Validácia bankrotných modelov pre podniky vo vybranom sektore

Úvod do problematiky

Bankrotné modely predstavujú štatistické a matematické nástroje, ktoré umožňujú predpovedať finančný úpadok podnikov.
Ich cieľom je identifikovať varovné signály, ktoré naznačujú, že podnik môže mať v budúcnosti vážne finančné problémy alebo dokonca zbankrotovať.
Tieto modely vychádzajú z finančných ukazovateľov získaných z účtovných výkazov, ako sú súvaha, výkaz ziskov a strát či prehľad peňažných tokov.

V praxi sa používajú najmä dva typy modelov:
- bonitné modely, ktoré hodnotia dôveryhodnosť a finančné zdravie podniku,
- bankrotné modely, ktoré odhadujú pravdepodobnosť bankrotu.

Ich prínos spočíva v tom, že umožňujú manažérom a investorom reagovať včas a prijať opatrenia na stabilizáciu hospodárenia.
Napriek širokému využitiu však platí, že presnosť žiadneho modelu nie je stopercentná a výsledky je potrebné interpretovať s ohľadom na špecifiká odvetvia.

Abstrakt

Bakalárska práca sa zameriava na validáciu bankrotných modelov aplikovaných na podniky pôsobiace v sektore školstva a vzdelávania. Tento sektor je veľmi špecifický a doposiaľ sa mu venovalo iba minimum výskumov. Hlavným cieľom bolo zistiť, do akej miery sú univerzálne bankrotné modely použiteľné pre tento netradičný sektor a či dokážu dostatočne presne predpovedať finančný úpadok podnikov.

Metodika

Výskumná vzorka pozostávala z 2 631 podnikov patriacich do odvetvia vzdelávania (SK NACE 85). Do analýzy boli zahrnuté údaje z databázy FinStat, pričom sa skúmali finančné ukazovatele z rokov 2022 a 2023.

Na skúmanie bolo vybraných päť bankrotných modelov: - Altmanov Z-skóre
- Tafflerov model
- Springate model
- M-model
- Boďa–Úradníček model

Pre hodnotenie výsledkov bola použitá matica spoľahlivosti. Tá umožnila porovnať presnosť, citlivosť a špecificitu všetkých modelov. Následne sa vyhodnocovala vhodnosť modelov pre sektor školstva a vzdelávania.

Výsledky

Analýza ukázala, že medzi jednotlivými modelmi existujú významné rozdiely.
- Altmanov model sa ukázal ako najspoľahlivejší pre sektor školstva.
- M-model mal dobré výsledky, avšak slabšiu citlivosť.
- Tafflerov a Springate model boli použiteľné, ale nie úplne presné.
- Boďa–Úradníček model zlyhal vo všetkých parametroch a je nevhodný pre tento sektor.

Tabuľka výsledkov