1. EFECTOS DE LA TRIBUTACION EN LA DETERMINACION DE LOS DIVIDENDOS EN LAS PYMES

Se analiza la influencia de la tributación a los dividendos sobre las decisiones de distribución de los mismos en las PYMES.

1.1 Exploración de la información reportada a la superintendencia de sociedades

Pymes que reportaron vs. pymes que decretaron dividendos

Figura1: Pymes que reportaron vs. pymes que decretaron dividendos

Tabla1: Pymes que reportaron vs Pymes que decretaron dividendos
periodo Num_reportantes Num_pymes_dec_div porcentaje
2016 16415 2309 14.1
2017 14679 1961 13.4
2018 14257 1927 13.5
2019 19173 2021 10.5
2020 23071 2272 9.8
2021 22725 2552 11.2
2022 22942 3801 16.6
2023 22667 2302 10.2
2024 22667 2461 10.9
Nota. Proporción de Pymes que decretaron dividendos. Fuente: Elaboración propia con datos de la Superintendencia de Sociedades de Colombia (consulta: 23 jun 2025).

1.2 Pymes que reportaron su información financiera durante los 9 años de estudio

## [1] 7340
Pymes de la muestra que decretaron dividendos (2016-2024)

Figura2: Pymes de la muestra que decretaron dividendos (2016-2024)

Tabla2: Pymes de la muestra que decretaron dividendos
periodo Num_pym_muestra_dec_div_2016_2024 porcentaje
2016 1219 16.61
2017 1222 16.65
2018 1275 17.37
2019 1062 14.47
2020 1090 14.85
2021 1237 16.85
2022 1751 23.86
2023 1066 14.52
2024 1194 16.27
Nota. Valores en número de pymes. Fuente: Elaboración propia con datos de la Superintendencia de Sociedades de Colombia (consulta: 23 jun 2025).
Pymes que decretaron dividendos por tipo societario y periodo(2016-2024)

Figura3: Pymes que decretaron dividendos por tipo societario y periodo(2016-2024)

Tabla3: Pymes que decretaron dividendos por tipo societario y periodo
Tipo societario 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024
  1. SOCIEDAD POR ACCIONES SIMPLIFICADA SAS
616 625 698 593 634 737 1161 675 789
  1. SOCIEDAD ANÓNIMA
387 385 383 323 306 335 417 264 270
  1. SOCIEDAD LIMITADA
166 162 145 102 112 120 123 99 97
  1. SOCIEDAD EN COMANDITA
19 16 11 9 8 10 10 6 7
Fuente: Elaboración propia con datos de la Superintendencia de Sociedades de Colombia (consulta: 23 jun 2025).
Pymes que decretaron dividendos por departamento(2016-2024)

Figura4: Pymes que decretaron dividendos por departamento(2016-2024)

Tabla4: Pymes que decretaron dividendos por tipo departamento
Departamento de la dirección del domicilio 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024
BOGOTA D.C. 576 544 565 490 481 561 794 477 514
ANTIOQUIA 211 239 241 185 186 202 292 170 196
VALLE 115 125 147 100 114 119 167 89 113
CUNDINAMARCA 84 78 77 65 80 99 142 89 109
ATLANTICO 44 42 32 36 32 48 58 45 49
SANTANDER 28 34 38 37 32 40 56 47 43
BOLIVAR 21 21 24 14 13 10 21 16 14
Fuente: Elaboración propia con datos de la Supersociedades de Colombia (consulta: 23 jun 2025).
Pymes que decretaron dividendos por actividad económica(2016-2024)

Figura5: Pymes que decretaron dividendos por actividad económica(2016-2024)

Tabla5: Pymes que decretaron dividendos por actividad económica
actividad economica 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024
L6810 - Actividades inmobiliarias realizadas con bienes propios o arrendados 108 102 110 81 96 118 196 114 138
G4731 - Comercio al por menor de combustible para automotores 34 36 38 28 29 47 51 37 34
G4530 - Comercio de partes, piezas (autopartes) y accesorios (lujos) para vehículos automotores 33 26 30 26 29 33 36 32 31
G4663 - Comercio al por mayor de materiales de construcción, artículos de ferretería, pinturas, productos de vidrio, equipo y materiales de fontanería y calefacción 33 33 32 29 30 40 64 27 32
G4664 - Comercio al por mayor de productos químicos básicos, cauchos y plásticos en formas primarias y productos químicos de uso agropecuario 33 22 32 18 18 27 30 11 20
G4659 - Comercio al por mayor de otros tipos de maquinaria y equipo n.c.p. 29 31 35 27 24 21 30 26 20
Fuente: Elaboración propia con datos de la Superintendencia de Sociedades de Colombia (consulta: 23 jun 2025).
Pymes de la muestra por género del representante legal(2023)

Figura6: Pymes de la muestra por género del representante legal(2023)

genero num reportantes porcentaje
Mujer 1625 22.14
Hombre 5335 72.68
Sin definir 89 1.21
Fuente: Elaboración propia con datos de RUES (consulta: 23 jun 2024).

1.3 Cambios en la tributación durante los 9 años

Durante el periodo revisado el estado colombiano aprobó 5 reformas tributarias que afectaron la tarifa de tributación de los dividendos.

Ley Año.Aprobación Tasa.Dividendo Tasa.Sociedad Tasa.combinada
Ley 1819 2016 5% 33% 38%
Ley 1943(Inexequible) 2018 15% sin cambio 48%
Ley 2010 2019 10% 32% 42%
Ley 2155 2021 sin cambio 35% 45%
Ley 2277 2022 15% 35% 50%
Fuente: Elaboración propia.

1.4 Recaudo de retención en la fuente durante los 9 años

Recaudo de retención en la fuente en Colombia(2016-2025)

Figura7: Recaudo de retención en la fuente en Colombia(2016-2025)

Tabla6: Variación (%) del recaudo de retención en la fuente entre diciembre de cada año y el respectivo enero del año siguiente
Periodo Recaudo Variacion %
2016-12-31 2.93 NA
2017-01-31 4.33 47.83
2017-12-31 3.75 -13.53
2018-01-31 5.31 41.69
2018-12-31 7.39 39.14
2019-01-31 5.55 -24.83
2019-12-31 4.79 -13.70
2020-01-31 6.78 41.52
2020-12-31 4.73 -30.20
2021-01-31 6.59 39.27
2021-12-31 6.30 -4.43
2022-01-31 8.22 30.52
2022-12-31 7.31 -11.14
2023-01-31 10.97 50.15
2023-12-31 8.65 -21.11
2024-01-31 11.57 33.73
2024-12-31 9.10 -21.35
2025-01-31 11.56 26.99
Fuente: Elaboración propia con datos de la DIAN (consulta: 17 dic 2025).

1.5 Distribución de dividendos vs utilidades acumuladas

Proporción de dividendos decretados vs ganancias acumuladas(2016-2024)

Figura8: Proporción de dividendos decretados vs ganancias acumuladas(2016-2024)

Tabla7: Proporción de dividendos decretados vs utilidades acumuladas(2016-2024)
periodo_div Mediana Media Desv
2024 22.38 35.92 36.46
2023 22.02 38.23 38.38
2022 40.86 51.59 43.48
2021 25.45 38.73 36.14
2020 23.95 37.59 36.24
2019 24.84 38.63 37.01
2018 35.25 46.14 41.47
2017 36.77 46.80 42.74