Portfolio Theory: Estimate Beta for All Companies Listed on Ho Chi Minh Stock Exchange (HOSE)
R for Pleasure
Introduction
Giá trị beta của một tài sản tài chính một thước đo quan trọng và làm nền tảng cho nhiều mô hình tài chính và định giá tài sản tài chính. Mô tả về beta bạn đọc có thể tham khảo lí thuyết về danh mục đầu tư hoặc CAPM Model.
Có nhiều cách tiếp cận cho việc ước lượng beta và với bối cảnh về thị trường tài chính Việt Nam chúng ta có thể sử dụng cách tiếp cận được đề xuất của Gujatati (2009) để ước lượng beta cho các công ti niêm yết trên sàn HOSE. Chi tiết hơn về cách tiếp cận này bạn đọc có thể tham khảo ở chương 6, trang 168, Table 6.1 của cuốn Basic Economtrics.
Our Challenges
Hiện có hơn 1600 công ti đang niêm yết ở sàn HOSE. Tuy nhiên để các ước lượng cho beta đáng tin cậy hơn chúng ta chỉ lấy ra những công ti nào mà có thời gian niêm yết đủ lâu. Cụ thể khoảng thời gian chúng ta lấy dữ liệu là từ 01/01/2017 đến 01/07/2019. Về chỉ số đại diện cho lợi tức thị trường chúng ta có thể chọn chỉ số VNINDEX trong cùng khoảng thời gian trên.
Do vậy thách thức đầu tiên của chúng ta là phải trước hết lấy được dữ liệu giao dịch cho các công ti + chỉ số VNINDEX trong khoảng thời gian trên. Sau đó làm sạch dữ liệu và tính toán log return - là dữ liệu cần thiết sử dụng để ước lượng beta bằng hồi quy OLS như mô tả của Gujatati (2009).
Dưới đây là R codes lấy dữ liệu cho khoảng 500 công ti từ https://www.vndirect.com.vn:
#===============================================================
# Function collect all transaction data with inputs are:
# (1) ticker selected, (2) start date, and end date.
#===============================================================
get_transData_VND <- function(symbol, from_Date, end_Date) {
#-------------------------------------------------------------------------
# Stage 1: Create HTML form, send request and collect transaction data
# and collects stock transactions for a specific page selected
#-------------------------------------------------------------------------
url <- "https://www.vndirect.com.vn/portal/thong-ke-thi-truong-chung-khoan/lich-su-gia.shtml"
page_session <- html_session(url)
pgform <- html_form(page_session) %>% .[[1]]
get_transaction_data <- function(page_index) {
filled_form <- set_values(form = pgform,
pagingInfo.indexPage = page_index,
searchMarketStatisticsView.symbol = symbol,
strFromDate = from_Date,
strToDate = end_Date)
submit_form(page_session, filled_form) %>%
read_html() -> page_content
page_content %>%
html_nodes(".lichsugia div") %>%
html_text() %>%
matrix(ncol = 10, byrow = TRUE) %>%
data.frame() %>%
slice(-1) %>%
select(-2) %>%
mutate(X1 = as.character(X1)) %>%
mutate(X1 = str_replace_all(X1, "[^0-9]", "")) %>%
mutate(X1 = ymd(X1)) %>%
mutate_if(is.factor, function(x) {as.character(x)}) %>%
mutate_if(is.character, function(x) {as.numeric(x)}) -> df_price
names(df_price) <- c("date", "open", "high", "low", "close",
"average", "adjusted", "volume", "reconcile_volume")
return(df_price)
}
#------------------------------------------------------------------
# Stage 2: Extract the last page and return all transaction data
#------------------------------------------------------------------
filled_form_for_pages <- set_values(form = pgform,
searchMarketStatisticsView.symbol = symbol,
strFromDate = from_Date,
strToDate = end_Date)
submit_form(page_session, filled_form_for_pages) %>%
read_html() -> page_content_pages
page_content_pages %>%
html_nodes(".paging") %>%
html_text() %>%
str_extract("/[0-9]{1,100}") %>%
str_replace_all("[^0-9]", "") %>%
as.numeric() -> n_pages
if (is.na(n_pages)) {
final_df <- get_transaction_data(page_index = 1) %>%
mutate(symbol = str_to_upper(symbol)) %>%
select(symbol, everything())
} else {
lapply(1:n_pages, get_transaction_data) -> all_data_list
final_df <- do.call("bind_rows", all_data_list) %>%
mutate(symbol = str_to_upper(symbol)) %>%
select(symbol, everything())
}
return(final_df)
}
#====================================
# Function gets all tickers listed
#====================================
get_ticker_listed <- function(link) {
link %>%
read_html() %>%
html_table(fill = TRUE) %>%
.[[2]] %>%
slice(4:28) %>%
select(2:10) %>%
mutate_all(function(x) {stri_trans_general(x, "Latin-ASCII")}) -> my_df
names(my_df) <- c("ticker", "firm_name", "fist_date_listed", "firs_volume", "price_listed",
"current_volume", "treasure_volume", "listed_volume", "state_own")
return(my_df)
}
# Get all tickers listed on HOSE:
all_links <- paste0("https://www.cophieu68.vn/companylist.php?currentPage=", 1:65, "&o=s&ud=a")
lapply(all_links, get_ticker_listed) -> tickers_list
df_tickers <- do.call("bind_rows", tickers_list)
df_tickers %>%
mutate(fist_date_listed = dmy(fist_date_listed)) %>%
filter(fist_date_listed >= ymd("2017-01-01")) %>%
filter(str_count(ticker) == 3) %>%
pull(ticker) %>%
as.character() -> all_my_tickers
#================================
# A function for getting data
#================================
get_transaction_data <- function(ticker_selected) {
from_Date <- "01/01/2017"
end_Date <- "01/07/2019"
get_transData_VND(symbol = ticker_selected, from_Date = from_Date, end_Date = end_Date) -> df_final
return(df_final)
}
# Collect data for tickers selected:
lapply(all_my_tickers, get_transaction_data) -> transactions_data_list
df_transactions_data <- do.call("bind_rows", transactions_data_list)
# Collect VNINDEX indicator:
df_vnindex <- get_transaction_data(ticker_selected = "VNINDEX")
# Save our data for using later:
# save.image(file = "my_work_space.RData")
save(df_transactions_data, file = "df_transactions_data.RData")
save(df_vnindex, file = "df_vnindex_2017_2019.RData")
Data Processing and Calculate Beta
Chỉ số VNINDEX:
R Codes cho xử lí số liệu và ước lượng beta:
# Function calcualtes Log Return:
cal_return <- function(x) {
y <- log(x / lead(x, n = 1L))
return(y)
}
# Calculate market return:
df_vnindex %>%
mutate(r = cal_return(open)) %>%
filter(!is.na(r)) %>%
select(symbol, date, r) -> market_return
# Function calculates beta based on method proposed by Gujarati (2009):
calculate_beta <- function(ticker_selected) {
df_transactions_data %>%
filter(symbol == ticker_selected) %>%
mutate(r = cal_return(open)) %>%
filter(!is.na(r)) %>%
select(symbol, date, r) -> df_mini
return_market <- market_return %>%
filter(date %in% df_mini$date) %>%
select(-symbol, market_return = r)
right_join(df_mini, return_market, by = "date") -> df
n <- nrow(df)
if (n >= 100) {
df %>%
lm(r ~ 0 + market_return, data = .) %>%
summary() %>%
tidy() %>%
select(-1) %>%
mutate(ticker = ticker_selected, N = n) %>%
rename(beta = estimate) -> my_betas
return(my_betas)
}
}
Results
R Codes cho ước lượng beta:
# All companies listed on HOSE:
all_my_tickers <- df_transactions_data$symbol %>% unique()
# Use the function for calculate betas:
do.call("bind_rows", lapply(all_my_tickers, calculate_beta)) -> all_betas
all_betas %>%
select(ticker, everything()) %>%
filter(!is.nan(statistic)) %>%
mutate_if(is.numeric, function(x) {round(x, 3)}) %>%
arrange(-beta) -> beta_report
Beta của các công ti niêm yết theo chiều giảm dần:
ticker | beta | std.error | statistic | p.value | N |
---|---|---|---|---|---|
VPB | 1.530 | 0.097 | 15.780 | 0.000 | 463 |
PLX | 1.474 | 0.067 | 22.104 | 0.000 | 545 |
VRE | 1.277 | 0.082 | 15.534 | 0.000 | 407 |
VCI | 1.163 | 0.096 | 12.058 | 0.000 | 492 |
HVN | 1.126 | 0.103 | 10.982 | 0.000 | 610 |
HDB | 1.070 | 0.072 | 14.967 | 0.000 | 364 |
BSR | 1.013 | 0.096 | 10.586 | 0.000 | 332 |
VGI | 1.009 | 0.285 | 3.544 | 0.000 | 188 |
VTK | 1.007 | 0.784 | 1.284 | 0.201 | 128 |
OIL | 0.942 | 0.101 | 9.321 | 0.000 | 328 |
VHM | 0.934 | 0.116 | 8.048 | 0.000 | 280 |
VGT | 0.926 | 0.103 | 8.979 | 0.000 | 617 |
PLP | 0.921 | 0.125 | 7.369 | 0.000 | 461 |
TCB | 0.918 | 0.345 | 2.662 | 0.008 | 268 |
MSH | 0.909 | 0.262 | 3.475 | 0.001 | 142 |
DVN | 0.902 | 0.116 | 7.762 | 0.000 | 527 |
C4G | 0.901 | 0.390 | 2.308 | 0.023 | 134 |
VJC | 0.879 | 0.084 | 10.509 | 0.000 | 582 |
LPB | 0.844 | 0.077 | 10.918 | 0.000 | 429 |
POW | 0.803 | 0.091 | 8.831 | 0.000 | 320 |
HII | 0.778 | 0.112 | 6.953 | 0.000 | 503 |
ATB | 0.759 | 0.284 | 2.669 | 0.008 | 457 |
DPG | 0.753 | 0.192 | 3.925 | 0.000 | 606 |
DSP | 0.748 | 0.436 | 1.715 | 0.088 | 172 |
TPB | 0.700 | 0.084 | 8.296 | 0.000 | 297 |
TGG | 0.670 | 0.290 | 2.314 | 0.021 | 274 |
ART | 0.638 | 0.234 | 2.732 | 0.007 | 470 |
YBM | 0.638 | 0.275 | 2.324 | 0.021 | 212 |
VEA | 0.628 | 0.169 | 3.719 | 0.000 | 248 |
FTS | 0.622 | 0.078 | 7.998 | 0.000 | 609 |
SJF | 0.621 | 0.135 | 4.603 | 0.000 | 494 |
EIN | 0.602 | 0.227 | 2.651 | 0.008 | 570 |
VIB | 0.593 | 0.099 | 6.006 | 0.000 | 613 |
NRC | 0.590 | 0.136 | 4.334 | 0.000 | 307 |
DRI | 0.582 | 0.161 | 3.608 | 0.000 | 525 |
DTG | 0.549 | 0.192 | 2.860 | 0.004 | 582 |
TDG | 0.524 | 0.153 | 3.435 | 0.001 | 508 |
SBH | 0.507 | 0.353 | 1.437 | 0.152 | 265 |
TDT | 0.505 | 0.127 | 3.973 | 0.000 | 236 |
BWE | 0.499 | 0.090 | 5.530 | 0.000 | 483 |
VTP | 0.495 | 0.375 | 1.318 | 0.190 | 145 |
VGR | 0.492 | 0.175 | 2.807 | 0.005 | 302 |
TVH | 0.490 | 0.992 | 0.493 | 0.623 | 108 |
CIA | 0.481 | 0.130 | 3.700 | 0.000 | 390 |
M10 | 0.474 | 0.204 | 2.328 | 0.020 | 361 |
TNS | 0.471 | 0.208 | 2.261 | 0.024 | 614 |
CRC | 0.469 | 0.213 | 2.199 | 0.029 | 213 |
SCS | 0.462 | 0.090 | 5.112 | 0.000 | 483 |
BMG | 0.447 | 0.657 | 0.681 | 0.497 | 123 |
DSC | 0.439 | 0.289 | 1.518 | 0.130 | 364 |
HTK | 0.435 | 0.326 | 1.334 | 0.184 | 197 |
GVR | 0.429 | 0.166 | 2.582 | 0.010 | 318 |
NQN | 0.422 | 0.589 | 0.717 | 0.474 | 259 |
TA6 | 0.420 | 0.185 | 2.267 | 0.024 | 391 |
PMG | 0.412 | 0.071 | 5.812 | 0.000 | 352 |
BCM | 0.406 | 0.190 | 2.135 | 0.033 | 338 |
TLP | 0.402 | 0.202 | 1.990 | 0.047 | 383 |
AMS | 0.398 | 0.171 | 2.331 | 0.020 | 598 |
BDC | 0.392 | 0.537 | 0.731 | 0.466 | 196 |
VET | 0.379 | 0.245 | 1.549 | 0.122 | 380 |
TQN | 0.373 | 0.134 | 2.781 | 0.006 | 596 |
VHD | 0.368 | 0.227 | 1.621 | 0.106 | 503 |
VVN | 0.363 | 0.234 | 1.549 | 0.122 | 421 |
HTM | 0.361 | 0.177 | 2.045 | 0.042 | 289 |
NSS | 0.361 | 0.371 | 0.972 | 0.332 | 163 |
BTD | 0.354 | 0.184 | 1.926 | 0.055 | 580 |
NHT | 0.342 | 0.212 | 1.609 | 0.108 | 388 |
HTN | 0.338 | 0.233 | 1.449 | 0.150 | 154 |
HBW | 0.335 | 0.279 | 1.200 | 0.231 | 236 |
HEJ | 0.335 | 0.177 | 1.890 | 0.059 | 487 |
VEC | 0.330 | 0.224 | 1.471 | 0.142 | 487 |
HWS | 0.327 | 0.352 | 0.930 | 0.354 | 229 |
HTG | 0.326 | 0.119 | 2.738 | 0.006 | 509 |
CET | 0.324 | 0.205 | 1.579 | 0.115 | 477 |
AST | 0.323 | 0.086 | 3.741 | 0.000 | 365 |
KDF | 0.323 | 0.155 | 2.080 | 0.038 | 434 |
NAS | 0.322 | 0.165 | 1.945 | 0.052 | 601 |
EVF | 0.321 | 0.278 | 1.153 | 0.250 | 222 |
TVP | 0.315 | 0.289 | 1.091 | 0.276 | 463 |
HTT | 0.313 | 0.164 | 1.908 | 0.057 | 494 |
IDC | 0.312 | 0.154 | 2.023 | 0.044 | 393 |
MIG | 0.308 | 0.118 | 2.614 | 0.009 | 537 |
VPI | 0.301 | 0.053 | 5.643 | 0.000 | 384 |
BHA | 0.298 | 0.220 | 1.357 | 0.175 | 474 |
FRT | 0.295 | 0.197 | 1.502 | 0.134 | 293 |
VAV | 0.292 | 0.260 | 1.124 | 0.261 | 479 |
HNI | 0.289 | 0.180 | 1.607 | 0.109 | 381 |
GKM | 0.282 | 0.075 | 3.744 | 0.000 | 486 |
LMH | 0.282 | 0.249 | 1.131 | 0.260 | 175 |
LTG | 0.281 | 0.087 | 3.208 | 0.001 | 481 |
HVH | 0.277 | 0.268 | 1.034 | 0.303 | 140 |
MQN | 0.275 | 0.327 | 0.843 | 0.400 | 254 |
NSH | 0.271 | 0.174 | 1.560 | 0.119 | 476 |
VIF | 0.267 | 0.197 | 1.360 | 0.174 | 610 |
SNZ | 0.266 | 0.188 | 1.412 | 0.159 | 397 |
MRF | 0.262 | 0.198 | 1.328 | 0.185 | 381 |
C69 | 0.261 | 0.168 | 1.554 | 0.121 | 545 |
THI | 0.260 | 0.127 | 2.042 | 0.042 | 508 |
PME | 0.259 | 0.081 | 3.206 | 0.001 | 405 |
CEE | 0.258 | 0.113 | 2.286 | 0.023 | 531 |
SKH | 0.251 | 0.096 | 2.605 | 0.010 | 415 |
VDP | 0.245 | 0.112 | 2.189 | 0.029 | 465 |
VHE | 0.244 | 0.425 | 0.575 | 0.567 | 111 |
EVG | 0.241 | 0.112 | 2.154 | 0.032 | 513 |
LMC | 0.241 | 0.180 | 1.341 | 0.181 | 439 |
BSH | 0.237 | 0.343 | 0.693 | 0.489 | 246 |
SID | 0.237 | 0.180 | 1.319 | 0.188 | 613 |
TOT | 0.236 | 0.274 | 0.860 | 0.390 | 486 |
CTR | 0.233 | 0.133 | 1.752 | 0.081 | 411 |
YTC | 0.233 | 0.216 | 1.078 | 0.282 | 473 |
AFC | 0.230 | 0.127 | 1.809 | 0.071 | 511 |
CC4 | 0.225 | 0.233 | 0.965 | 0.335 | 477 |
DP1 | 0.218 | 0.281 | 0.776 | 0.438 | 262 |
BAL | 0.216 | 0.206 | 1.051 | 0.294 | 359 |
HKT | 0.215 | 0.198 | 1.091 | 0.276 | 610 |
FRM | 0.213 | 0.169 | 1.257 | 0.209 | 393 |
DHN | 0.211 | 0.214 | 0.983 | 0.326 | 297 |
GEG | 0.207 | 0.093 | 2.232 | 0.026 | 567 |
HAV | 0.206 | 0.223 | 0.926 | 0.355 | 389 |
CHS | 0.204 | 0.244 | 0.835 | 0.404 | 610 |
TCW | 0.202 | 0.154 | 1.310 | 0.191 | 501 |
TCI | 0.201 | 0.454 | 0.443 | 0.658 | 202 |
KGU | 0.200 | 0.284 | 0.703 | 0.482 | 501 |
PBT | 0.199 | 0.891 | 0.223 | 0.824 | 107 |
TCK | 0.197 | 0.123 | 1.600 | 0.110 | 413 |
PPH | 0.196 | 0.161 | 1.221 | 0.223 | 459 |
X20 | 0.196 | 0.162 | 1.213 | 0.226 | 345 |
TNW | 0.194 | 0.165 | 1.174 | 0.241 | 522 |
VPG | 0.193 | 0.113 | 1.709 | 0.088 | 355 |
VDB | 0.188 | 0.189 | 0.995 | 0.321 | 146 |
QTP | 0.185 | 0.164 | 1.125 | 0.261 | 570 |
TTT | 0.185 | 0.112 | 1.650 | 0.099 | 517 |
LLM | 0.183 | 0.251 | 0.730 | 0.466 | 464 |
PVH | 0.181 | 0.211 | 0.856 | 0.392 | 527 |
ABR | 0.179 | 0.398 | 0.449 | 0.654 | 262 |
BSA | 0.176 | 0.209 | 0.842 | 0.401 | 213 |
DNH | 0.176 | 0.154 | 1.147 | 0.252 | 506 |
SBV | 0.174 | 0.113 | 1.541 | 0.124 | 530 |
APF | 0.166 | 0.124 | 1.345 | 0.179 | 513 |
DBD | 0.166 | 0.078 | 2.115 | 0.035 | 603 |
FRC | 0.165 | 0.259 | 0.639 | 0.524 | 230 |
TOW | 0.165 | 0.155 | 1.066 | 0.289 | 102 |
VDM | 0.165 | 0.147 | 1.122 | 0.263 | 293 |
CMN | 0.163 | 0.207 | 0.788 | 0.431 | 491 |
QNU | 0.159 | 0.068 | 2.327 | 0.020 | 582 |
MDN | 0.158 | 0.068 | 2.330 | 0.021 | 150 |
PWS | 0.157 | 0.131 | 1.196 | 0.232 | 497 |
TNI | 0.156 | 0.108 | 1.442 | 0.150 | 521 |
TTN | 0.155 | 0.209 | 0.741 | 0.459 | 547 |
DHD | 0.153 | 0.278 | 0.553 | 0.580 | 537 |
PCM | 0.152 | 0.146 | 1.040 | 0.299 | 468 |
X18 | 0.149 | 0.177 | 0.845 | 0.399 | 605 |
MH3 | 0.147 | 0.182 | 0.808 | 0.420 | 578 |
TVW | 0.147 | 0.136 | 1.077 | 0.282 | 382 |
KOS | 0.146 | 0.126 | 1.157 | 0.248 | 383 |
SBM | 0.144 | 0.127 | 1.136 | 0.257 | 439 |
HHR | 0.142 | 0.077 | 1.845 | 0.066 | 589 |
HPX | 0.142 | 0.138 | 1.025 | 0.306 | 232 |
PSN | 0.141 | 0.145 | 0.971 | 0.332 | 498 |
VSM | 0.141 | 0.204 | 0.692 | 0.490 | 486 |
TVA | 0.138 | 0.162 | 0.849 | 0.396 | 553 |
HNA | 0.136 | 0.161 | 0.844 | 0.399 | 429 |
BWS | 0.133 | 0.201 | 0.659 | 0.510 | 391 |
NHH | 0.133 | 0.243 | 0.548 | 0.584 | 448 |
DS3 | 0.132 | 0.154 | 0.857 | 0.392 | 461 |
NUE | 0.132 | 0.191 | 0.689 | 0.491 | 588 |
BAB | 0.131 | 0.059 | 2.240 | 0.026 | 369 |
GLC | 0.129 | 0.276 | 0.466 | 0.642 | 114 |
HIZ | 0.128 | 0.360 | 0.355 | 0.723 | 229 |
TLI | 0.123 | 0.676 | 0.183 | 0.855 | 102 |
NED | 0.122 | 0.139 | 0.879 | 0.380 | 462 |
PNT | 0.122 | 0.192 | 0.632 | 0.528 | 610 |
XLV | 0.119 | 0.059 | 2.009 | 0.046 | 277 |
IKH | 0.116 | 0.108 | 1.077 | 0.282 | 363 |
MCH | 0.115 | 0.098 | 1.181 | 0.238 | 615 |
FHN | 0.114 | 0.095 | 1.198 | 0.232 | 368 |
IDN | 0.114 | 0.093 | 1.219 | 0.224 | 359 |
VGV | 0.114 | 0.220 | 0.521 | 0.603 | 486 |
ACS | 0.110 | 0.140 | 0.789 | 0.431 | 488 |
MKP | 0.104 | 0.179 | 0.583 | 0.560 | 350 |
HNR | 0.102 | 0.227 | 0.451 | 0.652 | 264 |
NAW | 0.102 | 0.237 | 0.433 | 0.666 | 472 |
CCP | 0.100 | 0.203 | 0.493 | 0.623 | 570 |
HC3 | 0.098 | 0.170 | 0.575 | 0.565 | 490 |
HSA | 0.093 | 0.152 | 0.614 | 0.539 | 603 |
UPC | 0.091 | 0.238 | 0.382 | 0.703 | 545 |
HFT | 0.090 | 0.173 | 0.522 | 0.602 | 355 |
CBI | 0.088 | 0.124 | 0.707 | 0.480 | 434 |
CCV | 0.088 | 0.100 | 0.875 | 0.382 | 613 |
S72 | 0.086 | 0.098 | 0.876 | 0.382 | 277 |
DM7 | 0.083 | 0.063 | 1.318 | 0.189 | 174 |
TSG | 0.083 | 0.074 | 1.130 | 0.259 | 548 |
ILS | 0.082 | 0.286 | 0.287 | 0.774 | 320 |
BCB | 0.080 | 0.147 | 0.544 | 0.587 | 164 |
PIA | 0.076 | 0.185 | 0.411 | 0.681 | 586 |
MVC | 0.075 | 0.145 | 0.519 | 0.604 | 566 |
LEC | 0.074 | 0.121 | 0.615 | 0.539 | 509 |
TRT | 0.073 | 0.104 | 0.705 | 0.481 | 570 |
PGV | 0.072 | 0.203 | 0.355 | 0.723 | 318 |
EMS | 0.071 | 0.204 | 0.348 | 0.728 | 364 |
HTR | 0.070 | 0.043 | 1.617 | 0.107 | 586 |
PVY | 0.070 | 0.165 | 0.424 | 0.672 | 368 |
SKV | 0.070 | 0.171 | 0.407 | 0.684 | 408 |
BMD | 0.069 | 0.119 | 0.576 | 0.565 | 509 |
DSS | 0.069 | 0.081 | 0.852 | 0.395 | 544 |
DSG | 0.068 | 0.059 | 1.152 | 0.250 | 467 |
FOX | 0.068 | 0.119 | 0.573 | 0.567 | 609 |
KTU | 0.067 | 0.059 | 1.134 | 0.257 | 338 |
PRT | 0.064 | 0.232 | 0.276 | 0.783 | 288 |
THN | 0.064 | 0.086 | 0.742 | 0.459 | 429 |
HFB | 0.063 | 0.176 | 0.358 | 0.720 | 560 |
HGW | 0.063 | 0.098 | 0.646 | 0.518 | 611 |
TEL | 0.063 | 0.228 | 0.277 | 0.782 | 436 |
MTV | 0.061 | 0.230 | 0.263 | 0.793 | 464 |
KHS | 0.059 | 0.126 | 0.472 | 0.637 | 371 |
X26 | 0.059 | 0.581 | 0.101 | 0.920 | 243 |
TCJ | 0.058 | 0.060 | 0.977 | 0.329 | 393 |
TCD | 0.057 | 0.127 | 0.447 | 0.655 | 522 |
YEG | 0.056 | 0.262 | 0.215 | 0.830 | 252 |
SUM | 0.055 | 0.101 | 0.542 | 0.588 | 364 |
BRS | 0.054 | 0.081 | 0.671 | 0.503 | 602 |
CDG | 0.051 | 0.093 | 0.553 | 0.580 | 583 |
WTN | 0.050 | 0.108 | 0.468 | 0.640 | 399 |
AMP | 0.046 | 0.159 | 0.288 | 0.774 | 610 |
DCF | 0.046 | 0.184 | 0.252 | 0.801 | 610 |
GLW | 0.045 | 0.096 | 0.475 | 0.635 | 363 |
CPH | 0.041 | 0.054 | 0.761 | 0.447 | 596 |
CPI | 0.041 | 0.116 | 0.355 | 0.722 | 477 |
DCG | 0.039 | 0.114 | 0.343 | 0.732 | 130 |
MVN | 0.039 | 0.104 | 0.370 | 0.712 | 179 |
CRE | 0.038 | 0.238 | 0.161 | 0.872 | 202 |
XDH | 0.038 | 0.407 | 0.093 | 0.926 | 169 |
TA3 | 0.037 | 0.035 | 1.055 | 0.292 | 364 |
BSQ | 0.035 | 0.121 | 0.291 | 0.771 | 582 |
FIR | 0.034 | 0.179 | 0.190 | 0.849 | 171 |
KTC | 0.032 | 0.153 | 0.209 | 0.835 | 254 |
BRR | 0.029 | 0.188 | 0.153 | 0.879 | 507 |
HPI | 0.029 | 0.265 | 0.111 | 0.912 | 429 |
BSD | 0.028 | 0.032 | 0.884 | 0.377 | 540 |
BDT | 0.027 | 0.140 | 0.192 | 0.848 | 450 |
TTS | 0.027 | 0.064 | 0.426 | 0.670 | 529 |
BBM | 0.025 | 0.124 | 0.200 | 0.842 | 364 |
ONW | 0.025 | 0.068 | 0.362 | 0.718 | 589 |
PND | 0.023 | 0.120 | 0.194 | 0.846 | 588 |
DTD | 0.022 | 0.144 | 0.150 | 0.881 | 399 |
HDW | 0.022 | 0.126 | 0.178 | 0.859 | 408 |
VNY | 0.022 | 0.347 | 0.062 | 0.950 | 224 |
HAM | 0.021 | 0.078 | 0.276 | 0.783 | 461 |
DNE | 0.019 | 0.110 | 0.176 | 0.860 | 556 |
EMG | 0.018 | 0.062 | 0.289 | 0.773 | 590 |
TBN | 0.018 | 0.012 | 1.469 | 0.143 | 386 |
MEL | 0.016 | 0.081 | 0.202 | 0.840 | 435 |
TLD | 0.015 | 0.149 | 0.102 | 0.919 | 384 |
HBH | 0.014 | 0.180 | 0.075 | 0.940 | 468 |
HHP | 0.011 | 0.210 | 0.053 | 0.957 | 221 |
SEP | 0.011 | 0.080 | 0.139 | 0.889 | 598 |
CHC | 0.010 | 0.094 | 0.102 | 0.919 | 590 |
HDP | 0.010 | 0.165 | 0.058 | 0.954 | 570 |
MCT | 0.010 | 0.031 | 0.307 | 0.759 | 616 |
BGW | 0.007 | 0.009 | 0.828 | 0.408 | 411 |
MDA | 0.006 | 0.020 | 0.318 | 0.751 | 361 |
MLC | 0.006 | 0.012 | 0.456 | 0.648 | 525 |
HEP | 0.005 | 0.114 | 0.045 | 0.964 | 378 |
LWS | 0.005 | 0.013 | 0.398 | 0.691 | 373 |
C36 | 0.004 | 0.011 | 0.376 | 0.707 | 519 |
L12 | 0.003 | 0.143 | 0.020 | 0.984 | 617 |
PCF | 0.003 | 0.041 | 0.076 | 0.940 | 561 |
SVL | 0.003 | 0.003 | 0.821 | 0.412 | 458 |
DX2 | 0.002 | 0.004 | 0.607 | 0.544 | 246 |
CDR | 0.001 | 0.081 | 0.018 | 0.985 | 501 |
MC3 | 0.001 | 0.008 | 0.183 | 0.855 | 509 |
VSF | 0.001 | 0.186 | 0.005 | 0.996 | 295 |
BAX | 0.000 | 0.139 | 0.003 | 0.997 | 564 |
BNW | 0.000 | 0.054 | -0.003 | 0.998 | 120 |
EIC | -0.001 | 0.129 | -0.004 | 0.997 | 582 |
AVC | -0.002 | 0.168 | -0.014 | 0.989 | 363 |
BLW | -0.002 | 0.005 | -0.357 | 0.722 | 170 |
MND | -0.002 | 0.015 | -0.143 | 0.886 | 467 |
T12 | -0.002 | 0.002 | -1.242 | 0.215 | 407 |
DNN | -0.003 | 0.100 | -0.025 | 0.980 | 486 |
NAU | -0.003 | 0.004 | -0.753 | 0.452 | 249 |
PTX | -0.003 | 0.274 | -0.009 | 0.993 | 228 |
RHN | -0.003 | 0.012 | -0.226 | 0.821 | 570 |
MQB | -0.004 | 0.004 | -1.132 | 0.259 | 405 |
PAI | -0.004 | 0.004 | -0.905 | 0.366 | 603 |
PDV | -0.006 | 0.204 | -0.030 | 0.976 | 546 |
CCH | -0.007 | 0.107 | -0.069 | 0.945 | 454 |
MTS | -0.007 | 0.010 | -0.695 | 0.488 | 540 |
QLT | -0.008 | 0.074 | -0.107 | 0.915 | 558 |
RTH | -0.009 | 0.044 | -0.209 | 0.834 | 581 |
VBG | -0.009 | 0.053 | -0.162 | 0.871 | 564 |
HUG | -0.010 | 0.212 | -0.047 | 0.962 | 377 |
MVY | -0.010 | 0.181 | -0.058 | 0.954 | 601 |
AC4 | -0.011 | 0.179 | -0.062 | 0.950 | 596 |
LBC | -0.011 | 0.073 | -0.148 | 0.883 | 464 |
LG9 | -0.011 | 0.117 | -0.098 | 0.922 | 377 |
NTT | -0.011 | 0.032 | -0.358 | 0.721 | 370 |
TVT | -0.011 | 0.110 | -0.098 | 0.922 | 486 |
UMC | -0.011 | 0.007 | -1.522 | 0.129 | 456 |
CVH | -0.014 | 0.012 | -1.200 | 0.231 | 505 |
HAF | -0.014 | 0.265 | -0.052 | 0.959 | 481 |
LIC | -0.016 | 0.160 | -0.103 | 0.918 | 516 |
MPY | -0.016 | 0.013 | -1.250 | 0.212 | 531 |
FGL | -0.017 | 0.048 | -0.353 | 0.724 | 195 |
NAC | -0.018 | 0.126 | -0.142 | 0.887 | 567 |
VEE | -0.018 | 0.046 | -0.399 | 0.690 | 613 |
MGG | -0.019 | 0.250 | -0.075 | 0.940 | 407 |
SPV | -0.020 | 0.151 | -0.132 | 0.895 | 592 |
HTE | -0.021 | 0.240 | -0.090 | 0.929 | 481 |
HLE | -0.023 | 0.102 | -0.226 | 0.821 | 401 |
CAG | -0.025 | 0.109 | -0.230 | 0.818 | 387 |
FSO | -0.026 | 0.046 | -0.564 | 0.573 | 598 |
CE1 | -0.029 | 0.073 | -0.396 | 0.692 | 554 |
CLX | -0.029 | 0.149 | -0.193 | 0.847 | 581 |
DDG | -0.030 | 0.244 | -0.121 | 0.904 | 128 |
HLB | -0.030 | 0.205 | -0.145 | 0.884 | 596 |
TMB | -0.031 | 0.105 | -0.297 | 0.767 | 608 |
DTI | -0.032 | 0.146 | -0.218 | 0.828 | 364 |
NHV | -0.032 | 0.054 | -0.598 | 0.550 | 509 |
TTJ | -0.032 | 0.200 | -0.161 | 0.872 | 505 |
CEG | -0.035 | 0.089 | -0.398 | 0.691 | 529 |
ILA | -0.035 | 0.253 | -0.137 | 0.891 | 391 |
QLD | -0.036 | 0.097 | -0.375 | 0.708 | 364 |
DCH | -0.039 | 0.137 | -0.284 | 0.776 | 295 |
IST | -0.041 | 0.144 | -0.287 | 0.774 | 615 |
FTM | -0.044 | 0.077 | -0.567 | 0.571 | 598 |
GVT | -0.044 | 0.132 | -0.335 | 0.738 | 610 |
SVH | -0.044 | 0.110 | -0.403 | 0.687 | 369 |
KHW | -0.046 | 0.080 | -0.570 | 0.569 | 588 |
SAL | -0.046 | 0.051 | -0.893 | 0.372 | 418 |
IRC | -0.047 | 0.055 | -0.850 | 0.396 | 353 |
NBE | -0.047 | 0.201 | -0.233 | 0.816 | 461 |
HRB | -0.049 | 0.168 | -0.288 | 0.773 | 407 |
FT1 | -0.050 | 0.138 | -0.362 | 0.717 | 435 |
HFS | -0.050 | 0.110 | -0.451 | 0.652 | 358 |
PCC | -0.053 | 0.160 | -0.331 | 0.741 | 401 |
DHB | -0.054 | 0.173 | -0.312 | 0.755 | 479 |
AAV | -0.055 | 0.254 | -0.218 | 0.828 | 253 |
HAB | -0.055 | 0.080 | -0.683 | 0.495 | 364 |
CGV | -0.056 | 0.224 | -0.250 | 0.803 | 504 |
RGC | -0.057 | 0.272 | -0.209 | 0.834 | 506 |
MNB | -0.058 | 0.170 | -0.342 | 0.732 | 294 |
MSC | -0.060 | 0.126 | -0.477 | 0.633 | 596 |
CKH | -0.061 | 0.111 | -0.550 | 0.583 | 610 |
FCS | -0.061 | 0.084 | -0.725 | 0.469 | 579 |
BTB | -0.062 | 0.166 | -0.373 | 0.709 | 610 |
HEM | -0.062 | 0.250 | -0.250 | 0.803 | 617 |
CIP | -0.065 | 0.127 | -0.515 | 0.607 | 435 |
BQB | -0.066 | 0.130 | -0.510 | 0.610 | 362 |
DP2 | -0.067 | 0.160 | -0.416 | 0.678 | 527 |
SIV | -0.067 | 0.208 | -0.324 | 0.746 | 525 |
CAT | -0.068 | 0.244 | -0.278 | 0.781 | 316 |
SON | -0.071 | 0.115 | -0.612 | 0.541 | 364 |
NDT | -0.074 | 0.449 | -0.164 | 0.870 | 198 |
PKR | -0.075 | 0.164 | -0.458 | 0.647 | 614 |
CTF | -0.079 | 0.146 | -0.545 | 0.586 | 520 |
DVW | -0.079 | 0.333 | -0.236 | 0.813 | 266 |
TDB | -0.080 | 0.094 | -0.859 | 0.391 | 484 |
PLA | -0.081 | 0.195 | -0.414 | 0.679 | 397 |
KGM | -0.082 | 0.125 | -0.657 | 0.511 | 439 |
USC | -0.082 | 0.103 | -0.795 | 0.427 | 598 |
BUD | -0.083 | 0.312 | -0.266 | 0.791 | 253 |
HSM | -0.083 | 0.244 | -0.341 | 0.733 | 297 |
LMI | -0.084 | 0.142 | -0.592 | 0.554 | 483 |
BHK | -0.087 | 0.096 | -0.910 | 0.364 | 307 |
THR | -0.089 | 0.094 | -0.939 | 0.348 | 552 |
CC1 | -0.091 | 0.173 | -0.523 | 0.601 | 483 |
VIM | -0.093 | 0.194 | -0.482 | 0.630 | 602 |
HPH | -0.098 | 0.158 | -0.617 | 0.537 | 369 |
VWS | -0.098 | 0.250 | -0.392 | 0.695 | 614 |
HPU | -0.099 | 0.123 | -0.808 | 0.419 | 363 |
HCS | -0.100 | 0.103 | -0.977 | 0.329 | 545 |
AG1 | -0.101 | 0.148 | -0.681 | 0.496 | 361 |
BDF | -0.105 | 0.087 | -1.212 | 0.226 | 614 |
CH5 | -0.109 | 0.152 | -0.717 | 0.473 | 509 |
CKA | -0.110 | 0.584 | -0.189 | 0.851 | 172 |
KLB | -0.111 | 0.138 | -0.808 | 0.419 | 498 |
BSL | -0.115 | 0.149 | -0.775 | 0.439 | 507 |
SHE | -0.118 | 0.415 | -0.283 | 0.778 | 102 |
TTD | -0.118 | 0.128 | -0.925 | 0.355 | 598 |
JOS | -0.120 | 0.106 | -1.128 | 0.260 | 477 |
BLT | -0.123 | 0.199 | -0.619 | 0.536 | 491 |
SKN | -0.125 | 0.490 | -0.255 | 0.799 | 177 |
KSE | -0.128 | 0.102 | -1.253 | 0.211 | 467 |
HLS | -0.133 | 0.126 | -1.056 | 0.292 | 422 |
DAR | -0.135 | 0.169 | -0.798 | 0.425 | 533 |
VLP | -0.135 | 0.121 | -1.115 | 0.265 | 485 |
CBS | -0.136 | 0.111 | -1.218 | 0.224 | 505 |
VLW | -0.136 | 0.156 | -0.868 | 0.386 | 486 |
EPH | -0.140 | 0.155 | -0.902 | 0.368 | 374 |
C22 | -0.142 | 0.115 | -1.232 | 0.219 | 275 |
CDP | -0.146 | 0.477 | -0.306 | 0.760 | 239 |
NCP | -0.147 | 0.132 | -1.111 | 0.267 | 437 |
DPH | -0.152 | 0.155 | -0.981 | 0.327 | 604 |
A32 | -0.168 | 0.254 | -0.662 | 0.509 | 168 |
TTE | -0.168 | 0.621 | -0.271 | 0.787 | 134 |
PTO | -0.169 | 0.173 | -0.975 | 0.330 | 505 |
FBC | -0.170 | 0.092 | -1.842 | 0.066 | 418 |
HSL | -0.171 | 0.181 | -0.943 | 0.346 | 285 |
TDP | -0.171 | 0.435 | -0.392 | 0.696 | 154 |
TSJ | -0.177 | 0.204 | -0.868 | 0.386 | 475 |
FTI | -0.185 | 0.161 | -1.150 | 0.251 | 413 |
CMW | -0.191 | 0.144 | -1.324 | 0.186 | 554 |
HMS | -0.199 | 0.188 | -1.059 | 0.290 | 516 |
SBL | -0.208 | 0.138 | -1.504 | 0.133 | 603 |
POB | -0.209 | 0.100 | -2.102 | 0.036 | 433 |
VTE | -0.210 | 0.309 | -0.680 | 0.497 | 267 |
EVS | -0.211 | 0.446 | -0.473 | 0.636 | 218 |
SJG | -0.211 | 0.236 | -0.893 | 0.373 | 340 |
VIW | -0.214 | 0.228 | -0.936 | 0.350 | 364 |
TTL | -0.215 | 0.150 | -1.427 | 0.154 | 355 |
TMG | -0.218 | 0.198 | -1.098 | 0.273 | 597 |
BTV | -0.219 | 0.199 | -1.098 | 0.273 | 579 |
CEN | -0.248 | 0.543 | -0.456 | 0.649 | 259 |
DFC | -0.255 | 0.172 | -1.484 | 0.138 | 610 |
GND | -0.259 | 0.238 | -1.087 | 0.277 | 587 |
BTN | -0.260 | 0.264 | -0.985 | 0.325 | 364 |
DNA | -0.276 | 0.272 | -1.016 | 0.310 | 419 |
BMF | -0.282 | 0.205 | -1.377 | 0.170 | 300 |
FOC | -0.316 | 0.635 | -0.497 | 0.620 | 134 |
FIC | -0.326 | 0.439 | -0.743 | 0.459 | 225 |
VIH | -0.353 | 0.240 | -1.467 | 0.143 | 544 |
STW | -0.364 | 0.238 | -1.530 | 0.127 | 244 |
SBD | -0.407 | 0.185 | -2.208 | 0.028 | 590 |
TUG | -0.416 | 0.215 | -1.934 | 0.054 | 587 |
VSE | -0.435 | 0.360 | -1.207 | 0.229 | 177 |
EME | -0.439 | 0.316 | -1.389 | 0.166 | 456 |
DCI | -0.460 | 0.274 | -1.677 | 0.094 | 576 |
SZC | -0.491 | 0.639 | -0.768 | 0.444 | 110 |
BMS | -0.661 | 0.497 | -1.330 | 0.185 | 221 |
TID | -1.307 | 0.676 | -1.932 | 0.055 | 132 |
FHS | -1.427 | 0.805 | -1.772 | 0.078 | 161 |
PDT | -1.436 | 0.642 | -2.237 | 0.027 | 146 |
Thông thường căn cứ vào giá trị và cả dấu của beta chúng ta có thể xếp loại các công ti thành các nhóm:
type | n |
---|---|
0 < Beta <= 1 | 263 |
Beta < 0 | 161 |
Beta > 1 | 9 |
Chẳng hạn kết quả trên chỉ ra rằng có 9 công ti có lợi tức biến động cùng chiều với lợi tức thị trường và mức độ nhạy cảm với các biến cố của thị trường là rất lớn. Danh sách các công ti này:
ticker | beta | std.error | statistic | p.value | N |
---|---|---|---|---|---|
VPB | 1.530 | 0.097 | 15.780 | 0.000 | 463 |
PLX | 1.474 | 0.067 | 22.104 | 0.000 | 545 |
VRE | 1.277 | 0.082 | 15.534 | 0.000 | 407 |
VCI | 1.163 | 0.096 | 12.058 | 0.000 | 492 |
HVN | 1.126 | 0.103 | 10.982 | 0.000 | 610 |
HDB | 1.070 | 0.072 | 14.967 | 0.000 | 364 |
BSR | 1.013 | 0.096 | 10.586 | 0.000 | 332 |
VGI | 1.009 | 0.285 | 3.544 | 0.000 | 188 |
VTK | 1.007 | 0.784 | 1.284 | 0.201 | 128 |