ETF Direxion Daily Small Cap Bull 3X Shares

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Direxion Daily Small Cap Bull 3X Shares, con ticker TNA, es un ETF apalancado que da 3 veces, antes de impuestos y utilidades, el rendimiento diario del índice Russell 2000, aunque si el índice cae, las perdidas tambien serán al triple, son utilizados a corto plazo y son más riesgosos, las personas que invierten en ellos buscan objetivos diarios y comprenden el riesgo del apalancamiento [1].

Este ETF va a replicar el comportamiento del índice Russell 2000, ya que como sabemos no se puede invertir en índices, y este índice mide el desempeño de aproximadamente 2000 empresas de pequeña capitalización, las empresas de pequeña capitalización son empresas que están listadas en bolsa pero no son tan grandes como un Amazon o Google y dentro del índice se encuentran varias empresas que suelen ser poco conocidas, sobre todo en el área de financiamiento, tecnología, salud, industria, productos duraderos, bienes de lujo [2].

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Comportamiento del precio de cierre de Direxion Daily Small Cap Bull 3X Shares: 02 de enero de 2015 al 10 de noviembre de 2020

La figura 1 muestra el comportamiento del precio de cierre del ETF Direxion Daily Small Cap Bull 3X Shares para el periodo del 02 de Enero del 2015 al 10 de Noviembre del 2020. Seccionando el grafico podemos analizar un primer comportamiento regular que va oscilaba entre los 35.55 y 49.35 USD los primeros 8 meses del año, seguidos de una caída que replicaba el comportamiento del petróleo el cual afectó al índice que llegaría hasta los 28.25 USD el 25 de Agosto del 2015, al cual se le conoció como Lunes negro, permaneció con una tendencia cabeza hombros hasta finales de año cuando volvió a descender a uno de los suelos más bajos que presenta en el periodo cotizando con un precio de $18.43 USD el 11 de Febrero de 2016, esto se debió a un conjunto de factores externos, uno de ellos fue la recesión que ya se veía desde tiempo atrás en China que afectó en mayor medida con el desplome de su bolsa y que repercutió primero en Europa para después llegar a Estados Unidos, en conjunto, los bonos estadounidenses presentaban bajos rendimientos y las empresas financieras son muy sensibles a estos, como el índice Russell se conforma en gran parte de este tipo de empresas tuvo la misma tendencia a la baja [3].

A partir de ese punto la tendencia que tuvo el ETF fue a la alza con pequeños suelos, los más evidentes fueron para 2016 en junio y noviembre llegando a un precio de 31.47 USD, de ahí tuvo una recuperación que frenó el 9 de diciembre y se mantuvo entre los 53.94 y 60.03 USD medio año hasta julio del 2017, después de eso volvió a tocar suelo un mes después para dar paso al siguiente periodo de crecimiento que duró hasta enero de 2018 que alcanzó los 80.67 USD, seguido de una baja de hasta 20 dólares en la acción el cual marcaria el ultimo suelo más relevante de esta sección pues fue lo que antecedió a una tendencia a la alza que va desde abril hasta el 31 de agosto del 2018, siendo esta última fecha cuando llegaría a su máximo histórico del periodo cerrando con un precio de 96.51 USD, durante los últimos 3 años se puede observar la tendencia a la alza que fue gracias a la reforma fiscal implementada por Trump para beneficiar a las pequeñas empresas [4].

Figura 1. Precio de cierre de Direxion Daily Small Cap Bull 3X Shares

Fuente: elaboración propia con datos de Yahoo Finance

Después de un largo periodo de crecimiento bastaron 4 meses para llegar tocar el segundo suelo más importante del periodo cerrando con un precio de 35.43 USD el 24 de Diciembre del 2018, una caída de más del 100% que se debida en primer lugar por una desaceleración de la economía Estadounidense la cual crearía incertidumbre en el mercado y provocara una caída más rápida y grande; el gobierno de Estados Unidos puso en acción un plan para apoyar a grandes y pequeñas empresas con la finalidad de recuperar la economía el cual tuvo buenos efectos que se reflejaron en una tendencia a la alza que permaneció hasta inicios de Marzo de 2019 llegando hasta los 67.92 USD, de febrero a agosto del 2019 hubo una pequeña tendencia a la baja que disminuiría el precio de la acción en 20 dólares aunque por el tiempo es casi imperceptible el cambio, después se recuperaría teniendo el siguiente semestre con una tendencia a la alza en la cual recupero su valor [5].

Fue hasta el 20 de Febrero del 2020 cuando se marcaría un punto de inflexión de suma importancia pues tuvo una cuña pasando de los 75 a los 11 USD en tan solo dos meses, es por eso que se ve tan vertical la línea aunque si la agrandáramos tambien se notaría la misma tendencia, esto comenzó con una recesión en Estados Unidos lo cual genero especulación e hizo que callera aún más, sin embargo el anuncio de la pandemia fue lo último que resintió la economía llegando hasta un suelo de 11.03 USD recordemos que fue una caída que presentaron la mayoría de las acciones con el anuncio de la pandemia, sin embargo no pasó mucho tiempo para empezar a ver la recuperación, tan solo 3 dias después presentó su primer repunte para luego volver a caer, hasta mediados de mayo se presentó un comportamiento de triple techo , y permaneció con subidas y bajadas constantes pero con una tendencia a la alza subiendo hasta los 39 USD , podemos ver que el indicador fue uno de los beneficiados por la pandemia, algunas empresas perdieron pero algunas otras ganaron y recordemos que el Índice Russell 2000 es un conjunto de 2000 empresas de distintas industrias y una en la que tiene mayor presencia es el sector salud el cual se fue a la alza al igual que empresas tecnológicas, este conjunto de empresas el que ha permitido que el índice se recuperara y a inicios de noviembre ya se veía la posibilidad de una vacuna la cual crea esperanza el próximo año a que los mercados se recuperen, es por eso que Direxion Daily Small Cap Bull 3X Shares muestra este comportamiento [6].

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Descomposición tomando el calendario bursátil

Para la primera propuesta del pronóstico, se utiliza una ventana w=252 días, la cual se caracteriza por considerar el calendario bursátil. La figura 2 nos muestra la descomposición de variables de Direxion Daily Small Cap Bull 3X Shares.

Figura 2. Descomposición de variables de Direxion Daily Small Cap Bull 3X Shares, w = 252 días

Fuente: elaboración propia con datos de Yahoo Finance

En primer lugar se encuentra el grafico de precios de cierre que fue descrito en la figura 1; La segunda parte nos muestra la tendencia que siguen los precios de cierre del ETF el cual vemos que viniendo de una tendencia a la baja, mantiene luego su tendencia a la alza por más de dos años para después tener una tendencia a la baja de mediados de 2018 hasta finales de 2020; El tercer recuadro presenta el componente estacional el cual nos dice si hubo comportamientos que se repiten año tras año en periodos similares, el cual muestra periodos que se mantienen constantes a la alza que luego caen abruptamente y vuelven a subir más lento; Por ultimo observamos el componente irregular tambien conocido como ruido el cual recoge alteraciones de la serie, pequeñas en su incidencia y es impredecible pero en la cual excluye la tendencia y estacionalidad y se considera el residuo de la descomposición.

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Figura 3. Descomposición anual de Direxion Daily Small Cap Bull 3X Shares con $w=252$ días

Fuente: elaboración propia con datos de Yahoo Finance

La figura 3 muestra la descomposición anual de Direxion Daily Small Cap Bull 3X Shares con el calendario bursátil a 252 dias que empieza en Enero del 2015 y llega hasta Noviembre de 2020 se observa el comportamiento por separado de cada año sin embargo las razones o el origen de este comportamiento fue detallado en la figura 1; Mas de la mitad del primer año el precio se mantuvo constante para que en el último tercio del año cayera ligeramente, estos precios fueron los mismos para casi todo el 2016 con una pequeña variación hacia finales del año cuando tuvo un ligero repunte, el año 2017 es el más neutro pues la gráfica se muestra situada en medio de las demás aunado a que sus precios no tuvieron movimientos abruptos casi todo el año, lo que sí se puede observar es que en el último tercio del año comienza a tener una tendencia a la alza justo en el mismo punto que el 2015 tuvo un movimiento importante, el 2018 es un año importante pues fue en el que tuvo los mejores precios y sus grafico se encuentra por encima de los demás y una tercera parte del año se mantuvo con precios arriba de los 75 USD llegando casi a los 100 USD el precio máximo para el periodo estudiado, sin embargo de igual manera en el último trimestre del año se marca un punto de inflexión donde comienza a descender, presenta un triple techo y llega al mismo punto donde cerró el 2016, los primeros meses del 2019 se recupera y mantiene sus precios dentro de un rango de 50 a 70 USD con múltiples variaciones y varios periodos de cabeza hombro para terminar el año llegando a los 72 USD, tendencia que se mantuvo los 2 primeros meses del año siguiente para luego tener la peor caída donde se presenta el precio mínimo del periodo estudiado, aunque recuperación no tarda en llegar y lentamente va teniendo una tendencia positiva y con un comportamiento similar al de los precios de 2016, más delante podremos ver el pronóstico para saber cómo se cerrara el año probablemente.

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Figura 4. Pronóstico a 100 días tomando una ventana estacional $w=252$

Fuente: elaboración propia con datos de Yahoo Finance

La figura 4 muestra el pronóstico a 100 dias tomando una ventana de 252 dias y retoma datos desde el 2018, este sugiere una caída no muy significativa en un periodo inmediato con un ligero repunte pero manteniendo la tendencia constante pero con un precio que apenas sobrepasa los 40 USD cuando llega a techo, para después tener una caída por debajo de los 25 USD. Si bien se considera este pronóstico, se tomará una ventana diferente y se hará la comparación para seleccionar la mejor descomposición.

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Descomposición seleccionado una ventana distinta al calendario bursátil

En la primer parte del trabajo se utilizó el número de dias que marca el calendario bursátil para hacer la descomposición sin embargo para comparar y seleccionar la mejor opción se propone una ventana de 248 dias con base en el promedio de dias de la base de datos el cual fue de 250 dias considerando que el año 2020 empieza el 2 de enero y termina el 10 de noviembre por lo que aún faltan algunos dias del año, ahora se procede a hacer el análisis y por último el pronóstico.

Figura 5. Descomposición de variables de Direxion Daily Small Cap Bull 3X Shares, w = 248 días

Fuente: elaboración propia con datos de Yahoo Finance

La figura 5 muestra la descomposición de variables de Direxion Daily Small Cap Bull 3X Shares pero ahora con una ventana de 48 dias, el comportamiento es exactamente el mismo; En primer lugar se encuentra el grafico de precios de cierre que fue descrito en la figura 1; La segunda parte nos muestra la tendencia que siguen los precios de cierre del ETF el cual vemos que viniendo de una tendencia a la baja, mantiene luego su tendencia a la alza por más de dos años para después tener una tendencia a la baja de mediados de 2018 hasta finales de 2020; El tercer recuadro presenta el componente estacional el cual nos dice si hubo comportamientos que se repiten año tras año en periodos similares, el cual muestra periodos que se mantienen constantes a la alza que luego caen abruptamente y vuelven a subir más lento; Por ultimo observamos el componente irregular tambien conocido como ruido el cual recoge alteraciones de la serie, pequeñas en su incidencia y es impredecible pero en la cual excluye la tendencia y estacionalidad y se considera el residuo de la descomposición [7].

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Figura 6. Descomposición anual de Direxion Daily Small Cap Bull 3X Shares con $w=248$ días

Fuente: elaboración propia con datos de Yahoo Finance

La figura 6 muestra la descomposición anual de Direxion Daily Small Cap Bull 3X Shares con una ventana de 248 dias que empieza en Enero del 2015 y llega hasta Noviembre de 2020 se observa el comportamiento por separado de cada año sin embargo las razones o el origen de este comportamiento fue detallado en la figura 1;En esta parte solo analizaremos los años más importantes; En el 2015 y 2016 se presentan los precios más bajos antes de la pandemia, el 2017 y 2019 sus graficas aparecen en medio de las demás y sus precios oscilan entre cantidades similares, el 2018 fue el año más importante pues fue en el que presentó sus precios más altos por encima de los demás con una tendencia a la baja en el último trimestre del año, los 2 primeros meses del año 2020 la tendencia se mantuvo constante para luego tener la peor caída donde se presenta el precio mínimo del periodo estudiado, aunque recuperación no tarda en llegar y lentamente va teniendo una tendencia positiva y con un comportamiento similar al de los precios de 2016 pero con precios más bajos y en el último mes se ve una pequeña subido por encima del promedio, más delante podremos ver el pronóstico para saber cómo se cerrara el año probablemente [8].

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Figura 7. Pronóstico a 100 días tomando una ventana estacional $w=248$

Fuente: elaboración propia con datos de Yahoo Finance

La figura 7 muestra el pronóstico a 100 dias tomando una ventana de 248 dias y retoma datos desde el 2018, este sugiere una caída no muy significativa en un periodo inmediato con un ligero repunte y después replica el mismo comportamiento y al final tiene una caída hasta casi los 25 USD y tener un pequeño repunte los últimos dias del pronóstico, ahora se realizará el pronóstico y la prueba de Akaike para decidir cuál es la mejor ventana de acuerdo con el precio real.

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Comparativo de pronósticos contra dato real

Fecha	Dato Real	Pronóstico w=252	Diferencial w=252	Akaike w=252
11-nov-20	$45.65	$40.97	$-4.68	12002.33

Fecha	Dato Real	Pronóstico w=248	Diferencial w=248	Akaike w=248
11-nov-20	$45.65	$42.37	$-3.28	11976.03

Se realizaron dos pronósticos con diferente número de dias, el primero fue con una ventana de $w=252$ que considera el calendario bursátil y la propuesta de mejora con una $w=240$ para el ETF Direxion Daily Small Cap Bull 3X Shares, y como resultado nos dio que la mejor propuesta es la de $w=248$ ya que el criterio de Akaike es menor que el primero, esto nos dice que el modelo será más estable en el largo plazo y la otra razón por la cual se eligió fue porque el precio real y el precio pronosticado para el 11 de Noviembre se acercan bastante, cabe aclarar que se hicieron diferentes pronósticos con diferentes números de dias y ninguno llegaba al precio real, sin embargo en la ventana de 248 dias su precio máximo es de 45.31 USD y la diferencia con el precio real es de -0.34 USD y el diferencial en el precio pronosticado contra el precio real es de -3.28 USD; razón por la cual se elige la segunda opción como la mejor.

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POSTURA

Recapitulando, se sabe que Direxion Daily Small Cap Bull 3X Shares es un ETF que replica el comportamiento del índice Russell 2000, que está apalancado y te paga 3 veces el rendimiento diario del índice, hago énfasis a lo de diario porque estas acciones día con día están en constante movimiento y sus inversiones son en corto, lo que nos ayudará a tomar una decisión sobre la postura por la que se optará, se sabe que el futuro del índice es prometedor por la tendencia que lleva y por el número de empresas que engloba y el sector al que pertenecen, además de las políticas que puedan venir con el nuevo presidente de Estados Unidos que apoye a las empresas más pequeñas y un factor importante es la recuperación económica que se ve en puerta con la llegada de la vacuna del COVID-19, si bien el futuro es prometedor, el crecimiento pequeño, la naturaleza del ETF antes mencionada y por último el pronóstico a 100 dias que marca una caída de los precios, son los motivos por los cuales recomendaría tomar una postura de venta aprovechando los momentos de volatilidad del ETF donde pueda subir, ya que no creo indicado el momento para invertir en estas acciones asi como no creo que sea la mejor opción de compra.