Onde RV reflete o resultado obtido pela operação de venda e RC é referente aos resultados de operações de compra. Q é a quantidade de contratos usados na operação, P1 é o preço de entrada e P2 é o preço de saída. Por fim, T é utilizado para caracterizar o tamanho de cada contrato. Por exemplo, um contrato de milho corresponde a 450 sacas de milho.
Escolhas da Última semana
Durante a última semana dois derivativos foram escolhidos para serem “operados”, Soja e Boi Gordo. Para esses dois ativos foram simulados contratos de venda, onde se esperava que os preços do fim (P2) da operação fossem menores do que os preços de inicio (P1).
Com as mudanças trazidas pela MP 1.227/24, que modificam a regra de utilização dos recursos gerados por esses tributos, surgiram uma série de incertezas e inseguranças para compradores e produtores, criando uma expectativa de aumento dos custos para os produtores e colocando em dúvida a competitividade do grão brasileiro.
Como consequência, as empresas compradoras de grãos se retiraram do mercado durante a quarta-feira (05/06). Com essa notícia, o mercado se voltou para a bolsa de Chicago, já que era esperado uma queda na oferta de soja brasileira. Por esse motivo, os preços da soja apresentaram alta durante a quinta-feira (06/06). Por fim, é interessante destacar que, já no dia 07/06 (sexta-feira), esses ganhos foram devolvidos, com uma queda na mesma proporção.
Os gráficos abaixo ilustram a dinâmica descrita acima, com o primeiro mostrando a situação da soja no Brasil no dia 05/06 e o segundo mostrando a soja em Chicago no dia 06/06.
Preço da Soja B3 e Chicago
Safra Americana
Apesar das notícias negativas no cenário nacional, a safra americana continua a apresentar fortes indícios de que trará uma grande oferta. Além disso, há a expectativa em relação ao relatório de qualidade da lavoura, que pode aumentar ainda mais as pressões de baixa sobre a soja. Por fim, é importante mencionar a queda da demanda chinesa. Todos esses fatores devem fazer a soja ficar abaixo dos 12 USD/bushel.
Relatório Boi Gordo
A pressão baixista continua, com abates recordes de machos e fêmeas no primeiro trimestre de 2024. Segundo o IBGE, isso representa um aumento de 24,6% em relação ao primeiro trimestre de 2023. Apesar disso, o mercado de exportação tem acompanhado esse excesso de oferta, mostrando bons resultados nos últimos meses, com mais de 700 mil toneladas exportadas até o mês de abril.
Segundo alguns analistas consultados pelo site Notícias Agrícolas, essa pressão de oferta, representada pelo alongamento das escalas de abate, pode se estender até o fim de julho ou até mesmo o começo de agosto. É de extrema importância acompanhar essa virada da oferta do boi gordo, pois isso pode sinalizar o início da virada do ciclo pecuário, que faria com que os preços voltassem a se valorizar. Um indicador importante para o ciclo é o preço do gado de reposição (bezerro), que pode revelar a reversão da tendência de longo prazo. Além disso, o nível de abate de fêmeas ainda permanece consideravelmente alto.
Preço do Boi Gordo B3
Conclusão
É importante ficar atento à MP 1.227/24, pois esta pode gerar sérios problemas para o produtor local. No entanto, é nítido que a alta nos preços não deverá continuar nas mesmas proporções durante os próximos dias, principalmente devido às expectativas positivas em relação à safra americana. O esperado é que haja uma leve pressão de baixa nos próximos dias. A mesma expectativa recai sobre os preços do boi gordo. O alongamento da escala de abate gera uma pressão histórica nos preços, e esse movimento dá indícios de que deve continuar por mais um ou dois meses.
Posições Atuais
Para a próxima semana, as posições serão mantidas para Boi Gordo e Soja.
