Descomposición de variables: caso British Petroleum

Empresa British Petroleum

British Petroleum BP es una empresa de energía del Reino Unido, una de las más importantes del mundo. Inició actividades en 1909 como la Anglo-Persian Oil Company. Desde 1914 hasta la década de los 80, el gobierno británico fue su principal accionista y, desde entonces, BP ha adquirido la Standard Oil Company en 1987, se fusionó con la empresa estadounidense Amocco en 1998 y adquirió las compañías Atlantic Richfield y Burmah Castroland en 2000. En abril de 2010 BP fue la protagonista del derrame petrolífero en Macondo, en el Golfo de México, el desastre petrolero más grande ocurrido en EEUU.[1].

Comportamiento del precio de cierre de British Petroleum: 01 de enero de 2015 al 10 de noviembre de 2020

En la figura 1 se presenta el comportamiento de la empresa British Petroleum del 01 de enero de 2015 al 10 de noviembre de 2020. Se puede determinar que el comportamiento del precio a partir de mediados del año 2016 y hasta 2018 fue a la alza y estable para el año siguiente (2019). El precio maximo que han alcanzado sus acciones es 47.38 dolares en mayo del 2018. La tencia inicial que presenta puede ser debido a la internacionalización de sus actividades, al igual que sus fusiones con otras empresas del mismo giro [2] y el aumento paulatino del precio del petroleo durante estos años.

Figura 1. Precio de cierre de British Petroleum

Fuente: elaboración propia con datos de Yahoo Finance

Sin embargo, como se puede apreciar, esta sufrio un decremento significativo para el año 2020 debido a la crisis del petroleo ocasionada principalmente por el conflicto entre Rusia y Arbia Saudí donde el precio de acción comenzó a disminuir drasticamente, llegando de valores por encima de los 46 dolares, a valores de tan solo 16 dolares. Como ya lo dijimos, la caida, entre otras razones, se le atribuye al conflicto antes mencionado. Como razones tenemos que, en primer lugar encontramos un fuerte retroceso en el precio del barril de petroleo que se produce en medio de la crisis global provocada por el coronavirus, que ha hundido la demanda de crudo en el mundo y ha causado fuertes caídas en las principales bolsas del mundo.

Los países de la OPEP acordaron la propuesta de Arabia Saudí de introducir un recorte adicional de su producción en otros 1,5 millones de barriles diarios como respuesta a la caída de la demanda por el coronavirus. El acuerdo estaba condicionado a que Rusia aceptara sumarse a los recortes. Pero ni las presiones de todos los países de la OPEP hicieron cambiar de opinión al Gobierno de Moscú, razón por la cual Arabia Saudí, elevó el pulso frente a Rusia al anunciar que rebajará sus precios de venta y que, lejos de adoptar los recortes adicionales pactados, este aumentará su producción para no seguir perdiendo cuota de mercado frente a Rusia, y frente a EEUU. Generando así un derrumbe de 25% en el mercado de Nueva York.[3]

Descomposición de variables de British Petroleum

Por lo general, en los métodos de descomposición de series temporales, se parte de la idea de que la serie temporal se puede descomponer en todos o algunos de los siguientes componentes:

Tendencia \(\left (T_{t} \right )\), que representa la evolución de la serie en el largo plazo.

Fluctuación cíclica-estacional \(\left ( S_{t} \right)\), que refleja las fluctuaciones de carácter periódico, pero no necesariamente regular, a medio plazo en torno a la tendencia. Esto componente refiere también variaciones climatológicas, las vacaciones, las fiestas, etc. Este componente es frecuente hallarlo en las series económicas, y se debe a los cambios en la actividad económica.

Movimientos Irregulares \(\left ( I \right )\), que pueden ser aleatorios, la cual recoge los pequeños efectos accidentales, o erráticos, como resultado de hechos no previsibles, pero identificables a posteriori (huelgas, catástrofes, etc.[4].

La asociación de estos cuatro componentes en una serie temporal, Y, puede responder a distintos esquemas; así, puede ser de tipo aditivo: \[Y_t= T_t + S_t + e_t\] También puede tener una forma multiplicativa: \[Y_t=T_t *S_t *e_t\] O una combinación de ambos \[Y_t=T_t*S_t +e_t\]

Descomposición tomando el calendario bursátil

Para la primera propuesta del pronóstico, se utiliza una ventana \(w = 252\) días, la cual se caracteriza por considerar el calendario bursátil. En la Figura 2 se presenta la descomposición de variables de British Petroleum:

Figura 2. Descomposición de variables de British Petroleum, w = 252 días

Fuente: elaboración propia con datos de Yahoo Finance

En la Figura 2 se encuentra de primera instancia el rectangulo que representa graficamente el precio de cierre de la empresa en cuestión acorde al periodo de muestra señalado, en seguida encontramos el componente irregular que existe entre los precios el cual obtenemos al restar el vector de los precios menos el componente tendencial, en penultimo lugar esta el componente estacional el cual registra el ritmo de los movientos en el precio de cierre de British Petroleum. Al final se encuentra el componente tendencial su función es suavizar la serie a partir de la ventana seleccionada.

En cuestión a la tendencia en general observamos que puede ser comparado con un ciclo que presenta un valle y posteriormente un punto de inflección para comenzar con un momento de recuperación y para el ultimo año en cuestión se observa de nuevo una caida. En cuestión a tendencia se observa una que se trata de un ciclo de altas y bajas, más prolongado el tiempo en cuestion a la baja que el alto para el precio de esta accion.

A continuación, se presenta la descomposición por año:

Figura 3. Descomposición anual de British Petroleum con \(w=252\) días

Fuente: elaboración propia con datos de Yahoo Finance

El grafico anterior muestra la forma en que se visualiza la descomposición del precio de cierre de la empresa BP con una ventana de \(w = 252\) la cual concuerda con el año bursatil. Como se puede apreciar existía cierta estabilidad en el precio de sus acciones a lo largo del tiempo, con una ligera tendencia a la alza ya que como se muestra las acciones del 2018 eran mayores a las del 2015, sin embargo, algo importante a resalttar es la caida existente en el ultimo año, misma que se aprecia de manera significativa en la primera mitad, dicha caida nos muestra una reducción en el precio de las acciones, mucho menor a los demás historicos analizados

Figura 4. Pronóstico a 100 días tomando una ventana estacional \(w=252\)

Fuente: elaboración propia con datos de Yahoo Finance

El pronóstico de la Figura 4 con \(w\) = 252 con una ventana a 100 días se apega al comportamiento de la serie sugiriendo una caida para el cierre del 2020 con un posible aumento ya en los primeros meses de 2021 en el precio de British Petroleum; llegando a un precio que ronda en los $15 dolares. Para hacer una comparación con otra especificación y seleccionar la mejor descomposición, se propone utilizar una ventana de 250 días. A continuación, se presenta la descripción.

Descomposición seleccionado una ventana distinta al calendario bursátil

En primera instancia, se consideró tomar el promedio \(\bar{x}\) de las cotizaciones por año de la emisora. A partir de la muestra utilizada, se obtiene que \(\bar{x}\) = 250 días. Sin embargo, el tomar esta ventana de tiempo podría sesgar los resultados ya que, debido a que la fecha inicial del análisis es 01 de enero de 2015 (y solamente se cuentan con 40 días de cotización del activo en 2015), podría provocar un sobreajuste en la descomposición. En ese sentido, se trata de calibrar una partición o ventana que esté por debajo del calendario bursátil y verificar si esto nos puede dar un mejor ajuste en el pronóstico.

En la Figura 5 se presenta la descomposición de variables de British Petroleum con \(w= 250\):

Figura 5. Descomposición de variables de British Petroleum, w = 250 días

Fuente: elaboración propia con datos de Yahoo Finance

En la gráfica 5 se puede observar: en este grafico se presenta el precio de cierre de BP deacuerdo al periodo de muestra utilizado, donde se puede ver que el precio de la acción sigue teniendo un comportamiento a la baja a lo largo del pronostico.

En segundo lugar, se puede visualizar el componente irregular resultado de restar el vector de precios menos su componente tendencial y estacional, donde se ve el comportamiento que tendra.

En tercer lugar, se encuentra el componente estacional marcando las variaciones que a diferencia del anterior se pronostican menos plazos en precios a la baja y más a la alta.

Finalmente, se presenta el componente tendencial el cual suaviza la serie a partir de la ventana seleccionada, con una tendencia aun a la baja para el precio de BP a finales del 2020 y principios de 2021. A continuación, se presenta la descomposición por año:

Figura 6. Descomposición anual de British Petroleum con \(w=250\) días

Fuente: elaboración propia con datos de Yahoo Finance

Debido a que la ventana es de \(w = 250\) días, resulta ser practicamente igual a la analizada previamente, sin embargo cabe resaltar que esta permite una distribución un poco mejor de los datoa, dando como resultado una leve variación no perceptible a simple vista que sin embargo genera una aproxiamción a el comportamiento con el cual se podrá concluir el año, siendo así, se espera que el valor continue decayendo conmo lo ha venido haciendo a lo largo del año, debido en parte a una drastica caida en la demanda de los mismos, así como a una serie de confictos y guerras comerciales ocasionados por estas mismas. siendo así se espera que pese a que pueda haber cierta estabilidad en los precios gracias a estos acuerdos, si existe la posibilidad de un repunte, esta sería unicamente a finales de año.

Figura 7. Pronóstico a 100 días tomando una ventana estacional \(w=250\)

Fuente: elaboración propia con datos de Yahoo Finance

En cuesntión a la diferencia en el precio de pronostico a 100 diás en diferencia con la ventada de w=252 realmente es minima pues el comportamiento de el precio futuro es muy similar en ambos casos se pronostica una tendencia a la baja para BP.

Comparativo de pronósticos contra dato real

Fecha	Precio Real	Pronóstico w=252	Diferencial w=252	Akaike w=252
11-nov-20	$18.88	$20.24	$1.36	9042.981

Fecha	Precio Real	Pronóstico w=250	Diferencial w=250	Akaike w=250
11-nov-20	$18.88	$19.88	$1.00	9015.406

A partir de los pronósticos planteados con una ventana de \(w = 252\) que considera el calendario bursátil y la propuesta de mejora con una \(w = 250\), el mejor pronóstico para British Petroleum es la segunda opción por dos motivos: en primera instancia, presenta un menor diferencial de precio con respecto al dato real registrado para el 11 de noviembre (solamente de 1 dolar centavos de peso); en segundo lugar, la ventana de \(w = 250\) presentan el menor criterio de Akaike, por lo que se puede asumir que este modelo tiene mayor estabilidad en el tiempo, motivo por el cúal se valida dicha especificación como la mejor opción en pronostico tanto diario como a largo plazo.

Decisión Final:

Con base a los resultados de la metodologia y de la información adjunta en el cuadro comparativo, se decide que no se compraria acciones de la empresa BP (o no por el momento) pues se tiene una tendencia del precio a la baja a inicios del año siguiente y en general se presentan más caidas que aumentos de la misma, se consideraria comprar a principios del segundo trimestre del siguiente año dependiendo las noticias y actividades que se tenga sobre la emisora. Aunado a esto las tensiones y conflictos que pueden afectar el precio de la misma puede ocasionar incertidumbre en ocasiones, aunque no se descarta la compra futura pues se trata de una empresa extractiva que esta apliando sus horizontes.

Referencias

[1] https://www.bp.com/en/global/corporate/who-we-are.html

[2] https://elpais.com/economia/2017/09/11/actualidad/1505154853_121222.html

[3] https://expansion.mx/economia/2020/03/11/arabia-saudita-intensifica-su-guerra-petrolera-con-rusia [4]https://sites.google.com/view/econometriafinanciera