De acuerdo con la definición de la propia empresa Direxion, el Direxion Daily Junior Gold Miners Index Bull 2X representa a un conjunto de empresas mineras que tienen proyectos capaces de generar al menos el 50% de los ingresos de la empresa, también incluyen las empresas con expectativas a alcanzar dicho nivel. Entre las empresas que tienen mayor presencia en este índice se encuentran:

Lingotes de oro

Fuente: El Demócrata/Empresarial


Las empresas antes mencionadas representan aproximadamente el 44% del índice para inicios del cuarto trimestre del 2020, por lo que el desempeño del índice está bastante influenciado por estás empresas. Sin embargo, este instrumento tiene la particularidad de tener un doble apalancamiento que es el punto central de las críticas debido a su sensibilidad a grandes ganancias o pérdidas. Por esta razón muchos especialistas recomiendan a las personas inexpertas a no tomar estos títulos y dejarlos a los expertos, lo anterior con base a la reciente tendencia que tienen los inversionistas amateurs de plataformas. Direxion ha dejado en claro el propósito de sus índices:

" Los mineros Direxion diario junior de oro Índice Bull (JNUG) y Bear (JDST) Acciones 2X buscan resultados de inversión diarias, antes de comisiones y gastos, del 200% o 200% de la inversa (o frente), de la actuación de la MVIS Global Índice de mineros de oro junior. No hay garantía de que estos fondos cumplan con sus objetivos de inversión declarados. "

Figura A. Elaboración propia con datos de Yahoo Finance


La figura A muestra el comportamiento que ha tenido el ETF en los últimos 5 años mostrando un máximo cercano a los $6340 dólares en el año 2016 debido a la noticia de divisiones a la inversa de los instrumentos emitidos por la empresa Direxion mientras que el mínimo histórico ronda los $40 dólares en marzo de 2020 debido a la pandemia de COVID-19 que ocasionó el cierre de las minas en muchas partes del mundo y a esto se le agrega la volatilidad que caracteriza a las materias primas como el oro. Y de acuerdo con los especialistas, los cambios en los precios son demasiado rápidos como para no vigilarlos adecuadamente y no tener en cuenta su venta ante los pequeños signos de debilidad o tendencia a la baja.

Figura B. Elaboración propia con datos de Yahoo Finance


La figura B muestra una descomposición de la serie de precios al cierre, notamos una clara tendencia a la baja con ciertas fases en su comportamiento como el repunte de inicios del 2016 y el final del tercer trimestre, después de ese punto continuó con su tendencia. En cambio, el componente estacional presenta una clara influencia del año 2016 ya que a pesar de los movimientos altos entre 2015-2016 no presenta un comportamiento alto a comparación con su sucesor, en cambio, los años posteriores al 2017 presentan una cierta estabilidad donde la serie pareciera hacerse lineal.

Figura C. Elaboración propia con datos de Yahoo Finance


El gráfico estacional muestra una estabilidad y poca si no es que nula estacionalidad, realmente el año 2020 estaría a niveles similares al de los años 2018, 2019 y a partir del primer trimestre del 2017, el año 2016 es el que presenta una mayor estacionalidad, sin embargo, como ya se mencionó, esto es se debe más a un evento transitorio que inclusive contaminó los primeros meses del siguiente año debido a que en algunos casos de la división inversa era paulatina y a plazo, esto lo explica, mientras el año 2015 posee un excelente rendimiento durante el primer semestre pero su tendencia se va acoplando al comportamiento usual.

Figura D. Elaboración propia con datos de Yahoo Finance




Figura E. Elaboración propia con datos de Yahoo Finance


Las figuras anteriores representan un pronóstico con dos años bursátiles, uno de 252 días y otro con 229 días, esto con la finalidad de encontrar una alternativa al calendario tradicional, los resultados se exponen en la siguiente tabla:

Fecha Dato Real Pronóstico año bursátil Diferencial Akaike
11-nov-20 $113.95 $37.39 $76.56 25255.36
Fecha Dato Real Pronóstico año propuesto Diferencial Akaike
11-nov-20 $113.95 $113.72 $0.23 25272.49


Se puede apreciar que el pronóstico para el año bursátil tiene una gran diferencia con el precio real registrado, aunque es preciso decir que este precio no es para nada descabellado considerando la caída registrada en marzo a inicios de la pandemia, en cambio, el año propuesto presenta un valor más cercano al real, sin embargo, es necesario precisar que ambas gráficas son iguales en valores aunque la cuadricula indique lo contrario y esta discordancia se encuentra en la diferencia de los valores de las ventanas. El criterio de Akaike dice que es más estable el pronóstico con el año bursátil a pesar de su alta diferencia a comparación del año propuesto, pero aquí se puede alegar que este ETF es demasiado volátil y bajo su propio objetivo, el largo plazo no debe ser considerado ya que sería una apuesta casi segura de pérdidas (en muchos casos acumulativas) lo cual puede corroborarse con la siguiente tabla que muestra el comportamiento del ETF en cada año:

2015 2016 2017 2018 2019 2020
-0.7720 0.6450 -0.3293 -0.5232 0.7969 -0.8584


En el año 2015 tuvo una pérdida significativa del 77%, mientras que para los años 2017 y 2018 presentan comportamientos similares, se puede asegurar que hay un margen de ganancia entre los años 2016 y 2019 que tienen un valor positivo y esto es cierto si tan solo el 2016 no hubiera sido contaminado por un evento aleatorio que le dio un impulso, si se considera que el año 2019 no presentó inconvenientes, se pude tomar como un año excelente y natural, pero quedaría rebasado tan solo con sus dos años previos, para el 2020 no hay mucho que decir ya que el panorama se cuenta solo con el parálisis económico, el cierre de diversas minas, un año electoral estadounidense lleno de polémica, solamente queda esperar a los movimientos del próximo año con una vacuna a la puerta de la esquina con Canadá siendo el mayor demandante de la vacuna y al mismo tiempo siendo el de mayor peso en el Índice. Sería prudente invertir en la acción pero mantener vigilado el comportamiento del precio y tener en cuenta que en muchos casos la venta sería una decisión sabia cuando los precios empiecen a bajar.


Bibliografía: