)
Obteniendo los pronósticos del modelo podemos estimar el comportamiento de la serie. Los pronósticos nos muestran una tendencia ascendente en los siguientes días. Estimando con los días de cotización del año anterior. ProShares Ultra S&P 500 obtendrá su máximo el día 13 de Marzo del 2021 aproximadamente. Después de esto sufrirá una cada drástica en el valor del activo hasta el dia 20 de abril del 2021 aproximadamente. Como cualquier modelo la efectividad del mismo disminuye a través del tiempo por lo que los resultados obtenidos después de 10 dias ya no se consideraran validos por el aumento de las bandas de confianza además de que se empezara a replicar la estacionalidad y la tendencia en los pronósticos del mismo.
Comparativa del pronóstico contra dato real hasta el 04 de diciembre del 2020
Pronostico con una ventana de 252 dias
| Date | Real Close | Pronostico | Error |
|---|---|---|---|
| 11/11/2020 | $ 82.80 | 78.9739905 | -$ 3.83 |
| 12/11/2020 | $ 81.22 | 78.4449122 | -$ 2.78 |
| 13/11/2020 | $ 83.46 | 78.2754759 | -$ 5.18 |
| 16/11/2020 | $ 85.50 | 78.1529055 | -$ 7.35 |
| 17/11/2020 | $ 84.63 | 78.53353 | -$ 6.10 |
| 18/11/2020 | $ 82.54 | 78.7003806 | -$ 3.84 |
| 19/11/2020 | $ 83.21 | 78.3128511 | -$ 4.90 |
| 20/11/2020 | $ 82.09 | 77.7861856 | -$ 4.30 |
| 23/11/2020 | $ 83.10 | 78.1723354 | -$ 4.93 |
| 24/11/2020 | $ 85.74 | 78.2472514 | -$ 7.49 |
| 25/11/2020 | $ 85.49 | 78.7179192 | -$ 6.77 |
| 27/11/2020 | $ 85.96 | 78.9531534 | -$ 7.01 |
| 30/11/2020 | $ 85.17 | 79.5021533 | -$ 5.67 |
| 01/12/2020 | $ 87.04 | 79.1471909 | -$ 7.89 |
| 02/12/2020 | $ 87.39 | 79.2975754 | -$ 8.09 |
| 03/12/2020 | $ 87.35 | 79.5916321 | -$ 7.76 |
| 04/12/2020 | $ 88.84 | 78.645041 | -$ 10.19 |
Pronostico con una ventana de 137 dias
| Date | Real Close | Pronostico | Error |
|---|---|---|---|
| 11/11/2020 | $ 82.80 | $ 82.73 | -$ 0.07 |
| 12/11/2020 | $ 81.22 | $ 83.11 | $ 1.89 |
| 13/11/2020 | $ 83.46 | $ 82.96 | -$ 0.50 |
| 16/11/2020 | $ 85.50 | $ 83.06 | -$ 2.44 |
| 17/11/2020 | $ 84.63 | $ 83.27 | -$ 1.36 |
| 18/11/2020 | $ 82.54 | $ 83.06 | $ 0.52 |
| 19/11/2020 | $ 83.21 | $ 84.03 | $ 0.82 |
| 20/11/2020 | $ 82.09 | $ 84.45 | $ 2.36 |
| 23/11/2020 | $ 83.10 | $ 84.61 | $ 1.51 |
| 24/11/2020 | $ 85.74 | $ 84.30 | -$ 1.44 |
| 25/11/2020 | $ 85.49 | $ 84.22 | -$ 1.27 |
| 27/11/2020 | $ 85.96 | $ 84.81 | -$ 1.15 |
| 30/11/2020 | $ 85.17 | $ 84.69 | -$ 0.48 |
| 01/12/2020 | $ 87.04 | $ 85.52 | -$ 1.52 |
| 02/12/2020 | $ 87.39 | $ 85.08 | -$ 2.31 |
| 03/12/2020 | $ 87.35 | $ 85.92 | -$ 1.43 |
| 04/12/2020 | $ 88.84 | $ 85.61 | -$ 3.23 |
Utilidades
Ya que las utilidades en el ETF ProShares Ultra S&P 500, dependen del rendimiento diario generado el análisis de ganancias debe ponerse en función de los rendimientos diarios. La siguiente tabla muestra un estimado de los rendimientos generados al final de cada día durante los siguientes 30 dias, tomando como iguales el precio de cierre y el precio de apertura del día siguiente. Solo se analizara el modelo con una ventana de 137 dias ya qye contempla mejores resultados.
| Fecha | Pronostico | Rendimiento |
|---|---|---|
| 11/11/2020 | $ 82.73 | |
| 12/11/2020 | $ 83.11 | 38.7% |
| 13/11/2020 | $ 82.96 | -15.7% |
| 14/11/2020 | $ 83.06 | 10.3% |
| 15/11/2020 | $ 83.27 | 20.9% |
| 18/11/2020 | $ 83.06 | -20.8% |
| 19/11/2020 | $ 84.03 | 96.5% |
| 20/11/2020 | $ 84.45 | 42.7% |
| 21/11/2020 | $ 84.61 | 15.6% |
| 22/11/2020 | $ 84.30 | -30.9% |
| 25/11/2020 | $ 84.22 | -7.7% |
| 26/11/2020 | $ 84.81 | 59.0% |
| 27/11/2020 | $ 84.69 | -11.9% |
| 29/11/2020 | $ 85.52 | 82.1% |
| 02/12/2020 | $ 85.08 | -43.9% |
| 03/12/2020 | $ 85.92 | 84.8% |
| 04/12/2020 | $ 85.61 | -31.7% |
| 05/12/2020 | $ 85.88 | 27.1% |
| 06/12/2020 | $ 85.88 | -0.1% |
| 09/12/2020 | $ 85.75 | -12.8% |
| 10/12/2020 | $ 85.51 | -24.0% |
| 11/12/2020 | $ 85.94 | 42.9% |
| 12/12/2020 | $ 85.04 | -90.3% |
| 13/12/2020 | $ 84.52 | -51.3% |
| 16/12/2020 | $ 85.34 | 82.1% |
| 17/12/2020 | $ 85.21 | -13.1% |
| 18/12/2020 | $ 86.46 | 124.8% |
| 19/12/2020 | $ 86.51 | 4.8% |
| 20/12/2020 | $ 85.88 | -62.3% |
| 23/12/2020 | $ 85.16 | -72.7% |
Grafico 9, Fuente:Elaboracion propia con datos de Yahoo Finance
El 18 de diciembre se registra el rendimiento mas alto de 124% sin embargo el pronostico queda fuera de los 10 dias de efectividad por lo que se tendra que volver a modelar con datos mas recientes para corroborar la tendencia de los pronosticos.
Comparativa entre otros modelos univariados (Criterios AIC, BIC, AICC y comparativa con el valor del 11 de Noviembre del 2020)
| Año de inicio de la base | Ventana | Precio real | Pronostico | Error | AIC | AICC | BIC |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2015 | 252 | $ 82.8 | $ 79.0 | -$ 3.83 | 10612.47 | 10612.48 | 10628.36 |
| 2015 | 246 | $ 82.8 | $ 79.1 | -$ 3.70 | 10587.84 | 10587.85 | 10603.73 |
| 2015 | 146 | $ 82.8 | $ 81.1 | -$ 1.70 | 10645.16 | 10645.17 | 10661.05 |
| 2015 | 156 | $ 82.8 | $ 80.6 | -$ 2.24 | 10580.34 | 10580.35 | 10596.23 |
| 2017 | 116 | $ 82.8 | $ 82.2 | -$ 0.61 | 7126.469 | 7126.494 | 7141.107 |
| 2018 | 137 | $ 82.8 | $ 82.7 | -$ 0.07 | 5245.054 | 5245.171 | 5272.537 |
| 2019 | 252 | $ 82.8 | $ 82.0 | -$ 0.80 | 3309.177 | 3309.359 | 3334.094 |
Como podemos observar de los distintos pronosticos echos, el que mejor ajusta el precio al dia siguiente tanto en criterios AIC AICC Y BIC ademas de con la comparativa con el precio real es el modelado con inicion en 2018 y con una ventana de 137 dias.
Relación de los resultados con otros indicadores
Al ser el S&P 500 un índice altamente sensible a la volatilidad del mercado, es importante hacer una predicción de índice VIX (CBOE Volatility Index) bajo un modelo univariado para conocer las periodos con mayor volatilidad y los de menor volatilidad con el fin de evitar los primeros y aprovechar los segundos. Para esto se hará un análisis desde 2017 y no desde 2018 para poder minimizar el pico de volatilidad en 2020 provocado por la pandemia. Los pronosticos para los siguientes 30 dias son los siguientes son los siguientes con una ventana de 156 días ya que esta fue la ventana con la que mejor se ajustaron los resultados.
Grafico 10, Fuente: Elaboracion propia con datos de Yahoo Finance
Bajo estos resultados esperamos hacer una mejor toma de decisiones para el ProShares Ultra S&P 500.
Conclusión:
El ProShares S&P 500 es un ETF muy atractivo por doble del rendimiento diario del S&P 500, sin embargo es recomendados para inversionistas no adversos al riesgo por su volatilidad, además de que requiere un análisis diario por lo que debe ser descartado como una inversión a largo plazo. Mi recomendación será aprovechar la etapa de subida hasta el 13 de Marzo del 2021 aproximadamente, buscando las mejores tasas de rendimiento y los periodos de menor volatilidad. Sin embargo para fechas posteriores a el 13 de Marzo se recomienda apostar a la baja con un ETF inversos a el S&P 500, si se busca hacerlo con la misma magnitud que el ProShares Ultra S&P 500 se recomienda el ProShares UltraShort S&P500 (SDS). Ya que el modelo pierde efectividad para pronósticos posteriores a el 11 de diciembre del 2020 se deberá realizar nuevamente un modelado con las información más reciente.
Referencias
[1] S&P Dow Jones Indices LLC., S&P Dow Jones, A división of S&P Global
[2] ProShares ultra, hoja de hechos sso.
[3] ProShares, Prospecto resumido, Ultra S&P 500, 1 de 10 del 2020
[4] Anotaciones, Ana Jimenez, Econometria Financiera
[5] https://www.proshares.com/media/prospectus/sso_summary_prospectus.pdf?param=1607281792698
[6] https://www.proshares.com/media/fact_sheet/ProSharesFactSheetSSO.pdf?param=1607281792698