基于相对强弱指标的轮动策略研究（十三）
刘登峰
2017年7月28日
摘要 本篇借鉴申万金工曹老师的建议，在周级别数据尺度下，出于更贴近实际交易的考量，对delay参数做了调整。其他沿用STR03策略的框架，用28类申万一级行业指数对申万A股指数做增强，并对总体效果做讨论。篇幅所限，给出部分回测结果，全部结果可联系作者。
1. 申万一级行业-A股指数增强
1.1 申万电子-A股指数增强
回测结果（双边万5费率）：
相对原指数的主动收益（双边万5费率下）：
## [1] 0.06067666策略信息比率（双边万5费率下）：
## [1] 0.4467573平均持有时间（周）：
## 平均持有时间:
## 26.821.2 申万食品饮料-A股指数增强
回测结果（双边万5费率）：
相对原指数的主动收益（双边万5费率下）：
## [1] 0.05258406策略信息比率（双边万5费率下）：
## [1] 0.4960563平均持有时间（周）：
## 平均持有时间:
## 5.641.3 申万医药生物-A股指数增强
回测结果（双边万5费率）：
相对原指数的主动收益（双边万5费率下）：
## [1] 0.04996998策略信息比率（双边万5费率下）：
## [1] 0.4595042平均持有时间（周）：
## 平均持有时间:
## 7.081.4 申万电气设备-A股指数增强
回测结果（双边万5费率）：
相对原指数的主动收益（双边万5费率下）：
## [1] 0.07929386策略信息比率（双边万5费率下）：
## [1] 0.617576平均持有时间（周）：
## 平均持有时间:
## 16.091.5 申万计算机-A股指数增强
回测结果（双边万5费率）：
相对原指数的主动收益（双边万5费率下）：
## [1] 0.07141708策略信息比率（双边万5费率下）：
## [1] 0.7065906平均持有时间（周）：
## 平均持有时间:
## 4.892. 结果讨论
2.1 策略表现概览
首先看各行业指数在STR03策略下对A股指数增强的总体表现（万5费率下）：
主动收益、信息比率、平均持仓时间的箱线图如下：
结论：28各行业通过轮动均能对A股指数做增强，主动收益的第一——三分位数区间大致在3%-5%，中位数在4%左右；信息比率的第一——三分位数区间在0.25-0.45左右，中位数在0.3左右。持仓周期除了汽车、有色金属偏离较大（超过20周），总体第一——三分位数区间大致在4-12周，中位数在5周左右。后面会知道，持仓时间同策略中的参数设置有直接关系。
2.2 策略表现与rs2相关性
如果按主动收益、信息比率将所有行业绘制在二维图上，图中越靠右上角表明策略表现越好，左下反之。
我们得到最好的3类行业即：食品饮料、医药生物、电气设备，这与研究（十一）我们预先选择的3类行业相一致。此外，计算机、有色金属、银行等行业表现也很好。聚类分析的结果也能印证这一点。
进一步，我们分别绘制了各行业的rs2指标（均值）与策略表现的散点图。
rs2指标（均值）与主动收益表现出正相关性。这也印证了我们可以通过筛选rs2较高的行业作为轮动行业标的，以此对A股指数带来更高的主动收益。
2.3 持仓周期与widths参数相关
持仓周期与widths参数设置相关，相关图如下：
原因是widths参数控制了滑动rs2指标计算的窗宽，widths越大，rs2变化越平缓，相应地信号、交易操作的频率也随之减少，即持仓周期会增加。
所以对持仓周期较长的有色金属、汽车行业，其持仓时间长与行业基本面关系不大，主要是与前期计算滑动相对强弱时参数较大有关。
3. 小结
结果表明，STR03策略在双边万5费率下，各行业指数均能对A股指数做增强，增强幅度（主动收益）在3%-5%左右。
后面将更多从指数投资的实操性角度考虑，研究国内已有行业及市场ETF基金，针对其跟踪指数做进一步研究。