Descomposición de variables: caso SPDR Gold Shares (GLD)
Carlos Alberto Álvarez Díaz
8/9/2019
Empresa SPDR Gold Shares
SPDR Gold Shares ofrece a los inversionistas una forma innovadora, relativamente económica y segura para tener acceso al mercado de oro. SPDR Gold Shares busca ofrecer a los inversionistas una forma de participar en el mercado de lingotes de oro sin la necesidad de tener acceso directo al oro, y comprar o vender esa participación por medio del comercio de valores en un intercambio regulado.
Su lanzamiento tuvo la intención de disminuir muchas de las barreras, tales como los costos de acceso, custodia y comercialización, que han impedido que algunos inversionistas inviertan en oro.
Los valores de SPDR Gold representan derechos indivisibles sobre el Fideicomiso SPDR, cuyo capital y activos está principalmente formado por oro, y en menores proporciones por dinero en efectivo.
El propósito de SPDR Gold Shares es disminuir la gran cantidad de barreras que impiden a los inversionistas usar el oro como una herramienta de asignación de activos y comercialización. Estas barreras han incluido la logística de la compra, el almacenamiento y la seguridad del oro.
Por lo que se refiere a la inversión por parte de fondos de ahorro (incluyendo AFORES y SIEFORES), los mismos deberán observar las disposiciones que en su caso les sean aplicables para la adquisición de los valores, emitidas, entre otras, por la Comisión de Ahorro para el Retiro[1].
Comportamiento del precio de cierre de SPDR Gold Shares: 2 de enero de 2015 al 2 de septiembre de 2019
En el siguiente gráfico se presenta el comportamiento de la empresa SPDR Gold Shares a partir del 2 de enero de 2015 al 2 de septiembre de 2019, en el cual se puede observar que presenta un comportamineto ciclico. La tendencia que presenta la emisora durante el año 2015 es bajista llegando a registrar un mínimo de $100.5 pesos por acción al día 17 de diciembre.
Figura 1. Precio de cierre de SPDR Gold Shares
Fuente: elaboración propia con datos de Yahoo Finance
Sin embargo, a partir de mayo de 2019 presenta una tendencia alsista, registrando actualmente el 27 de agosto del año en curso su máximo con un precio de $145.57; el comportamiento que se observa se fundamenta con el incremento del precio del oro en los últimos meses, ya que en lo que va de 2019, el precio del oro en US Dólares lleva una ganancia de un + 18,74%, es decir, aproximadamente + 241,20 USD.[2]
Promedio de cotización diaria:
Promedio (\(\bar{x}\))| – | 251.5|
Pronóstico 1, Descomposición de variables tomando el año bursátil
El primer pronostico se realizará tomando en cuenta el año bursátil, el cual esta compuesto por 252 días en los que opera la Bolsa de Valores, por lo que se toma w = 252 días.
Grafico 1.1 Descomposición de variables de SPDR Gold Shares, w = 252 días
Fuente: elaboración propia con datos de Yahoo Finance
En el grafico 1.1 Se observa que el comportamiento de la emisora tiene una tendencia alsista, lo cual nos muestra un panorama favorable.
En el siguiente gráfico(seasonal), se observa que existe estacionalidad debido a que al inicio de cada año se presenta una caida en el precio de la acción.
Pronóstico 1
Fuente: elaboración propia con datos de Yahoo Finance
En este pronóstico podemos observar que el comportamiento de la emisora tendrá una tendencia a la baja para los siguientes 100 días, lo cual indica que el precio de cierre de la acción rondará entre $141.65
Pronóstico 2, Descomposición de variables tomando en cuenta el promedio de las cotizaciones diarias
Tomando en cuenta el promedio \(\bar{x}\) de las cotizaciones por año de la emisora a partir de la muestra utilizada, se obtiene que \(\bar{x}\) = 251.5 días. Por lo tanto lo consideramos en 251 días.En el grafico se presenta la descomposición de variables de SPDR Gold Shares:
Grafico 1.2 Descomposición de variables de SPDR Gold Shares, w = 251 días
Fuente: elaboracón propia con datos de Yahoo Finance
En el grafico 1.2 de observa en el primer rectángulo el precio de cierre de SPDR Gold Shares acorde al periodo de mustra utilizado, en el componente tendencial observamos un movimiento suave de la serie a partir del promedio de cotización.
En el tercer rectángulo, se encuentra el componente estacional marcando las variaciones que presenta la serie, en el cual se puede observar una clara estacionalidad con caídas agresivas al inicio de cada año.
Para el caso del componente irregular resultado de restar el vector de precios menos su componente tendencial y estacional.
Pronóstico 2
En la figura 2 se observa que tomando el promedio de cotizaciones, el precio de la acción de nuestra emisora tendrá movimientos suaves en los siguientes 100 días.
Pronóstico 3, Descomposición de variables tomando w = 250
Tomando en cuenta el promedio \(\bar{x}\) de las cotizaciones por año de la emisora, se obtiene que \(\bar{x}\) = 251.5 días. Por lo tanto en el siguiente pronostico tomaremos un valor en una unidad menor, es decir, w = 250.
Grafico 1.3 Descomposición de variables de SPDR Gold Shares, w = 250 días
Fuente: elaboracón propia con datos de Yahoo Finance
En el gráfico 1.3 se observa que el comportamiento de la emisora tiene una tendecia alcista más suave a las descomposiciones de variables anteriores y una marcada estacionalidad en el periodo analizado, de acuerdo con los datos arrojados.
Pronóstico 3
En la figura 3 se visualiza que el pronóstico utilizado no es favorable ya que se aleja en un rango mayor a los datos reales. En el precio máximo real se registro en $146.66 y el pronosticado nos arroja un valor de $140.75
Pronóstico 4, Descomposición de variables tomando w=253
Tomando en cuenta el promedio \(\bar{x}\) de las cotizaciones por año de la emisora, se obtiene que \(\bar{x}\) = 251.5 días. Por lo que ahora tomaremos el valor aumentado en una unidad, es decir, w = 253.
Grafico 1.4 Descomposición de variables de SPDR Gold Shares, w = 253 días
En el gráfico 1.4 podemos observar que no hay gran diferencia con los pronónosticos 1 y 2, ya que de igual forma se visualiza una tendencia a la alza para los proximos días y un componente estacional significativo.
Pronóstico 4
En la figura 4 los valores proyectados nos señalan que existe un dato con una diferencia minima al real, teniendo como dato real $143.14 y como dato pronosticado $140.71
Pronóstico 5, Descomposición de variables tomando un valor aleatorio
En nuestro último pronóstico tomaremos un valor aleatorio para conocer si los datos pronosticados se aproximan a los reales, estableciendo w = 255.
Grafico 1.5 Descomposición de variables de SPDR Gold Shares, w = 255 días
En el gráfico 1.5 volvemos a observar una tendencia a la alza y un componente estacional muy preciso e interesante porque el precio de la acción SPDR Gold Shares tiene una caída drástica al inicio del año, pero enseguida tiene una recuperación exponencial y se mantiene una tendencia lateral durante el transcurso del año y a finales se vuelve a repetir el mismo comportamiento.
Pronóstico 5
En la figura 5 encontramos los segundos datos que se alejan más a los precios reales, por lo que este pronóstico no es recomendable.
Para concluir procederemos a comparar los valores obtenidos en los pronosticos realizados con los precios reales, para los días 03, 04 y 05 de septiembre de 2019:
Comparativo de pronósticos contra datos reales
| Fecha | Precio Real | Pronóstico w = 252 | Diferencial |
|---|---|---|---|
| 03-sep-2019 | $145.75 | $142.46 | 3.29 |
| 04-sep-2019 | $146.66 | $141.65 | 5.01 |
| 05-sep-2019 | $143.14 | $140.79 | 2.35 |
| Fecha | Precio Real | Pronóstico w = 251 | Diferencial |
|---|---|---|---|
| 03-sep-2019 | $145.75 | $141.15 | 4.6 |
| 04-sep-2019 | $146.66 | $141.91 | 4.75 |
| 05-sep-2019 | $143.14 | $141.43 | 1.71 |
| Fecha | Precio Real | Pronóstico w = 250 | Diferencial |
|---|---|---|---|
| 03-sep-2019 | $145.75 | $140.50 | 5.25 |
| 04-sep-2019 | $146.66 | $140.75 | 5.91 |
| 05-sep-2019 | $143.14 | $140.65 | 2.49 |
| Fecha | Precio Real | Pronóstico w = 253 | Diferencial |
|---|---|---|---|
| 03-sep-2019 | $145.75 | $141.28 | 4.47 |
| 04-sep-2019 | $146.66 | $140.69 | 5.97 |
| 05-sep-2019 | $143.14 | $140.71 | 2.43 |
| Fecha | Precio Real | Pronóstico w = 255 | Diferencial |
|---|---|---|---|
| 03-sep-2019 | $145.75 | $140.72 | 5.03 |
| 04-sep-2019 | $146.66 | $140.74 | 5.92 |
| 05-sep-2019 | $143.14 | $140.54 | 2.6 |
A partir de las proyecciones realizadas se concluye lo siguiente:
El mejor pronóstico a elegir para la emisora SPDR Gold Shares es el Pronóstico 2, porque se toma en cuenta el promedio de cotizaciones diarias, por lo que se obtiene un diferencial de 4.6 para el primer dato, 4.75 para el segundo y de tan solo 1.71 para el tercer dato, lo cual es muy cercano al dato real.
Con fundamento al mejor pronóstico, no se recomienda comprar la acción el día 9 de septiembre ya que con los datos proyectados se visualiza una baja en los precios.Lo que se sustenta con la baja en el precio del oro, se derrumba y cae alrededor de 2.3% hasta los 1515 $ la onza, abatido por el mayor apetito por activos de riesgo. Aunado a la distensión de la guerra comercial y el buen desempeño del sector de los servicios de Estados Unidos por lo que reduce la demanda por posiciones en el oro. Considerando que el oro había alcanzado niveles extremos de sobrecompra, no se descarta una corrección transitoria de mayor amplitud en las próximas semanas. [3]
Referencias
[1] http://www.spdrgoldshares.com/mexico/spanish/ [2] https://www.preciooro.com/oro-2019.html [3] https://www.dailyfx.com/espanol/analisis_del_mercado/cotizacion_materias_primas/2019/09/05/Precio-del-oro-pierde-su-brillo-y-se-precipita-en-caida-libre.-Que-ocurre-en-los-mercados.html