1. EFECTOS DE LA TRIBUTACION EN LA DETERMINACION DE LOS DIVIDENDOS EN LAS PYMES

Se analiza la influencia de la tributación a los dividendos sobre las decisiones de distribución de los mismos en las PYMES.

1.1 Exploración de la información reportada a la superintendencia de sociedades

Pymes que reportaron vs. pymes que decretaron dividendos

Figura1: Pymes que reportaron vs. pymes que decretaron dividendos

Tabla1: Pymes que reportaron vs Pymes que decretaron dividendos
periodo Num_reportantes Num_pymes_dec_div porcentaje
2016 16415 2309 14.1
2017 14679 1961 13.4
2018 14257 1927 13.5
2019 19173 2021 10.5
2020 23071 2272 9.8
2021 22725 2552 11.2
2022 22942 3801 16.6
2023 24130 2302 9.5
Nota. Proporción de Pymes que decretaron dividendos. Fuente: Elaboración propia con datos de la Superintendencia de Sociedades de Colombia (consulta: 23 jun 2025).

1.2 Pymes que reportaron su información financiera durante los 8 años de estudio

## [1] 7684
Pymes de la muestra que decretaron dividendos (2016-2023)

Figura2: Pymes de la muestra que decretaron dividendos (2016-2023)

periodo Num_pym_muestra_dec_div_2016_2023 porcentaje
2016 1268 16.50
2017 1280 16.66
2018 1322 17.20
2019 1101 14.33
2020 1130 14.71
2021 1271 16.54
2022 1806 23.50
2023 1097 14.28
Nota. Valores en número de pymes. Fuente: Elaboración propia con datos de la Superintendencia de Sociedades de Colombia (consulta: 23 jun 2025).
Tipo societario 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023
  1. SOCIEDAD POR ACCIONES SIMPLIFICADA SAS
641 659 728 617 660 762 1206 699
  1. SOCIEDAD ANÓNIMA
405 398 396 334 317 343 426 269
  1. SOCIEDAD LIMITADA
170 167 147 105 114 121 123 101
  1. SOCIEDAD EN COMANDITA
20 17 11 9 8 10 10 6
Departamento de la dirección del domicilio 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023
BOGOTA D.C. 603 578 594 513 500 583 824 496
ANTIOQUIA 216 245 246 189 190 204 298 170
VALLE 117 128 151 101 120 122 172 92
CUNDINAMARCA 88 84 81 71 85 104 148 92
ATLANTICO 44 43 32 36 32 48 61 46
SANTANDER 32 36 39 38 33 41 58 49
BOLIVAR 22 24 25 16 14 11 22 17
actividad economica 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023
L6810 - Actividades inmobiliarias realizadas con bienes propios o arrendados 109 104 112 83 98 119 201 117
G4663 - Comercio al por mayor de materiales de construcción, artículos de ferretería, pinturas, productos de vidrio, equipo y materiales de fontanería y calefacción 37 35 33 32 32 41 65 27
G4731 - Comercio al por menor de combustible para automotores 35 38 39 30 29 47 51 37
G4530 - Comercio de partes, piezas (autopartes) y accesorios (lujos) para vehículos automotores 33 26 31 26 30 33 37 33
G4664 - Comercio al por mayor de productos químicos básicos, cauchos y plásticos en formas primarias y productos químicos de uso agropecuario 33 22 32 18 18 27 30 12
G4645 - Comercio al por mayor de productos farmacéuticos, medicinales, cosméticos y de tocador 29 35 29 23 24 28 29 28
genero num reportantes porcentaje
F 1625 21.15
M 5335 69.43
S 89 1.16

1.3 Cambios en la tributación durante los 8 años

Durante el periodo revisado el estado colombiano aprobó 5 reformas tributarias que afectaron la tarifa de tributación de los dividendos.

Ley Año.Aprobación Tasa.Dividendo Tasa.Sociedad Tasa.combinada
Ley 1819 2016 5% 33% 38%
Ley 1943(Inexequible) 2018 15% sin cambio 48%
Ley 2010 2019 10% 32% 42%
Ley 2155 2021 sin cambio 35% 45%
Ley 2277 2022 15% 35% 50%

1.4 Recaudo de retención en la fuente durante los 8 años

Periodo Recaudo Variacion %
2016-12-31 2930.789 NA
2017-01-31 4332.583 47.83
2017-12-31 3746.489 -13.53
2018-01-31 5308.395 41.69
2018-12-31 7385.894 39.14
2019-01-31 5552.259 -24.83
2019-12-31 4791.532 -13.70
2020-01-31 6780.748 41.52
2020-12-31 4732.893 -30.20
2021-01-31 6591.525 39.27
2021-12-31 6299.194 -4.43
2022-01-31 8221.737 30.52
2022-12-31 7305.820 -11.14
2023-01-31 10969.503 50.15
2023-12-31 8654.166 -21.11
2024-01-31 11573.001 33.73
2024-12-31 9102.051 -21.35

1.5 Distribución de dividendos vs utilidades acumuladas

periodo_div median(Proporcion) mean(Proporcion) sd(Proporcion)
2023 22.095 38.32244 38.45167
2022 41.055 51.77432 43.62695
2021 25.540 38.92571 36.41766
2020 24.045 37.83215 36.34344
2019 25.090 38.54962 37.00541
2018 35.080 45.95703 41.65306
2017 36.770 46.86392 42.73927

1.6 Regresion

1.7 Gráficas complementarias

Tipo societario 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023
  1. SOCIEDAD POR ACCIONES SIMPLIFICADA SAS
641 659 728 617 660 762 1206 699
  1. SOCIEDAD ANÓNIMA
405 398 396 334 317 343 426 269
  1. SOCIEDAD LIMITADA
170 167 147 105 114 121 123 101
  1. SOCIEDAD EN COMANDITA
20 17 11 9 8 10 10 6
  1. SOCIEDAD EN COMANDITA POR ACCIONES
20 29 27 24 21 18 24 12
  1. SUCURSAL EXTRANJERA
8 6 7 6 5 9 11 6
  1. EMPRESA UNIPERSONAL
4 4 5 6 5 8 6 4
Departamento de la dirección del domicilio 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023
BOGOTA D.C. 603 578 594 513 500 583 824 496
ANTIOQUIA 216 245 246 189 190 204 298 170
VALLE 117 128 151 101 120 122 172 92
CUNDINAMARCA 88 84 81 71 85 104 148 92
ATLANTICO 44 43 32 36 32 48 61 46
SANTANDER 32 36 39 38 33 41 58 49
BOLIVAR 22 24 25 16 14 11 22 17
CALDAS 18 15 13 19 22 22 31 14
RISARALDA 18 19 21 19 20 23 38 20
TOLIMA 16 16 13 12 12 11 10 10
HUILA 15 13 13 9 13 8 13 10
META 12 11 20 13 13 13 15 12
CAUCA 10 10 10 5 8 9 11 8
NORTE DE SANTANDER 10 14 12 17 13 16 21 12
BOYACA 9 8 9 8 7 8 16 8
QUINDIO 8 6 8 5 9 7 8 6
NARINO 6 4 7 6 8 12 19 11
CAQUETA 4 4 3 3 2 5 4 2
CASANARE 4 3 1 1 1 3 3 3
CORDOBA 4 3 5 8 7 6 9 4
SAN ANDRES Y PROVIDENCIA 4 5 5 2 3 1 6 NA
SUCRE 4 5 5 4 6 5 7 3
MAGDALENA 3 2 7 3 6 4 6 7
AMAZONAS 1 1 NA NA NA 2 1 1