Descomposición de Variables
Alan Bustos
7/9/2019
Empresa VanEck Vectors Oil Services
VanEck Vectors Oil Services El ETF de VanEck Vectors® Oil Services (OIH®) busca replicar lo más fielmente posible, el rendimiento de precio y rendimiento del Índice de servicios petroleros 25 de MVIS (MVOIHTR), que está destinado a realizar un seguimiento del rendimiento general de las compañías estadounidenses que cotizan en bolsa y que participan en servicios petroleros para el sector petrolero, que incluyen equipos petroleros, servicios petroleros o perforación petrolera.[1].
Comportamiento del precio de cierre de : 01 de enero de 2015 al 30 de agosto de 2019
En el siguiente grafico se presenta el comportamiento de la empresa VanEck Vectors Oil Services a partir del 01 enero de 2015 al 30 de agosto de 2019. Se puede observar como al ser un ETF que representa servicios relacionados con el petroleo cuenta con bastante volatilidad, aunque cuenta con una tendencia en su mayoria bajista, ya que desde el 2015 hasta el 30 de agosto de 2019 el ETF perdio cerca del 68% de su valor.
En el año de 2015 fue cuando llego a su precio mas alto (30.04) del analisis correspondiente a este trabajo. Aunque si vemos el grafico a nivel historico de los precios de cierre, podemos observar que solo se trato de una recuperacion ya que el 01 de junio del 2014 llego al precio de 57.68, precio que no se veia desde agosto 2008.
Esta tendencia bajista en los precios tiene una explicacion ya que la Organización de Países Exportadores de Petróleo optó por mantener el mismo nivel de producción a pesar del exceso global causado por la expansión de la producción y la disminución del crecimiento de la demanda de China.
En el primer punto mas bajo de la grafica (enero 2016) se le contribuye la difícil combinación que arroja una demanda más débil de lo esperado con un exceso de oferta por parte de la OPEP y por ende habia muchas controversias dentro de la institucion, lo cual causo demasiada desconfianza.
Se pudo observar que se tomaron cartas en el asunto ya que en diciembre llego a un pico de 35.09, después de que la OPEP y otros productores acordaron recortar la producción de petróleo para reducir un exceso de oferta global y asi controlar el precio.
Figura 1. Precio de cierre de VanEck Vectors Oil Services
Fuente: elaboración propia con datos de Yahoo Finance
Despues de esto se pudieron observar fluctuaciones normales del propio mercado hasta diciembre del 2018, esto debido a que Arabia Saudita, el miembro más poderoso de la OPEP, señaló el 11 de noviembre que, a fin de impulsar los precios, recortaría su producción en un medio millón de barriles por día. Por lo cual se inicio una zona de incertidumbre entre E.U.(Trump y sus famosos comentarios en Twitter) y Arabia Saudita.
Desde ahi el precio del petroleo y sus servicios no ha logrado otro pico importante, esto debido a la gran incertidumbre que hay en la economia mundial, los ya notables temores de que se acerque una recesion economica y la Guerra comercial entre Estados Unidos y China
Descomposicion de variables de VanEck Vectors Oil Services
Por lo general, en los metodos de descomposición de series temporales, se parte de la idea de que la serie temporal se puede descomponer en todos o algunos de los siguientes componentes:
Tendencia \(\left ( T_t \right )\), que representa la evolución de la serie en el largo plazo.
Fluctuación cíclica-estacional ( S_t ), que refleja las fluctuaciones de caracter periodico, pero no necesariamente regular, a medio plazo en torno a la tendencia. Esto componente refiere también variaciones climatológicas, las vacaciones, las fiestas, etc. Este componente es frecuente hallarlo en las series económicas, y se debe a los cambios en la actividad económica.
Movimientos Irregulares ( I ), que pueden ser aleatorios, la cual recoge los pequeños efectos accidentales, o erraticos, como resultado de hechos no previsibles, pero identificables a posteriori (huelgas, catástrofes, etc.).
La asociación de estos cuatro componentes en una serie temporal, Y, puede responder a distintos esquemas; así, puede ser de tipo aditivo: \[Y_t= T_t + S_t + e_t\] También puede tener una forma multiplicativa: \[Y_t=T_t *S_t *e_t\] O una combinación de ambos \[Y_t=T_t*S_t +e_t\]
Descomposición tomando el promedio de cotizaciones
Tomando en cuenta el promedio \(\bar{x}\) de las cotizaciones por año de la emisora a partir de la muestra utilizada, se obtiene que \(\bar{x}\) = 252 dias. A continuación se presenta la descomposición de variables de VanEck Oil Services:
Comparativo de cuadros de descomposiciÓn de variables de VanEck Oil Services
Window 252
Fuente: elaboración propia con datos de Yahoo Finance
Window 250
Fuente: elaboración propia con datos de Yahoo Finance
Window 251
Fuente: elaboración propia con datos de Yahoo Finance
Window 256
Fuente: elaboración propia con datos de Yahoo Finance
Window 260
En los anteriores cuadros de observa lo siguiente: En el primer rectangulo, se observa mas que nada el precio de cierre y como se dijo anteriormente este tiene tendencia bajista. Por lo dicho en la parte “Comportamiento de cierre” del presente trabajo. El cual no cambia su comportamiento ya que toma los numeros dados en la base del presente documento.
El componente tendencial que se observa en el segundo rectangulo, muestra como el pretroleo ha ido a la baja en su mayoria y aparentemente este no se va recuperar teniendo la estrategia agresiva de Trump, el implemento de nuevos energeticos que sustituyan al petroleo, con el fin de que no dañen tanto al ambiente (coches electricos,plantas solares, el biodisel, etc.)
Despues viene el Componente estacional el cual muestra las variaciones que presenta la serie, como un cardiograma que muestra el “ritmo” de los movimientos del precio de cierre de VanEck Oil services. En este podemos ver un movimiento similar desde el principio del año 2015 hasta finales del 2018, ya que seguía un comportamiento conforme a informes de los miembros de la OPEP, pero despues de ese año todo el sector petrolero ha tenido caidas historicas, algo que esta suciendo en la mayoria de los mercados, ya que existe mucha incertidumbre acerca de lo que sucedera en unos años entorno a la economia mundial. Ya hablando de manera particular con los servicios del petroleo, estos han ido a la baja, esto debido a que existe un mayor intereses en invertir en tecnologia la cual pueda ser un sustituto de petroleo.
Finalmente, se observa el componente irregular resultado de restar el vector de precios menos su componente tendencial y estacional. Tomando esta descomposición, se realiza un pronóstico a 100 días tomando la ventana o descomposición de 252 días que refleja el promedio de las cotizaciones, mismo que se presenta acontinuación
Comparativo de pronostico a 100 días
Tomando una ventana estacional \(w=252\) d?as
Fuente: elaboración propia con datos de Yahoo Finance
En este pronostico tomando una ventana de 252 cotizaciones que fue la promedio de cotizaciones por año, nos dice que la empresa va a tener una muy pequeña subida o correcion y ya despues se mantendra a la baja hasta inicios del 2020, se dice que el mayor precio que registrara sera el de 17 dolares lo cual no es un maximo signifiativo, en cambio si vemos en un caso extremo de precio minimo en el cual el precio siga teniendo anomalias este podria llegar a ser menor de los 5 dolares, lo cual si seria un minimo historico y nos da a entender el poco beneficio que puede llegar a tener este ETF.
Tomando una ventana estacional \(w=250\) d?as
Fuente: elaboración propia con datos de Yahoo Finance
Ahora con una ventana de 250 podemos observar un comportamiento de los pronosticos mas equilibrado ya que no se muestra por completo una tendencia bajista pero mucho menos presenta una tendencia alcista, lo cual esto seria de las mejores cosas que le pudiera suceder al precio del petroleo (mantenerse dentro de un rango de precios) ya que una alza a corto plazo no se ve cercana, a menos que surja alguna correccion importante por parte de las autoridades correspondientes al suministro del petroleo.
Tomando una ventana estacional \(w=251\) días
Fuente: elaboración propia con datos de Yahoo Finance
En este pronostico con una ventana de 251, se puede ver de cierta manera un grafico muy parecido al primero, el cual muestra minimos historicos para principios del 2020, así como una pequeña recuperación iniciando el año, como suele suceder con el precio del petroleo y por ende de sus servicios.
Tomando una ventana estacional \(w=256\) d?as
Fuente: elaboración propia con datos de Yahoo Finance
Este pronostico es de los mas mas optimistas, ya que el precio medio no tiene tantas fluctuaciones, pero a pesar de ello se sigue vindo una tendencia bajista.
Tomando una ventana estacional \(w=260\) d?as
Fuente: elaboración propia con datos de Yahoo Finance
Este pronostico al contrario del pasado podemos observar que es el mas pesimista, ya que una de sus sombras mas claras, o en otras palabras, visto desde un caso extremo se podria llegar a que el precio de este ETF llegue a cero, lo cual resulta complicado de creer, pero muestra situaciones extraordinarias, como podria ser una recesion global o anomalias graves en el mercado, aunque si vemos el precio medio, que es la linea negra que se muestra al centro de las sombras azules el precio bajaria hasta 6 dolares, lo cual seria un minimo historico, pero con las estrategias adecuadas, este ETF podria mostrar cierta recuperación.
En concreto, los resultados del pronóstico para los días 03, 04 y 05 de septiembre, comparados con los datos reales registrados son los siguientes:
Comparativo de pronósticos contra dato real
| Fecha | Precio Real | Pronóstico w = 252 | Diferencial |
|---|---|---|---|
| 03-sep-2019 | $11.34 | $11.47 | 0.13 |
| 04-sep-2019 | $11.68 | $11.06 | -0.62 |
| 05-sep-2019 | $12.17 | $11.01 | -1.16 |
| Fecha | Precio Real | Pronóstico w = 250 | Diferencial |
|---|---|---|---|
| 03-sep-2019 | $11.34 | $11.54 | 0.2 |
| 04-sep-2019 | $11.68 | $11.01 | -0.67 |
| 05-sep-2019 | $12.17 | $11.01 | -1.16 |
| Fecha | Precio Real | Pronóstico w = 251 | Diferencial |
|---|---|---|---|
| 03-sep-2019 | $11.34 | $11.33 | -0.01 |
| 04-sep-2019 | $11.68 | $11.63 | -0.05 |
| 05-sep-2019 | $12.17 | $11.4 | -0.77 |
| Fecha | Precio Real | Pronóstico w = 256 | Diferencial |
|---|---|---|---|
| 03-sep-2019 | $11.34 | $11.31 | -0.03 |
| 04-sep-2019 | $11.68 | $11.76 | 0.08 |
| 05-sep-2019 | $12.17 | $11.72 | -0.45 |
| Fecha | Precio Real | Pronóstico w = 260 | Diferencial |
|---|---|---|---|
| 03-sep-2019 | $11.34 | $11.32 | -0.02 |
| 04-sep-2019 | $11.68 | $11.23 | -0.45 |
| 05-sep-2019 | $12.17 | $11.31 | -0.86 |
Conclusiones
Entonces viendo todo lo anterior, podemos ver que actualmente no es el mejor momento para comprar este ETF, porque desde Junio de 2014 ha mantenido una tendencia mayoritariamente bajista, esto por eventos internacionales como lo es la incertidumbre por: la guerra comercial, posible recesion mundial, la implementación de nuevas tecnologias que buscar disminuir el consumo del petroleo (incluido sus servicios).
De igual manera el pronostico que mayor se aproxima al precio real es el de una ventana de 151 dias ya que se acerco por un centavo e dia 03 de septiembre de 2019 y por 5 centavos el segundo dia de pronostico, lo cual es demasiado puntual para un pronostico de este tipo, entonces guiandose que el precio se siga comportando de acuerdo con ese pronostico, el precio seguira con una constante caida de su precio hasta fines de año, esto a menos que surga algun evento relevante, el cual pueda mejorar la trayectoria del precio del presente ETF.
Aunque existe una minima oprtunidad de comprar a corto plazo, ya que muestra una pequeña pendiente positiva, la cual no es recomendable ya que existe demasiada incertidumbre en los mercados financieros.
fuentes: [1] https://www.vaneck.com/etf/equity/oih/overview/